мехур
Балонът е икономически цикъл, характеризиращ се с бързата ескалация на цените на активите, последвана от свиване. Той се създава от скок в цените на активите, неоправдан от основите на актива и воден от бурно пазарно поведение. Когато повече инвеститори не са склонни да купуват на повишената цена, възниква масивна разпродажба, което води до изпускане на балона.
01:18мехур
Как работи балончето
Мехурчетата се формират в икономики, ценни книжа, фондови пазари и бизнес сектори поради промяна в поведението на инвеститорите. Това може да бъде истинска промяна - каквато се наблюдава в балонната икономика на Япония през 80-те години на миналия век, когато банките бяха частично дерегулирани или промяна в парадигмата - настъпила по време на бумът на дот-ком в края на 90-те и началото на 2000-те. По време на бума хората купуваха технически акции на високи цени, вярвайки, че могат да ги продадат на по-висока цена, докато не се загуби доверие и се случи голяма корекция на пазара или срив. Мехурчетата на пазарите на акции и икономиките водят до прехвърляне на ресурси в райони с бърз растеж. В края на балон ресурсите се преместват отново, което води до намаляване на цените.
Ключови заведения
- Балонът е бърза ескалация на цените на активите, последвана от свиване, често създадено от скок в цените на активите, който е фундаментално необоснован.
- Промените в поведението на инвеститорите са основните причини за появата на балони, които се образуват в икономиките, ценните книжа, фондовите пазари и бизнес секторите.
Петте стъпки на балон
Икономистът Хайман П. Мински, който един от първите обясни развитието на финансовата нестабилност и връзката, която има с икономиката, определи пет етапа в типичния кредитен цикъл. Моделът на балончето е доста последователен, въпреки разликите в начина на интерпретиране на цикъла.
- Изместване : Този етап се осъществява, когато инвеститорите започнат да забелязват нова парадигма, като нов продукт или технология или исторически ниски лихвени проценти - основно всичко, което привлича вниманието им.
- Бум : Цените започват да се повишават в началото, а след това набира скорост, тъй като все повече инвеститори влизат на пазара. Това създава сцената за бума. Има цялостно усещане да не успеете да скочите, което кара още повече хора да започнат да купуват активи.
- Еуфория : Когато еуфорията удари и цените на активите се покачат, през прозореца се изхвърля предпазливост.
- Приемане на печалба : Да разберем кога балонът ще се спука не е лесно; след като балон се спука, той няма да се надуе отново. Но всеки, който погледне предупредителните знаци, ще спечели пари, като продаде позиции.
- Паника : Цените на активите променят курса и падат толкова бързо, колкото се повишиха. Инвеститорите и други искат да ги ликвидират на всяка цена. Цените на активите намаляват, тъй като предлагането превъзхожда търсенето.
Първият балон
Най-новата история включва два от най-последователните мехурчета: балонът с точков ком от 90-те години на миналия век и жилищният балон между 2007 и 2008 г. Въпреки това, първият записан спекулативен балон, възникнал в Холандия от 1634 до 1637 г., дава илюстративен урок, който се прилага до този ден.
мания по лалета
Дори да се предположи, че цвете може да свали цяла икономика, за разумни умове изглежда абсурд, но точно това се случи в Холандия в началото на 1600-те. Търговията с луковици на лалета започнала по невнимание, когато ботаник донесъл луковици от Константинопол и ги засадил за собствените си научни изследвания. След това съседите откраднаха крушките и започнаха да ги продават. Заможните започнали да събират някои от по-редките сортове като луксозна стока. Тъй като търсенето им се увеличаваше, цените на луковиците се покачваха с редки сортове, заповядащи астрономически цени.
Луковиците се търгуваха за всичко с магазин на стойност, включително домове и площи. В своя пик, Тулипомания беше изтръгнала толкова много ярост, че за една нощ се трупаха богатства. Създаването на фючърсна борса, при която лалета се купуваха и продаваха чрез договори без реална доставка, подхранваше спекулативните цени.
Балонът се спука, когато продавач уреди голяма покупка с купувач, но купувачът не успя да покаже. Реализацията, заложена в това увеличение на цените, беше неустойчива. Това създаде паника, която се развихри в цяла Европа, като свали стойността на всяка крушка от лалета до малка част от скорошната й цена. Холандските власти се намесиха да успокоят паниката, като позволиха на титулярите на договори да бъдат освободени от договорите си за 10 процента от стойността на договора. В крайна сметка богатствата бяха загубени и от благородници, и от миряни.
Dot-Com Bubble
Както бе споменато по-горе, балонът от точки се развива в края на 90-те години и се характеризира с покачване на пазарите на акции, което се подхранва от инвестиции в интернет и базирани в технологиите компании. Той се разрази от комбинация от спекулативни инвестиции и свръхкупление на рисков капитал, влизащ в стартъпи. Инвеститорите започнаха да наливат пари в интернет стартъпи през 90-те, с изричната надежда, че ще бъдат печеливши.
С напредването на технологиите и интернет започнаха да се комерсиализират, стартиращите dot-com компании спомогнаха за подхранването на скока на фондовия пазар, който започна през 1995 г. Последващият балон беше формиран от евтини пари и лесен капитал. Много от тези компании почти не генерираха печалба или дори значителен продукт, но предлагаха първоначални публични предложения (IPO). Цените на акциите им видяха невероятни максимуми, създавайки ярост сред заинтересованите инвеститори.
Но докато пазарът достигна връх, възникна паника сред инвеститорите, което доведе до около 10 процента загуба на фондовия пазар. Някога лесният капитал започна да пресъхва и компаниите с милиони пазарна капитализация станаха безполезни за много кратко време. С приключването на 2001 г. голяма част от публичните дот-ком компании се сгънаха.
Американски жилищен балон
Това беше балон с недвижими имоти, който засегна повече от половината от САЩ в средата на 2000-те години и частично беше резултат от балона на точката на ком. Тъй като пазарите започнаха да се сриват, стойностите на недвижимите имоти започнаха да нарастват и търсенето на собственост на жилища започна да расте, почти на тревожни нива. Лихвените проценти започнаха да намаляват и каквито и да бяха строгите изисквания към банките и заемодателите, всички бяха, но не бяха изхвърлени през прозореца - което означаваше, че почти всеки може да стане собственик на жилище. Всъщност почти 56 процента от хората, закупили домове по това време, никога не биха могли да го направят при нормални обстоятелства.
С помощта на правителството да насърчи собствеността на жилищата, банките намалиха изискванията си за заеми и започнаха да понижават лихвите си. Ипотеките с регулируема ставка (ARM) станаха любими, с ниски въвеждащи лихви и опции за рефинансиране в рамките на три до пет години. Много хора започнаха да купуват домове и ги обръщаха за печалба. Но в един момент фондовата борса започна отново да се покачва (след краха на dot-com), лихвените проценти започнаха да се покачват и тези ипотеки с регулируема ставка започнаха да се рефинансират с по-високи лихви. Когато стана очевидно, че стойностите на жилищата могат да се потопят, цените започнаха да се сриват, което предизвика разпродажба на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), което доведе до спад в цените и милиони долари при неизпълнение на ипотечните кредити.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.