6 челни вятъра, изправени пред запаси през 2019 г.: Goldman Sachs
Много инвеститори и пазарни наблюдатели са загрижени, че рецесията може да ви очаква напред за 2019 г., защото спадът може да предизвика или задълбочи мечешките пазари. От своя страна Goldman Sachs не вижда значително свиване, но компанията прогнозира значително забавяне на растежа на БВП на САЩ. Това е само един от дългия списък на заден ход, който Goldman Sachs очертава в коментара и класациите в последния си доклад на US Weekly Kickstart. Investopedia се фокусира върху 6 от тези мощни сили, които заплашват да запазят цените на акциите през 2019 г. и след това: в допълнение към забавящата се икономика на САЩ, другите забавят икономическия растеж в Китай, драстично намаляване на растежа на корпоративните приходи в САЩ, ускоряване инфлация, повишаване на лихвите и увеличаване на разходите за заплати.
6 червени знамена отпред
| Ръстът на реалния БВП на САЩ се забавя от 2, 9% през 2018 г. до 1, 6% през 2020 г. |
| Ръстът на реалния БВП на Китай се забавя от 6, 6% през 2018 г. до 6, 1% през 2020 г. |
| Ръстът на печалбите на S&P 500 се забавя от 23% през 2018 г. до 8% през 2019 г. |
| Базовата инфлация се повишава от 1, 9% през 2018 г. до 2, 2% през 2019-20 |
| Доходността на 10-годишната касата на САЩ достига 3, 5% през втората половина на 2019 г. |
| Нивото на безработица в САЩ спада до 3, 2% през 2019 г., което създава повече натиск върху заплатите |
Източник: Goldman Sachs
Значение за инвеститорите
Докато реформата на корпоративния данък, включително намаленията на данъчните ставки, постави корпоративните печалби в САЩ на по-високо плато, огромните темпове на растеж на печалбите през годината (YOY) през 2018 г. няма да бъдат повторени, продължавайки напред за по-голямата част от компаниите. Като цяло, въз основа на събирането на консенсусни оценки за всяка отделна компания в индекса S&P 500 (SPX), Goldman изчислява, че ръстът на печалбите за индекса като цяло ще спадне от 23% през 2018 г. на 8% през 2019 г.
Очаква се няколко сектора да понесат понижения от над 15 процентни пункта всеки в годишните темпове на растеж на печалбата си на Goldman: енергията ще отиде от 102% до 25%, материалите от 32% до 4%, финансовите от 29% до 10%, информационни технологии от 23% до 5% и комуникационни услуги от 21% до 3%. Както казва Никола Колас, съосновател на DataTrek Research, пред CNBC: „Пазарите на акции казват на компаниите, че вече са направени лесните пари. През 2019 г. ще трябва да работят за това.“
Тъй като Китай се превърна във втората по големина икономика в света до САЩ и тъй като е основен купувач на стоки и услуги, предлагани от американските корпорации, икономическото забавяне има сериозни негативни последствия за американските компании, както и за цялостната САЩ икономика. Goldman проектира реални, приспособени към инфлацията, темповете на растеж на БВП в Китай да останат относително силни през 2019 г. и 2020 г., съответно с 6.2% и 6.1%. Това обаче е по забавящ се път, като през 2016 г. е бил 6, 9% и през 2017 г. 6, 6%.
Увеличаването на търговското напрежение между САЩ и Китай са свързан източник на безпокойство, тъй като Китай отговори на тарифите на САЩ за своите стоки, като отстъпи в натура. „Голямата търговска война би довела до значително намаляване на растежа“, предупреди Мерил Линч от Bank of America Мерил Линч през лятото, цитиран от CNBC. "Спадът на доверието и прекъсванията във веригата на доставки биха могли да засилят търговския шок, водещ до реална рецесия", се добавя в бележката.
"Инфлацията ... ще нарасне от 1, 9% тази година до 2, 2% за всяка следваща две години, ниво малко над 2% от целта на централната банка." - Goldman Sachs
В предишни отчети Goldman предупреждаваше за увеличаващите се разходи като основен преден вятър за напредването на акциите. Именно тук нарастващите тенденции в общата инфлация, заплатите и лихвените проценти са въпроси от най-голямо притеснение, тъй като те ще намалят маржовете на печалба. Увеличаването на входящите разходи, генерирани от новите американски тарифи върху вносни стоки, е друг източник на натиск върху маржовете, а Goldman препоръчва акции с високи маржове на печалба, подробно описани в друга статия от Investopedia, както и акции с висока възвръщаемост на собствения капитал (ROE), както обобщихме в допълнителен доклад. Освен това повишаването на лихвените проценти ще направи облигациите по-привлекателни спрямо акциите и ще намали оценките на собствения капитал.
Гледам напред
Goldman по същество предвижда забавяне както в икономиката, така и на фондовия пазар, а не в рецесия и срив на мечки пазар. Междувременно Лорънс Съмърс, дългогодишен професор по икономика в Харвард и бивш министър на финансите на САЩ, заяви пред CNBC, че забавянето на растежа в САЩ е „почти сигурно“ и че „рискът от рецесия е близо 50 процента през следващите две години, може би и по-малко . " Като се има предвид различието в мненията, инвеститорите биха били добре да се подготвят за най-лошото.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.