Основа на дохода

Какво е основата на доходността?

Основата на доходността е метод за котиране на цената на ценната книга с фиксиран доход като процент на доходност, а не като стойност в долар. Това позволява лесно да се сравняват облигации с различни характеристики.

Основа на дохода обяснено

За разлика от акциите, които се котират в долари, повечето облигации се котират на база доходност. Например, да приемем, че дадена компания е регистрирана с 6.75% купон и е определена за падеж 10 години от датата на издаване. Облигацията на стойност 1000 долара се търгува на стойност 940 долара.

Основата на доходността може да се изчисли, като се използва настоящата формула за добив, представена като: Купон / Покупна цена

Следвайки нашия пример по-горе, купонът, който ще се изплаща годишно, е 6, 75% x $ 1, 000 = $ 67, 50. Следователно, доходността в основата е $ 67.50 / $ 940 = 0.0718, или 7.18%. Облигацията ще бъде котирана на инвеститорите като база на доходност от 7, 18%. Котировката на доходността казва на търговец на облигации, че в момента облигацията се търгува с отстъпка, тъй като основата на нейната доходност е по-голяма от купонната й ставка (6.75%). Ако основата на доходността е по-малка от купонната ставка, това би означавало, че облигацията се търгува с премия, тъй като по-високата купонна норма увеличава стойността на облигацията на пазарите. След това търговец на облигации може да сравни облигацията с други в рамките на определен сектор.

Основата на доходността на инструмент за чист отстъпка може да бъде изчислена по формулата на банковата отстъпка, която е:

r = (отстъпка / номинална стойност) x (360 / t)

където r = годишен добив

отстъпка = номинална стойност минус покупната цена

t = оставащо време до падежа

360 = банкова конвенция за броя дни в годината

За разлика от текущата доходност, доходността на отстъпката от банката взема стойността на отстъпката от номинала и я изразява като част от номиналната стойност, а не от текущата цена на облигацията. Този метод за изчисляване на базата на доходността предполага проста лихва, тоест не се отчита никакъв ефект на смекчаване. Касовите бонове се котират само на база отстъпки от банката.

Например, приемете, че сметка за хазната с номинална стойност от 1000 долара се продава за $ 970. Ако времето до падежа е 180 дни, основата на добива ще бъде:

r = [($ 1, 000 - $ 970) / $ 1, 000] x (360/180)

r = ($ 30 / $ 1000) x 2

r = 0, 06, или 6%

Тъй като сметките на Министерството на финансите не плащат купон, притежателят на облигацията ще спечели долара възвръщаемост, равна на отстъпката, ако облигацията се задържи, докато не настъпи падеж.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Инструмент за чисти отстъпки Чистият инструмент за отстъпки е вид ценна книга, която не плаща доход до падежа; след изтичането им притежателят получава номиналната стойност на инструмента. повече Банкови дисконтни основи Банковата отстъпка е конвенция, използвана при котиране на цени за ценни книжа с фиксиран доход, продавани с отстъпка, като например сметките на Министерството на финансите на САЩ. повече Разбиране на еквивалентния курс на купона (CER) Коефициентът на еквивалент на купона (CER) е алтернативно изчисление на купонния процент, използван за сравняване на ценни книжа с фиксиран доход с нулев купон и купон. повече Метод с постоянна доходност Методът за постоянна доходност е един от начините за изчисляване на начислената отстъпка от облигации, които търгуват на вторичния пазар. повече Банков дисконтов процент Банковият дисконтов процент е лихвеният процент за краткосрочни инструменти на паричния пазар като търговски книжа и държавни ценни книжа. повече Доходност на финансите Доходността на касата е възвръщаемостта на инвестицията, изразена като процент, върху дълговите задължения на правителството на САЩ. повече партньорски връзки