Защо дружеството ще емитира предпочитани акции вместо обикновени акции?

Има няколко начина, по които компаниите могат да наберат средства за финансиране на предстоящи проекти, разширяване и други високи разходи, свързани с операцията, най-често срещаните, включително дълговите и емисиите на акции. Големите корпорации могат да избират кои видове емисии предлагат на обществеността и те основават това решение на вида взаимоотношения, които искат с акционерите, цената на емисията и нуждата от финансиране. Що се отнася до набирането на капитал, някои компании избират да издават предпочитани акции в допълнение към обикновени акции или корпоративни облигации, но причините за тази стратегия варират в различните корпорации.

Привилегированите акции действат като хибрид между обикновени акции и емисии на облигации. Както при всяка произведена стока или услуга, корпорациите издават предпочитани акции, защото потребителите - инвеститорите, в този случай, ги искат. Инвеститорите оценяват привилегированите акции за тяхната относителна стабилност и предпочитан статус пред обикновените акции за дивиденти и ликвидация на фалит. Корпорациите ги оценяват като начин да осигурят финансиране със собствен капитал, без да се намалява правото на глас, за тяхната изисканост, а понякога и като средство за противодействие на враждебни поглъщания.

В повечето случаи привилегированите акции представляват малък процент от общите емисии на корпорацията. Има две причини за това. Първият е, че предпочитаните акции объркват много инвеститори (и някои компании), което ограничава тяхното търсене. Второто е, че акциите и облигациите обикновено са достатъчни възможности за финансиране.

Защо инвеститорите изискват предпочитани акции

Повечето акционери са привлечени от предпочитаните акции, тъй като предлага последователни плащания на дивиденти без дългите падежи на облигациите или пазарното колебание на обикновените акции. Тези изплащания на дивиденти обаче могат да бъдат отложени от компанията, ако изпаднат в период на ограничен паричен поток или други финансови затруднения. Тази функция на предпочитаните акции предлага максимална гъвкавост на компанията, без да се страхува да пропусне изплащане на дивидент по дълга. При емисиите на облигации пропуснато плащане излага на компанията риск от неизпълнение на емисия и това може да доведе до принудителен фалит.

Някои предпочитани акционери имат право да конвертират своите предпочитани акции в обикновени акции на предварително определена борсова цена. А в случай на фалит, предпочитаните акционери получават активи на дружеството пред обикновени акционери.

Защо корпорациите доставят предпочитани акции

Въпреки че предпочитаните акции действат подобно на емисиите на облигации, тъй като изплащат постоянен дивидент и стойността му често не се колебае, той се счита за емисия на акции. Компаниите, които предлагат собствен капитал вместо емисиите на дълга, могат да постигнат по-нисък коефициент на дълга към собствения капитал и следователно да получат по-голям лост, тъй като той е свързан с бъдещи нужди от финансиране от нови инвеститори.

Съотношението дълг към собствен капитал е една от най-често срещаните показатели, използвани за анализ на финансовата стабилност на бизнеса. Колкото по-нисък е този брой, толкова по-привлекателен изглежда бизнесът за инвеститорите. Освен това емисиите на облигации могат да бъдат червен флаг за потенциалните купувачи, тъй като трябва да се спазва строгият график на погасяване на задължения по дълга, независимо от финансовите обстоятелства на компанията. Предпочитаните акции не следват същите указания за погасяване на дълга, тъй като те са емисии на акции.

Корпорациите също могат да оценят предпочитаните акции за своята функция за разговори. Повечето, но не всички, предпочитани акции се изискват. След определена дата емитентът може да призове акциите по номинална стойност, за да избегне значителен лихвен риск или алтернативни разходи.

Собствениците на привилегировани акции също нямат нормални права на глас. Така че една компания може да издава предпочитани акции, без да нарушава контролните салда в корпоративната структура.

Въпреки че обикновените акции са най-гъвкавият вид инвестиции, предлагани от една компания, той дава на акционерите повече контрол, отколкото някои собственици на бизнес могат да се чувстват комфортно. Обикновените акции предоставят право на глас на акционерите, което им дава възможност да повлияят на важни управленски решения. Компаниите, които искат да ограничат контрола, който те дават на акционерите, докато все още предлагат дялове в собствения си капитал, могат да се обърнат към предпочитани акции като алтернатива или допълнение към обикновените акции. Предпочитаните акционери не притежават акции с право на глас, както обикновените акционери и следователно имат по-малко влияние върху решенията за корпоративни политики и избора на борда на директорите.

И накрая, някои предпочитани акции действат като „отровни хапчета“ в случай на враждебно поглъщане. Това обикновено е под формата на пагубна финансова корекция с акциите, която може да се упражнява само при контрол на промените в лихвите.