Уилям Ф. Шарп
Уилям Форсайт Шарп е американски икономист, спечелил Нобеловата награда за икономически науки през 1990 г., заедно с Хари Марковиц и Мертън Милър, за разработване на модели за подпомагане на вземането на инвестиционни решения.
Шарп е добре известен с разработването на модела за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) през 60-те години. CAPM описва връзката между систематичния риск и очакваната възвръщаемост и заявява, че поемането на по-голям риск е необходимо за получаване на по-висока възвръщаемост. Той е известен и с това, че създава коефициента на Шарп - цифра, използвана за измерване на съотношението риск-печалба на инвестиция.
Животът на Уилям Ф. Шарп
Уилям Форсайт Шарп е роден в Бостън на 6 юни 1934 г. Той и семейството му в крайна сметка се установяват в Калифорния, а той завършва Политехническата гимназия в Ривърсайд през 1951 г. След няколко фалшиви начала да реши какво да учи в колежа, включително изоставени планове да продължи медицина и бизнес администрация, Шарп реши да учи икономика. Завършва Калифорнийския университет в Беркли със степен бакалавър по изкуства през 1955 г. и магистърска степен през 1956 г. През 1961 г. получава докторска степен. по икономика от Калифорнийския университет в Лос Анджелис.
Шарп преподава в Университета на Вашингтон, Калифорнийския университет в Ървайн и в Станфордския университет. Той също е заемал няколко позиции в професионалната си кариера извън академичните среди. По-специално, той е икономист в RAND Corporation, консултант в Merrill Lynch и Wells Fargo, основател на Sharpe-Russell Research, съвместно с Frank Russell Company и основател на консултантската фирма William F. Sharpe Associates. Шарп получи много награди за приноса си в областта на финансите и бизнеса, включително наградата на Американската асамблея на колегиалните училища за бизнес за изключителен принос в областта на бизнес образованието през 1980 г. и наградата на Финансовите анализатори Федерация Николас Молодовски за изключителен принос към приноса [финанси] професия през 1989 г. Нобеловата награда, която спечели през 1990 г., е най-престижното постижение.
Ключови заведения
- Уилям Ф. Шарп е икономист, който е кредитиран за разработването на съотношението CAPM и Sharpe.
- CAPM е крайъгълен камък в управлението на портфейла и се стреми да намери очакваната възвръщаемост, като разгледа безрисковия процент, бета и премията за пазарен риск.
- Коефициентът на Шарп помага на инвеститорите да дешифрират кои инвестиции осигуряват най-добрата възвръщаемост за нивото на риска.
Принос към финансовата икономика
Шарп е най-известен с ролята си в разработването на CAPM, която се превърна в основополагаща концепция във финансовата икономика и управлението на портфейли. Тази теория има произход в докторската му дисертация. Шарп представи документ, обобщаващ основата за CAPM в Journal of Finance през 1962 г. Въпреки че сега е основна теория на финансите, първоначално получи отрицателни отзиви от публикацията. По-късно е публикувана през 1964 г. след промяна в редакцията.
Моделът на CAPM теоретизира, че очакваната възвръщаемост на акциите трябва да бъде безрисковата норма на възвръщаемост плюс бета на инвестицията, умножена по премия за пазарен риск. Безрисковата норма на възвръщаемост компенсира инвеститорите за обвързването на парите си, докато бета и пазарната рискова премия компенсира инвеститора за допълнителния риск, който поемат над и просто, просто инвестирайки в съкровищници, които осигуряват безрисковия процент.
Шарп също създаде често реферираното съотношение на Шарп. Коефициентът на Шарп измерва надвишената възвръщаемост, получена над безрисковия процент за единица нестабилност. Съотношението помага на инвеститорите да определят дали по-високата доходност се дължи на интелигентни инвестиционни решения или поемат твърде голям риск. Два портфейла може да имат подобна възвръщаемост, но съотношението на Шарп показва кое от тях поема по-голям риск за постигане на тази възвръщаемост. По-високата възвръщаемост с по-нисък риск е по-добра, а съотношението на Шарп помага на инвеститорите да намерят тази комбинация.
В допълнение, документът на Шарп от 1998 г., определящ ефективния микс на фонда, е кредитиран като основа на модели за анализ въз основа на възвръщаемост, които анализират историческата възвръщаемост на инвестициите, за да се определи как да се класифицира инвестицията.
Пример за това как инвеститорите използват коефициента на рязкост
Да предположим, че инвеститор иска да добави нов състав в портфолиото си. В момента обмислят две и искат да изберат този с по-добра коригирана спрямо риска възвръщаемост. Те ще използват изчислението на коефициента на Шарп.
Да приемем, че безрисковият процент е 3%.
Запасът А е върнал 15% през изминалата година, с нестабилност от 10%. Коефициентът на Шарп е 1, 2. Изчислено като (15-3) / 10.
Запасите B са върнали 13% през изминалата година, с нестабилност от 7%. Коефициентът на Шарп е 1, 43. Изчислено като (13-3) / 7.
Докато запасите B имат по-ниска възвръщаемост от запаса А, изменчивостта на запасите B също е по-ниска. Когато се отчита рискът от инвестициите, съставът Б осигурява по-добра комбинация от възвръщаемост с по-нисък риск. Дори ако акция Б върна само 12%, това ще бъде по-добра покупка със коефициент на Шарп 1, 29.
Благоразумният инвеститор избира акции Б, тъй като малко по-високата възвръщаемост, свързана с акция А, не компенсира адекватно по-високия риск.
Има няколко проблема с изчислението, включително ограничената времева рамка, която се разглежда и предположението, че предишната възвръщаемост и променливостта са представителни за бъдещата възвръщаемост и променливостта. Това не винаги може да е така.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.