Четирите ключови елемента на добре управляван портфейл

Управление на фондове, управление на портфейли, активно и пасивно управление и, за съжаление, неправилно управление са познати на тези, свързани с областта на инвестициите. Но какво точно означава "мениджмънт" в общ смисъл и какво е неговото специфично значение в инвестиционния контекст? Това е невероятно важен въпрос, но рядко (ако изобщо) се повдига.

Според Джон Шермерхорн в книгата си „Мениджмънт“ (2002) „управлението е процесът на планиране, организиране, ръководство и контрол на използването на ресурси за постигане на целите“.

Разбиването на процеса в горните стандартни четири елемента е ключът към разбирането на последиците за управлението на парите. Всеки инвестиционен процес трябва да включва планиране, организация, лидерство и контрол до известна степен, за да се счита за управляван. Въпреки това, всеки от тези четири елемента може да се направи добре или лошо и това ще повлияе на възвръщаемостта.

Управление на инвестициите срещу управление като цяло

Определенията за управление на инвестициите са много различни от тези на общото управление. Например, управлението на портфейл се определя като изкуството и науката за вземане на решения относно инвестиционния микс и политика, съпоставяне на инвестициите с целите, разпределяне на активи за физически лица и институции и балансиране на риска с резултатите. Това е много специфично определение за управление в инвестиционния контекст.

Четирите основни точки на общото управление обаче все още се прилагат при инвестирането и ясно се отразяват в определението за управление на портфейла. Въпреки това, има тенденция както инвестиционните мениджъри, така и инвеститорите да подценяват или дори игнорират един или повече от основните общи принципи за управление, а това е много опасно. За инвеститорите обаче планирането и организирането са по-малко проблемни области, отколкото да се ръководят и контролират. По-специално контролът е слабата точка в управлението на инвестициите и истинската ахилесова пета на толкова много инвестиции.

Водещи и контролиращи: Опасните зони

Това, което прави инвеститорите толкова уязвими от лошото лидерство и контрол на парите на техните инвестиционни мениджъри, е че инвеститорите често предават парите си, след като планирането и организацията вече са се състояли. И така, водещите и контролиращи тези инвестиции са склонни да бъдат пренебрегвани. Ако никога няма намерение наистина да управлява парите в строг смисъл и инвеститорите знаят това или дори го искат, няма проблем. Но ако хората мислят, че получават активно управление и вярват, че това ще ги предпази от пазара и нестабилността, липсата на ефективно управление е потенциално катастрофална.

По същия начин, от правна гледна точка, обещанията за активно управление, които създават впечатление за мощен и ефективен контрол върху загубите, могат (оправдано) да доведат до присъждане на обезщетение за вреди. Един поглед върху фундаменталното разграничение между активно и пасивно управление, което е уникално за инвестиционното поле, демонстрира естеството на проблема и присъщия му проблем.

Активно и пасивно управление

Важно е инвеститорите да разберат разликата между активното и пасивното управление на инвестициите. Активните мениджъри разчитат на аналитични изследвания, прогнози и собствена преценка и опит при вземане на инвестиционни решения за това какви ценни книжа да купуват, държат и продават. За разлика от тях, пасивното управление означава, че портфейлът на фонда е просто създаден, за да отразява пазарен индекс. Тоест, фондът трябва само да върви нагоре и надолу с пазара. Не се прави никакъв опит да се изберат „добри“ запаси и да се избягват „лоши“. (Вижте също: Активно управление: Работи ли ви? )

В инвестиционната индустрия пасивно управляваният фонд все още се управлява ограничено. Независимо от това, в общоуправляващия смисъл пасивно управляваните инвестиции наистина не се управляват и е важно да се разбере това. По същия начин, фондът или портфейлът, които никога не са ребалансирани или контролирани, също не се управляват, оттук и дерогационният термин „скрит тракер“. Предвид много често срещания провал на активното събиране на акции, със сигурност няма нищо лошо в това така наречено пасивно управление, при условие че нищо повече не се подразбира или обещава. (Вижте също: Активното управление на инвестициите пропуска маркировката .)

Какво може да се направи?

Като се има предвид, че активното управление на инвестиции в портфейл от акции е от съмнителна полза, пасивно управляваният фонд със сигурност е по-евтин и може да се представи по-добре във времето от този, който се управлява активно.

Това обаче, което може и работи, ако се направи правилно, е да се управлява активно портфейл по отношение на инструменти за разпределение на активите, балансиране и контрол на загубите. Повечето експерти са съгласни, че портфейлите се оптимизират чрез наблюдение, контрол и коригиране на комбинацията от различни видове инвестиции в рамките на портфейл, класовете на активи. С цел да се каже, активно управляваната диверсификация не само си струва да се направи, но е от съществено значение.

По-противоречиви са такива инструменти като стоп-загуби, използването на деривати и т.н. за контрол на загубите. Важното в контекста на тази статия е, че такова управление е възможно, въпреки че ефективността му е друга история. Освен това, пълното, прекомерното купуване и продажба за генериране на комисионна е активно, но това просто изгаря парите на инвеститорите без никаква полезна цел.

Степента, в която се управлява портфолиото няма значение толкова, колкото хората да получат това, което искат, очакват и са им обещани. Освен това те трябва да бъдат информирани по отношение на това колко ефективно е управлението.

Долния ред

Независимо дали искате да опитате късмета си или да оставите някой друг да опита късмета си в управлението на парите си, зависи от вас. По същия начин можете да вярвате или да не вярвате в стоп загубите и други средства за оптимизиране на портфейл от собствен капитал. Това, което (почти) всеки има нужда и иска, е цялостното портфолио да генерира възможно най-добрата възвръщаемост. Нито едно портфолио не трябва да се оставя да расте самостоятелно като дъб; можете да изберете да го укротите по всякакъв начин, просто се уверете, че сте доволни от резултата. (Вижте също: Активно управление: Работи ли ви? )