3 показатели за печалба, които всеки инвеститор трябва да разбира

Когато инвеститорите искат да видят как се развива дадена компания, има вероятност те да разгледат уебсайта на компанията или годишния отчет за отчета за доходите му. Човек вижда общите приходи на бизнеса на върха, последвани от няколко реда разходи. Самият долен ред показва какво остава: нетната печалба или загуба. Ако този брой е по-голям от миналогодишния, може да се предположи, че фирмата се справя по-добре. Но нали?

Както се оказва, представянето на една организация е малко по-сложно от нейното прочуто дъно. Ето защо повечето анализатори разглеждат повече от една форма на печалба, когато оценяват запасите. В допълнение към нетната печалба, те могат също така да определят брутната печалба и оперативната печалба. Всяка от тези договорени позиции в отчета за приходите и разходите има важна информация за това как работи компанията. И ако инвеститорът знае какво да търси, различните мерки за печалба могат да ви помогнат да посочите дали последните тенденции - добри или лоши - вероятно ще продължат.

Трите основни печалби

За да разберете всеки вид печалба, е полезно да се запознаете със самия отчет за приходите. Това е финансов документ, който показва приходите и разходите на компанията за определен период от време, обикновено за тримесечие или цяла година. Ако става въпрос за публично търгувана компания, физическо лице на практика винаги може да я намери на уеб страницата за връзки с инвеститорите на компанията.

По-долу е декларация за приходи и разходи за цялата година на Active Tots, производител на детски играчки на открито.

Най-горният ред на таблицата показва приходите или нетните продажби на компанията - с други думи, всички приходи, които е генерирала за определен период от ежедневните си операции. От тази първоначална цифра за продажбите бизнесът изважда всички разходи, свързани с действително производството на играчките му, от суровини до заплатите на хората, работещи в неговата фабрика. Тези разходи, свързани с производството, се наричат ​​"разходи за продадени стоки". Останалата сума, обикновено в ред 3, е брутната печалба .

Следващият ред надолу показва оперативните разходи на бизнеса или SG&A, което означава разпродажба, общи и административни разходи. По същество това са неговите "режийни разходи". Компаниите не могат просто да правят продукти и да събират постъпленията. Те трябва да наемат продавачи, които да изнесат стоките на пазара и ръководители, които помагат да се направи графиката на организацията. Обикновено те ще плащат и за реклама, както и за разходите за всички административни сгради. Всички тези позиции са включени в стойността на оперативните разходи. След като това се извади от брутната печалба, стигаме до оперативната печалба.

В края на отчета за приходите и разходите са разходи, които не са свързани с основната дейност на фирмата. Например, има линия за извънредни печалби или загуби, които включват необичайни събития като продажба на сграда или бизнес единица. Тук също виждаме всякакви печалби или загуби от инвестиции или разходи за лихви. И накрая, документът включва ред, представляващ данъчните разходи на корпорацията. След като тези допълнителни разходи се приспадат от оперативната печалба, инвеститорът достига нетния доход или нетната печалба - или нетната загуба, ако това е така. Това е сумата пари, която компанията е добавила или изважда от касите си за даден период от време.

Показатели за печалба: брутна, оперативна и нетна печалба

Разбиране на разликите

Така че защо да използвате тези различни показатели? Нека да разгледаме отчета за доходите на Active Tots, за да разберем. Много начинаещи инвеститори естествено ще изглеждат подходящи за линията на нетната печалба. В този случай компанията спечели 550 милиона долара през последната си фискална година, спрямо 450 милиона долара година по-рано.

На повърхност това изглежда като положително развитие. По-внимателен поглед обаче разкрива някаква интересна информация. Както се оказва, брутната печалба на фирмата - отново приходите, които остават след изваждане на производствените разходи - е една и съща от една година до следваща. Всъщност цената на продадените стоки расте с по-бързи темпове от нетните продажби. За това може да има редица причини. Може би цената на пластмасата, основен материал в много от нейните продукти, се повиши значително. Или, може би, нейните профсъюзни работници се преговарят за по-високи заплати.

Това, което може би е по-интересно е, че оперативната печалба на бизнеса всъщност е спаднала през последната година. Това може да е знак, че персоналът на компанията се раздува или че Active Tots не е успял да възстанови печалбите на служителите или други режийни разходи.
Как тогава компанията печели 100 млн. Долара повече чиста печалба? Един от най-големите фактори се появява в края на отчета за доходите. Миналата година Active Tots записа изключителна печалба от 400 милиона долара. В този случай еднократният вятър беше резултат от продажбата на образователни продукти.

Докато продажбата на тази бизнес единица увеличи нетната печалба, това не е доход, който компанията може да разчита от година на година. Поради тази причина много анализатори наблягат на оперативната печалба, която улавя изпълнението на основната бизнес дейност на дадена фирма, над нетната печалба.

Важно е да се отбележи обаче, че не всички увеличения на разходите са отрицателни. Например, ако Active Tots видя, че оперативните му разходи нарастват в резултат на нова рекламна кампания, на следващата година фирмата може да е повече от грим за това с увеличени приходи. Освен да разгледате отчета за приходите и разходите, важно е да прочетете компанията, за да разберете защо цифрите се променят.

Оценка на ефективността

Показателите за печалба могат да помогнат за оценка на здравето на компанията по два начина. Първият е да ги използвате за вътрешен преглед - с други думи, сравняване на нови номера с историческите данни на фирмата. Знаещият инвеститор ще търси тенденции, които помагат да прогнозират бъдещите резултати. Например, ако разходите, свързани с производството, са нараснали по-бързо от продажбите на компанията за няколко години, може да бъде трудно за компанията да поддържа здравословни маржове на печалба напред. За разлика от това, ако административните му разходи започнат да поемат по-малка част от приходите, компанията вероятно прави някакво затягане на колана, което ще повиши рентабилността.

Инвеститорите трябва също да сравняват тези три показателя - брутна печалба, оперативна печалба и нетна печалба - с тези на конкурентите на компанията. Много инвеститори разглеждат данните за печалбата на акция, които се базират на чиста печалба, когато решават кои акции предлагат най-добрата стойност. Въпреки това, тъй като еднократните печалби или разходи могат да изкривят финансовите резултати, много анализатори на ценни книжа вместо това ще въведат оперативна печалба, за да определят какви акции струват. Някои дори съветват увеличаване на нетния оперативен доход, друг по-фино настроен показател на печалбата, който взема предвид данъците, но не и извънредни еднократни печалби или загуби.

Долния ред

Въпреки че е изкушаващо да погледнете най-долния ред на отчета за приходите и разходите, за да увеличите размера на дадена компания, инвеститорите трябва да имат предвид недостатъците на тази цифра. Тъй като брутната печалба и оперативната печалба са насочени към основните дейности на компанията, тези числа често са най-добрият барометър за определяне на бъдещия курс на организацията.