Какво е високочестотна търговия?

Високочестотната търговия (HFT) е автоматизирана платформа за търговия, използвана от големи инвестиционни банки, хедж фондове и институционални инвеститори, която използва мощни компютри, за да осъществява транзакция на голям брой поръчки с изключително висока скорост. Тези високочестотни платформи за търговия позволяват на търговците да изпълняват милиони поръчки и да сканират множество пазари и борси за няколко секунди, като по този начин дават на институциите, които използват платформите, огромно предимство на открития пазар.

Системите използват сложни алгоритми за анализ на пазарите и са в състояние да забележат възникващите тенденции в част от секундата. Чрез възможността да разпознават промени на пазара, търговските системи изпращат стотици кошници с акции на пазара при разпространение на оферти, което е изгодно за търговците. По същество предвиждайки и преодолявайки тенденциите към пазара, институциите, които прилагат високочестотна търговия, могат да получат благоприятна възвръщаемост от сделки, които извършват по същество от разпродажбата си, която води до значителни печалби.

Комисията за ценни книжа и борси (SEC) няма официално определение на HFT, но го приписва с някои характеристики, изброени по-долу:

1. Използване на изключително висока скорост и сложни програми за генериране, маршрутизиране и изпълнение на поръчки.
2. Използване на услуги за локализиране и индивидуални емисии на данни, предлагани от борсите и други, за да се сведат до минимум мрежовите и други закъснения.
3. Много кратки срокове за установяване и ликвидиране на позиции.
4. Подаване на многобройни поръчки, които се анулират малко след изпращане.
5. Прекратяване на деня за търговия в възможно най-близка до равна позиция (тоест, без заемане на значителни, неехегирани позиции за една нощ).

Търговията с висока честота стана обичайна практика на пазарите след въвеждането на стимули, предлагани от борсите за институции за добавяне на ликвидност на пазарите. Като предлагат малки стимули за тези пазарни производители, борсите придобиват допълнителна ликвидност, а институциите, които осигуряват ликвидността, също виждат увеличени печалби от всяка сделка, която правят, освен благоприятните си спредове. Въпреки че спредовете и стимулите възлизат на част от цент на транзакция, умножаването на това с голям брой сделки на ден представлява значителна печалба за високочестотни търговци.

Мнозина разглеждат високочестотната търговия като неетично и несправедливо предимство за големите фирми срещу по-малките институции и инвеститори. Предполага се, че борсовите пазари са справедливи и равнопоставени условия, което HFT може да се наруши, тъй като технологията може да се използва за злоупотреби свръх краткосрочни стратегии. Високочестотните търговци се грижат за всеки дисбаланс между търсене и предлагане, използвайки арбитраж и скорост в своя полза. Техните търговци не се основават на фундаментални изследвания за компанията или перспективите й за растеж, а на възможности за стачка. Въпреки че HFT не е насочен по-специално към никого, той може да причини обезпечение на вреди на инвеститори на дребно, както и на институционални инвеститори като взаимни фондове, които купуват и продават на едро.