Складиране
Складирането е междинна стъпка в транзакция с обезпечен дълг (CDO), която включва покупки на заеми или облигации, които ще служат като обезпечение при обмисляна сделка с CDO. Периодът на складиране обикновено продължава три месеца и той приключва при закриване на транзакцията CDO.
Разбиване на складирането
CDO е структуриран финансов продукт, който обединява активи, генериращи парични потоци, и преопакова този пул от активи в отделни траншове, които могат да бъдат продадени на инвеститори. Събраните активи, включващи ипотечни кредити, облигации и заеми, са дългови задължения, които служат като обезпечение - оттук и наименованието задължение за обезпечен дълг. Траншовете на CDO значително се различават в зависимост от техния рисков профил. Старшите траншове са сравнително по-безопасни, тъй като имат приоритет върху обезпечението в случай на неизпълнение. Старшите траншове се оценяват по-високо от агенциите за кредитен рейтинг, но дават по-малко, докато младшите траншове получават по-ниски кредитни рейтинги и предлагат по-висока доходност.
Инвестиционна банка извършва складирането на активите при подготовката за пускане на CDO на пазара. Активите се съхраняват в складова сметка до достигане на целевата сума, след което активите се прехвърлят на корпорацията или тръста, установени за CDO. Процесът на складиране излага банката на капиталов риск, тъй като активите са в нейните книги. Банката може или не може да хеджира този риск.
CDO-та изчезнаха
През 2006 и 2007 Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS и други активно складираха заеми с подценки за сделки с CDO, за които изглежда, че пазарът имаше ненаситен апетит - докато не го направи. Когато пукнатините в язовира започнаха да се появяват, търсенето на CDO се забави и когато язовирът се спука, притежателите на CDO колективно загубиха стотици милиарди долари. В подробна хроника на събитията, изложени в доклад на подкомитета на Сената на САЩ, "Уолстрийт и финансовата криза: анатомия на финансов крах", беше съобщено, че Goldman "придобива активи за няколко CDO наведнъж, [и] като цяло CDO Desk имаше значителна нетна дълга позиция в имуществените активи в своите складови смети CDO. " В началото на 2007 г., докладът продължава, "Мениджърите на Goldman започнаха да изразяват загриженост относно рисковете, породени от активи, свързани с ипотечни кредити в складовите сметки на CDO." Как впоследствие Goldman се справи с тези активи в своите книги и други сделки с CDO, е тема за друга дискусия, но е достатъчно да се каже, че банката в крайна сметка беше обвинена в измама и принудена да плаща рекордни глоби. Той щастливо взе спасяване на данъкоплатци и изплати милиони бонуси на служителите.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.