Защо средствата на паричния пазар разбиват долара
Средствата на паричния пазар често се смятат за пари и сигурно място за паркиране на пари, които не са инвестирани другаде. Инвестирането във фонд на паричния пазар е инвестиция с нисък риск с ниска възвръщаемост в пул от много сигурни, много ликвидни, краткосрочни дългови инструменти. В действителност много брокерски сметки прехвърлят пари във фондове на паричния пазар като инвестиция по подразбиране, докато средствата могат да бъдат инвестирани на друго място.
ВИЖ: Паричен пазар
Фондовете на паричния пазар търсят стабилност и сигурност с цел никога да не губят пари и да запазят нетната стойност на активите (NAV) на $ 1. Тази базова стойност на NAV с един долар поражда фразата "пробиване на долара", което означава, че ако стойността падне под нивото от 1 долар NAV, част от първоначалната инвестиция няма и инвеститорите ще загубят пари.
Това се случва много рядко, но тъй като фондовете на паричния пазар не са застраховани FDIC, те могат да загубят пари. Разберете как се случва това и какво можете да направите, за да запазите вашите "безрискови" активи наистина без риск
Несигурност на пазара
Макар че инвеститорите обикновено са наясно, че средствата на паричния пазар не са толкова безопасни, колкото спестовна сметка в банка, те ги третират като такива, тъй като, както показва резултатите от тях, те са много близки. Но като се има предвид скалните събития на пазара през 2008 г., мнозина се питаха дали средствата на техния паричен пазар ще пробият долара.
В историята на паричния пазар, датираща от 1971 г., по-малко от шепа средства пречупиха долара до финансовата криза през 2008 г. През 1994 г. малък фонд на паричния пазар, който инвестира в ценни книжа с регулируема ставка, се улови, когато лихвените проценти се повишиха и изплатиха само 96 цента за всеки инвестиран долар. Но тъй като това беше институционален фонд, никой отделен инвеститор не загуби пари, а 37 години минаха без нито един отделен инвеститор да загуби нито цент.
През 2008 г. обаче, в деня след като Lehman Brothers Holdings Inc. подаде фалит, един фонд на паричния пазар падна до 97 цента след отписването на притежавания от него дълг, издаден от Lehman. Това създаде потенциал за банка, която да работи на паричните пазари, тъй като имаше опасения, че повече средства ще пробият долара.
Малко след това друг фонд обяви, че се ликвидира поради обратно изкупуване, но на следващия ден Министерството на финансите на Съединените щати обяви програма за осигуряване на притежанията на публично предлагани средства на паричния пазар, така че ако покритият фонд прекъсне долара, инвеститорите ще бъдат защитени от $ 1 NAV.
Проследяване на безопасността
Има три основни причини фондовете на паричния пазар да имат сигурни резултати.
- Падежът на дълга в портфейла е краткосрочен (397 дни или по-малко), със среднопретеглена падеж на портфейла от 90 дни или по-малко. Това позволява на ръководителите на портфейли бързо да се адаптират към променящата се лихвена среда, като по този начин намаляват риска.
- Кредитното качество на дълга е ограничено до най-високото качество на кредита, обикновено с дълг с рейтинг „AAA“. Фондовете на паричния пазар не могат да инвестират повече от 5% в нито един емитент, с изключение на правителството, така че те диверсифицират риска от намаляване на кредита да се отрази върху цялостния фонд.
- Участниците на пазара са големи професионални институции, които имат своята репутация, възползвайки се от способността да поддържат NAV над $ 1. Само с много редкия случай на фонд, който пробива долара, никоя фирма не иска да бъде отделена за този вид загуба. Ако това се случи, би било пагубно за цялостната фирма и ще разклати доверието на всички нейни инвеститори, дори и тези, които не бяха засегнати. Фирмите ще направят почти всичко, за да избегнат счупването на долара и това допринася за сигурността на инвеститорите.
Приготвяне на себе си за рисковете
Въпреки че рисковете като цяло са много ниски, събитията могат да окажат натиск върху фонд на паричния пазар. Например, може да има внезапни промени в лихвените проценти, значителни понижения на качеството на кредитите за множество фирми и / или увеличени обратно изкупуване, които не се очакваха. Друг потенциален проблем може да възникне, ако размерът на подхранените средства падне под съотношението на разходите на фонда, което може да доведе до загуба за инвеститорите на фонда.
За да намалят рисковете и да се защитят по-добре, инвеститорите трябва да вземат предвид следното:
- Прегледайте какво притежава фондът. Ако не разбирате в какво влизате, потърсете друг фонд.
- Имайте предвид, че възвръщаемостта е обвързана с риска - най-високата възвръщаемост обикновено е най-рисковата. Един от начините за увеличаване на възвръщаемостта без увеличаване на риска е да се търсят средства с по-ниски такси. По-ниската такса ще позволи потенциално по-висока възвръщаемост без допълнителен риск.
- Обикновено големите фирми се финансират по-добре и ще могат да издържат на краткосрочната нестабилност по-добре от по-малките. В някои случаи дружествата от фонда ще покрият загубите във фонд, за да се уверят, че той няма да провали долара. По-сигурни са всички по-големи, по-големи.
Объркване на паричния пазар
Фондовете на паричния пазар понякога се наричат "парични фондове" или "взаимни фондове на паричния пазар", но не трябва да се бъркат с подобни звучащи депозитни сметки на паричния пазар, предлагани от банките в САЩ
Основната разлика е, че фондовете на паричния пазар са активи, притежавани от посредник или евентуално от банка, докато депозитните сметки на паричния пазар са задължения за банка, която може да инвестира парите по своя преценка - и евентуално в (по-рискови) инвестиции, различни от парите пазарни ценни книжа. Във фонд на паричния пазар инвеститорите купуват ценни книжа, а брокерът ги държи. В депозитна сметка на паричния пазар инвеститорите депозират пари в банката и банката ги инвестира за себе си и плаща на инвеститора договореното връщане.
Ако банката може да инвестира средствата с по-високи проценти, отколкото плаща по депозитната сметка на паричния пазар, тя носи печалба. Депозитните сметки на паричния пазар, предлагани от банките, са застраховани FDIC, така че те са по-безопасни от фондовете на паричния пазар. Те често осигуряват по-висока доходност от спестовна сметка в книжка и могат да бъдат конкурентоспособни със средства на паричния пазар, но могат да имат ограничени транзакции или изисквания за минимален баланс.
Долния ред
Преди финансовата криза през 2008 г. само няколко малки институционални фонда прекъснаха долара през предходните 37 години. По време на финансовата криза през 2008 г. правителството на САЩ се намеси и предложи да застрахова всеки фонд на паричния пазар, като породи очакването, че ще направи това отново, ако се случи друго такова бедствие. Лесно е да се заключи, че фондовете на паричния пазар са много безопасни и добър вариант за инвеститор, който иска по-висока възвръщаемост, отколкото може да осигури банкова сметка, и лесно място за разпределяне на пари в очакване на бъдеща инвестиция с високо ниво на ликвидност. Въпреки че е изключително малко вероятно вашият фонд на паричния пазар да провали долара, това е възможност, която не бива да бъде отхвърлена, когато възникнат правилните условия.