Какво представлява индексът на волатилността на CBOE? (VIX)

Чикагската борсова опция борса (CBOE) изчислява индекс в реално време, за да покаже очакваното ниво на колебание на цените в опцията S&P 500 Index през следващите 12 месеца. Официално наричан индексът на волатилността на CBOE и посочен под символа VIKER, инвеститорите и анализаторите понякога го отнасят до неговия неофициален прякор: индексът на страха.

Технически погледнато, индексът на волатилността на CBOE не измерва същия вид нестабилност като повечето други показатели. Нестабилността е нивото на колебанията в цените, което може да се наблюдава, като се разгледат миналите данни. Вместо това VIX разглежда очакванията за бъдещата нестабилност, известна също като имплицитна нестабилност. Времената на по-голяма несигурност (по-очаквана бъдеща нестабилност) водят до по-високи стойности на VIX, докато по-малко тревожните времена съответстват на по-ниски стойности.

Първоначалният VIX е пуснат от CBOE през 1993 г. По онова време индексът отчита само предполагаемата нестабилност на осем отделни опции за пускане и повикване на S&P 100. След 2002 г. CBOE взе решение за разширяване на VIX до S&P 500 с цел по-добро овладяване на пазарните настроения. VIX фючърси бяха добавени през 2004 г., а VIX опциите последваха през 2006 г.

VIX стойностите са котирани в проценти и се очаква да предскажат движението на цените на акциите в S&P 500 през следващите 30 дни. След това тази стойност се анулира годишно, за да покрие предстоящия 12-месечен период. Формулата VIX се изчислява като квадратен корен на коефициента на суап на парно изменение през първите 30 дни, известен също като риск-неутрално очакване. Тази формула е разработена от професора от университета Вандербилт Робърт Уейли през 1992 година.

Инвеститорите, анализаторите и мениджърите на портфейли разглеждат индекса на волатилността на CBOE като начин за измерване на пазарния стрес, преди да вземат решения. Когато VIX възвръщаемостта е по-висока, пазарните участници са по-склонни да следват инвестиционни стратегии с по-малък риск.