4 причини Банковите акции ще нараснат дългосрочно: ще се увеличи

Това беше доста финансов обрат. Преди по-малко от десетилетие много големи американски банки бяха на прага на срив по време на финансовата криза. Днес банковият сектор изглежда здрав. Всъщност уважаваният банков анализатор Дик Боув от Vertical Group стига дотам, че твърди, че банките навлизат в безпрецедентен период на растеж, което той нарича „истинска„ Нирвана “тук, на земята“, в коментар за CNBC. Опира оптимизма си на четири фактора: данъчна реформа, промяна в паричната политика, регулаторна реформа и технологичен напредък.

Докато нарастващ брой анализатори и стратези представят оптимистични перспективи за банковия сектор в САЩ през следващата година или повече, Боув далеч надминава това с убеждението си, че банките навлизат в златна ера, която трябва да продължи много години в бъдещето. Неговият оптимистичен възглед също контрастира рязко с мрачните наблюдения на Министерството на финансите на САЩ и икономика от Харвард Кенет Рогоф, между другото, че рисковете в банковата система остават високи и че е възможна нова банкова криза. (За повече, вижте също: Банките нямат план за нова финансова криза: Rogoff от Харвард .)

Възстановяване на цената на акциите

Широко следваният банков индекс KBW Nasdaq (BKX) достигна дъното на стойност 19, 58 при обедната търговия на 20 февруари 2009 г. за Yahoo Finance. Заключителната му стойност от 116, 15 на 24 януари представлява изумителен отскок от 493%. Цените на акциите на шестте най-големи американски банкови институции се радват на подобно зрелищно възстановяване през този период: Bank of America Corp. (BAC), + 1, 168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; и Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.

Данъчна реформа

Боув казва, че намаляването на данъците ще има голямо влияние върху банките. Преди данъчната реформа средната банка в САЩ се изправи пред данъчна ставка от 30% до 31%, казва Боув, а новият закон ще намали тази тежест с около 8 до 12 процентни пункта, в зависимост от институцията. Освен това за банките остават определени данъчни удръжки, което означава, че някои от най-големите институции сега ще имат ефективни данъчни ставки в диапазона от 18% до 19%.

Ако данъчната сметка също успее да стимулира икономиката, Bove отбелязва, че търсенето на заеми ще се увеличи, което ще даде още един тласък на печалбите на банките. Последно, банките поеха редица такси, свързани с данъчната реформа през четвъртото тримесечие на 2017 г. „Загубите бяха изтеглени напред, така че шистите трябва да бъдат почистени за 2018 г.“, както той посочва.

Промяна в паричната политика

Банките ще се възползват от дългосрочните тенденции в паричната политика. "Истинските движения на лихвите продължават от 25 до 30 години", казва Боув, позовавайки се на исторически данни. Ако Федералният резерв намали баланса си и ако глобалният икономически растеж се поддържа, Бове вярва, че можем да видим нарастващи темпове до началото на 2040-те. Повишаващите се проценти обикновено водят до увеличаване на печалбите в банките. 70-те години на миналия век, когато процентите определят исторически максимуми в мирно време, бяха особено добър период за банковите приходи, отбелязва Боув.

Регулаторна реформа

Bove изброява девет ключови федерални агенции, които регулират банките, и отбелязва, че ръководството на осем се е променило през последната година, в някои случаи с "тотално обновяване" на техните съвети. Според него такъв оборот не се е случвал от 30-те години на миналия век, когато са създадени много от тези агенции. „Новите екипи се ангажират да облекчат и коригират редица разпоредби на стария екип“, казва той. Това ще създаде „серия от големи ползи“ за банките и може „да облекчи практически всички изисквания за по-малките банки“, добавя той.

Технологичен напредък

В допълнение към трите причини, цитирани по-горе, четвъртият двигател на растежа на банките е тяхното технологично лидерство, твърди Bove, факт, който не е общопризнат. Малцина осъзнават, че Bank of America например притежава 43 патента за blockchain технология, което е най-много от всяка компания. Банките изпращат огромни количества данни по целия свят със светкавична скорост, „с честота на грешките, която е практически нулева“, отбелязва той. Това позволява на клиентите им да теглят пари, където и да са на планетата само за секунди. Банките също са лидери в използването на изкуствен интелект (AI) в области като оценка на заявления за заем. В резултат на фокуса си върху разработването и прилагането на модерни технологии, банките намаляват разходите си за бизнес, посочва Bove, друга причина за дългосрочния оптимизъм за сектора.

За да се бове, тези сили допълват едно заключение за банките. "Те ще се справят много добре за дълго, дълго време. Единственото препятствие, което може да отмени този прогноз, е икономическа рецесия и това не изглежда вероятно в момента", каза той пред CNBC.