Основите на покритите обаждания
Професионалните участници на пазара пишат прикрити призиви за увеличаване на инвестиционния доход, но отделните инвеститори също могат да се възползват от тази консервативна, но ефективна стратегия за опции, като отделят време, за да научат как работи и кога да я използват. Във връзка с това, нека да разгледаме обхванатия разговор и да разгледаме начините, по които той може да намали портфейлния риск и да подобри възвръщаемостта на инвестициите.
Какво е покрито обаждане?
Имате право на няколко права като собственик на акции или фючърсни договори, включително правото да продадете ценната книга по всяко време за пазарната цена. Записването на обаждания продава това право на някой друг в замяна на пари в брой, което означава, че купувачът на опцията получава правото да притежава вашата гаранция на или преди датата на изтичане на предварително определена цена, наречена стачка цена.
Опция за обаждане е договор, който дава на купувача законното право (но не и задължението) да закупи 100 акции от основния акции или един фючърсен договор по стачката цена по всяко време на или преди изтичането му. Ако продавачът на опцията за разговори притежава и основната ценна книга, опцията се счита за „покрита“, тъй като той или тя може да достави инструмента, без да го купува на открития пазар при евентуално неблагоприятно ценообразуване.
07:18Покрито обаждане
Печалба от покрити обаждания
Купувачът плаща на продавача на опцията за разговори премия, за да получи правото да купува акции или договори на предварително определена бъдеща цена. Премията е парична такса, платена в деня на продажбата на опцията и е парите на продавача, които да запази, независимо от това дали опцията се упражнява или не.
Кога да продадете покрито обаждане
Когато продавате прикрито обаждане, получавате заплащане в замяна на отказ от част от бъдещите нагоре. Например, нека предположим, че купувате акции на XYZ за 50 долара на акция, вярвайки, че тя ще нарасне до 60 долара в рамките на една година. Вие също сте готови да продадете на стойност 55 долара в рамките на шест месеца, като се отказвате от по-нататък, докато получавате краткосрочна печалба. При този сценарий продажбата на скрито обаждане на позицията може да бъде атрактивна стратегия.
Опционалната верига на акциите показва, че продажбата на 55-месечна опция за шестмесечно обаждане ще струва на купувача премия от 4 долара за акция. Можете да продадете тази опция срещу акциите си, които сте закупили за 50 долара и се надявате да продадете на цена от 60 долара в рамките на една година. Писането на тази покрита покана създава задължение за продажба на акциите на 55 долара в рамките на шест месеца, ако основната цена достигне това ниво. Можете да задържите премията от 4 долара плюс 55 долара от продажбата на акции за общата сума от 59 долара или 18% възвръщаемост за шест месеца.
От друга страна, ще понесете 10 долара загуба от първоначалната позиция, ако акцията падне до 40 долара. Можете обаче да запазите премията от 4 долара от продажбата на опцията за обаждане, намалявайки общата загуба от $ 10 на $ 6 на акция.
| Bullish Scenario: Акциите нарастват до $ 60 и опцията се упражнява | |
|---|---|
| 1 януари | Купете акции на XYZ на 50 долара |
| 1 януари | Опцията за обаждане на XYZ за $ 4 - изтича на 30 юни, упражнява се на стойност 55 долара |
| 30 юни | Запасът се затваря при 60 долара - опцията се упражнява, защото е над 55 долара и получавате 55 долара за акциите си. |
| 1 юли | ПЕЧАЛБА: Капиталова печалба от 5 долара + премия от 4 долара, събрана от продажба на опцията = 9 долара за акция или 18% |
| Мечешки сценарий: Акциите падат до $ 40 и опцията не се упражнява | |
|---|---|
| 1 януари | Купете акции на XYZ на 50 долара |
| 1 януари | Опцията за обаждане на XYZ за $ 4 - изтича на 30 юни, упражнява се на стойност 55 долара |
| 30 юни | Запасите се затварят при 40 долара - опцията не се упражнява и изтича безсмислено, тъй като акциите са под стачката. (купувачът на опцията няма стимул да плати 55 долара / акция, когато той или тя може да закупи акцията на стойност 40 долара) |
| 1 юли | ЗАГУБА: 10 долара загуба на акции - премия от $ 4, събрана от продажба на опцията = $ 6 или -12%. |
Предимства на покритите обаждания
Продажбата на опции за покрити обаждания може да помогне за компенсиране на риска от понижение или да увеличи печалбата, като вземете паричната премия в замяна на бъдещата печалба над цената на стачката плюс премията. С други думи, ако запасът на XYZ в примера се затвори над $ 59, продавачът прави по-малко пари, отколкото ако просто е държал акцията. Ако обаче акцията приключи шестмесечния период под 59 долара на акция, продавачът прави повече пари или губи по-малко пари, отколкото ако продажбата на опции не се е състояла.
Рискове от покрити повиквания
Продавачите на разговори трябва да се придържат към основните акции или договори или ще провеждат разговори, които имат теоретично неограничен потенциал за загуба, ако основната ценна книга се повиши. Следователно, продавачите трябва да купуват обратно позиции с опции преди изтичане, ако искат да продават акции или договори, увеличавайки транзакционните разходи, докато намаляват нетни печалби или увеличават нетни загуби.
Долния ред
Използвайте покрити обаждания, за да намалите основата на разходите или да спечелите приходи от акции или фючърсни договори, като добавите генератор на печалба към акции или собственост върху договора.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.