Определение за запис на променливо съотношение
Изписването на променливото съотношение е стратегия за опции, дефинирана от инвеститор или търговец, който държи дълга позиция в основния актив, като едновременно записва множество опции за повикване при различни цени на стачка. По същество това е стратегия за съотношение купуване и запис.
Променливото съотношение пише има ограничен потенциал за печалба, тъй като търговецът гледа само да улови премиите, платени за опциите за разговори. Тази стратегия се използва най-добре за акции с малка очаквана нестабилност, особено в близко бъдеще.
Обяснено е променливото съотношение
При писмено обаждане, съотношението представлява броят опции, продадени за всеки 100 акции, притежавани в базовия акции. Тази стратегия е подобна на съотношение записване на повиквания, но вместо да пише обаждания на пари, търговецът ще пише както в парите, така и извън паричните обаждания. Например при запис на променливо съотношение 2: 1 търговецът ще има дълги 100 акции от основния акции. Пишат се две обаждания: едно е без парите, а едно е в парите. Изплащането в променливо съотношение на запис наподобява на обратното удушение.
Като инвестиционна стратегия, техниката на запис на променливото съотношение трябва да се избягва от неопитни търговци на опции, тъй като тази стратегия има неограничен потенциал за риск. Тъй като загубите започват, когато цената на акциите прави силен ход в посока нагоре или надолу отвъд горната и долната точка на разбиване, няма ограничение за максималната възможна загуба при позиция на запис с променливо съотношение. Въпреки че изглежда, че стратегията представлява значителни рискове, техниката на записване с променливо съотношение предлага доста голяма гъвкавост с управляван пазарен риск, като същевременно осигурява атрактивен доход за опитен търговец.
Има две точки на разбивка за позиция на запис с променливо съотношение. Тези точки за разбиване могат да бъдат открити, както следва:
Upper Breakeven Point = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMPwhere: SPH = Strike цена на по-висок стак кратък callPMP = Точки за максимална печалба \ започнете {подравнени} & \ text {Upper Breakeven Point} = SPH + PMP \\ & \ текст {Долна точка на разбиване} = SPL-PMP \\ & \ textbf {където:} \\ & SPH = \ текст {Страйкова цена на по-висок стак за кратък разговор} \\ & PMP = \ текст {Точки на максимална печалба} \\ & SPL = \ текст {Страйкова цена на кратък разговор с по-ниска стачка} \ край {подравнен} Горна точка на разбиване = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMPwhere: SPH = Strike цена на по-висок стак кратък разговорPMP = Точки на максимална печалба
Пример за реалния свят на записващо променливо съотношение
Вземете като хипотетичен пример инвеститор, който вярва, че акциите на XYZ (които се търгуват на стойност 100 долара) едва ли ще се преместят много през следващите два месеца. Като инвеститор е малко вероятно да добави или намали позицията си на акции, където притежава 1000 акции XYZ. Въпреки това, той все още може да генерира положителна възвръщаемост, ако прогнозата му е вярна, като инициира запис на променливо съотношение, като продаде 30 от 110 стационарни обаждания на XYZ, които трябва да изтекат след два месеца. Премиумът за опции при 110 обаждания е 0, 25 долара и така нашият инвеститор ще събере 750 долара от продажбата на опциите.
След два месеца, ако акциите на XYZ наистина останат под 110 долара, тогава инвеститорът ще резервира цялата печалба от 750 долара като печалба, тъй като разговорите ще изтекат безсмислено. Ако акциите се издигнат над неработещите 110, 25 долара, печалбата от дългата позиция на акциите ще бъде повече от компенсирана от загуби от кратките разговори, за които той е продал повече (представляващи 3000 акции на XYZ), отколкото притежава.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.