Използване на бенчмарки при инвестиране

Еталонът е стандарт или мярка, която може да се използва за анализ на разпределението, риска и възвръщаемостта на даден портфейл. Индивидуалните портфейли на фондове и инвестиции цялостно ще имат установени критерии за стандартен анализ. Разнообразие от референтни стойности също може да се използва, за да се разбере как се представя портфолиото спрямо различни пазарни сегменти. Инвеститорите често използват S&P 500, Barclays Agg и едногодишната хазна и когато анализират инвестициите в рисковия спектър.

Какво има в бенчмарк?

Сравнителните показатели включват портфолио от неуправляеми ценни книжа, представляващи определен пазарен сегмент. Институциите управляват тези портфейли, известни като индекси. Някои от най-разпространените институции, известни с управление на индекси, са Standard & Poor's (S&P), Russell и MSCI.

Индексите представляват различни класове инвестиционни активи. Тестът може да включва широки мерки, като например Russell 1000 или специфични класове активи, като акции с малък ръст в САЩ, облигации с висока доходност или нововъзникващи пазари. Много взаимни фондове и борсово търгувани фондове (ETFs) в инвестиционната индустрия използват индексите като основа за пасивна стратегия за репликация. Инвестирането в пасивен фонд е предимно единственият начин инвеститорът на дребно да инвестира в индекс. Еволюцията на пазара също доведе до въвеждането на интелигентни бета индекси, предлагащи персонализирани индекси, които съперничат на възможностите на активните мениджъри. Интелигентните бета индекси използват усъвършенствани методологии, за да идентифицират най-добрата инвестиция в определен пазарен сегмент.

Разнообразие от референтни стойности също може да се използва, за да се разбере как се представя портфолиото спрямо различни пазарни сегменти.

Управление на риска

За да помогнат за управлението на риска, повечето хора инвестират в диверсифициран портфейл, който включва многобройни класове активи, като обикновено използват акции и облигации. Рисковите показатели могат да бъдат използвани, за да се разбере рисковете от тези инвестиции. Рискът най-често се характеризира с помощта на променливост и променливост. Размерът на промяната в стойността на портфейла измерва променливостта. Инвестициите, например, стоки, които имат по-големи движения в посока нагоре и надолу, увеличават променливостта. Променливостта измерва честотата на промяната в стойността. Като цяло, колкото повече променливост, толкова по-голям риск.

Мерки за риск

Няколко мерки се използват за оценка на портфейлния риск и възнаграждение, включително стандартно отклонение, съотношение Beta и Sharpe.

• Стандартното отклонение е статистическа мярка за нестабилност. По-високото стандартно отклонение показва по-голяма променливост и по-голям риск.
• Бета се използва за измерване на волатилността спрямо еталон. Например, портфолио с бета версия 1, 2 се очаква да се движи 120%, нагоре или надолу, за всяка промяна в показателя. Очаква се портфолио с по-ниска бета версия да има по-малко движение нагоре и надолу в сравнение с показателя. Бета обикновено се изчислява с показателя S&P 500.
• Коефициентът на Шарп е широко използвана мярка за възвръщаемост на риска. Коефициентът на Шарп е средната възвръщаемост, спечелена повече от безрискова инвестиция, като например държавна облигация на САЩ. По-високото коефициент на рязкост показва превъзходна обща възвращаемост на риска.

Тези мерки обикновено се отчитат с управлявани инвестиционни фондове, а също и от доставчици на индекси.

Портфейли и Бенчмаркинг

Компаниите от фондовете използват показатели като показател за представянето на портфейл спрямо инвестиционната му вселена. Портфейлните мениджъри обикновено избират еталон, който е съобразен с инвестиционната им вселена. Активните мениджъри се стремят да надминат своите показатели и да предоставят алфа над и след връщането на еталон. Важно е да се има предвид обаче, че инвеститор не може непременно да инвестира във всички ценни книжа на индекса и следователно всички инвестиции идват с някои свързани такси, които ще влошат възвръщаемостта на индекса.

Инвеститорите могат също така да използват индивидуални индекси, комбинирани с рискови показатели, за да анализират своите портфейли и да изберат разпределение на портфейли. На целия пазар S&P 500, Barclays Agg и едногодишната хазна са три от най-често срещаните критерии за анализ и разбиране на пазарната среда и различни възможности за инвестиции.

Като цяло един инвеститор може да иска да използва S&P 500 като еталон за собствения капитал, Barclays Agg като еталон за фиксиран доход и едногодишната хазна като сравнение за ликвидните си спестявания. Капиталът, фиксираният доход и спестяванията също могат да имат по-подробни възможности. За да помогне за определянето на подходящ показател за инвестиции, инвеститорът първо трябва да вземе предвид техния риск. Например, ако сте готови да поемете умерено количество риск (профилът ви е 6 по скала от 1 до 10), подходящ показател може да бъде разпределение от 60-40%, което включва:

• 60% при инвестиция в индекс Russell 3000, съсредоточена върху индекса с претеглена пазарна капитализация, включваща американски акции с големи, средни и малки капитали.
• 40% при инвестиция в Barclays Aggregate Bond Index, която включва всеобхват от американски държавни и корпоративни облигации.

В този сценарий инвеститор би използвал индекса Russell 3000 като еталон за собствения капитал и Barclays Agg като еталон за фиксиран доход. Те могат също така да искат да използват коефициента на Шарп, за да гарантират оптималното им диверсифициране и постигане на най-голяма награда при всяко разпределение за техния риск.

Обстойни съображения за риска

Рискът е централен компонент на всички инвестиционни решения. Чрез просто използване на показателите за ефективност и риск на индекс в сравнение с инвестициите, инвеститорът може по-добре да разбере как да разпредели своите инвестиции най-разумно. Нивата на риска обикновено варират в капитала, инвестициите с фиксиран доход и спестяванията. По правило повечето инвеститори с по-дълъг хоризонт са готови да инвестират по-силно в инвестиции с по-висок риск. По-късите времеви хоризонти или по-високата нужда от ликвидност ще доведат до по-ниски рискови инвестиции в продукти с фиксиран доход и спестявания.

С тези разпределения като ръководство инвеститорите могат също така да използват индекси и показатели за риск, за да наблюдават своите портфейли в макро инвестиционната среда. Пазарите могат постепенно да изместят нивата си на риск в зависимост от различни фактори. Икономическите цикли и паричната политика могат да бъдат водещи променливи, засягащи нивата на риска. Активните инвеститори, които използват подходящи техники за анализ на сравнителен анализ, често могат по-лесно да извлекат полза от инвестиционните възможности, тъй като те се развиват. Сравняването на ефективността и риска на различни показатели в цялото портфолио или конкретно с мандатите на инвестиционния фонд може също да бъде важно за осигуряване на оптимално инвестиране.

Долния ред

Тестовите показатели са инструменти, които могат да се използват по различни начини за инвеститорите. Всички управлявани фондове ще имат установен критерий за измерване на резултатите от фонда.

Инвеститорите също могат да надхвърлят стандартното използване на сравнителния анализ. Използването на индекси за разпределяне на инвестиции в пасивни фондове със специфични разпределения на портфейл може да бъде едно разширено използване на сравнителен анализ. Активните инвеститори могат също така да изберат да следват масив от показатели в рисковия спектър, анализирайки тези показатели, заедно с рисковите характеристики, за да гарантират, че техните инвестиции са оптимално поставени с възможно най-нисък риск и най-висока възвръщаемост. Бенчмарк и мониторингът на рисковите показатели също така позволява на инвеститорите потенциално да идентифицират възможностите за изместване на портфейлните инвестиции, за да се възползват от пазарните възможности.

Като цяло разглеждането на различни показатели едновременно с техните рискови характеристики може да бъде проста техника за всички видове инвеститори. Използването на референтни показатели може да бъде много ценно при анализиране на текущи и потенциални инвестиции. Той може също да бъде ефективен начин да се гарантира, че портфейлът на инвеститорите е оптимално диверсифициран и приведен в съответствие с техните цели.