Пазарът на бикове на Тръмп далеч не е „страхотен“

Печалбите на фондовия пазар бяха впечатляващи, но едва ли безпрецедентни по време на първите 500 дни на президента Доналд Тръмп на поста, които приключиха в понеделник. Въпреки това президентът обикновено предлага хиперболични изявления като неговия туит от 14 януари, който взе кредит за "Най-експлозивното рали на фондовия пазар, което сме виждали в съвременността", цитиран от Ройтерс. Използвайки една от любимите думи на Тръмп, увеличението на пазара през първите 14 месеца от мандата му е било „огромно“. От края на изборния ден - ноември. 8, 2016 г. - до най-високото си затваряне на 26 януари 2018 г., индексът S&P 500 (SPX) проведе стабилно рали от 34%, в голяма степен заложено от оптимизма на инвеститорите за благоприятните за бизнеса политики на Тръмп.

Оттогава обаче малко въздух беше пуснат от балона, като S&P 500 беше намален с 10% корекция, която продължи от края на януари до началото на февруари. Отчасти поради опасенията относно тарифите и търговските войни, инициирани от Тръмп, индексът все още не е завършил пълно възстановяване и е бил с 4% под максимума от 26 януари до края на 5 юни.

^ SPX данни от YCharts

Как Тръмп сравнява

Поглеждайки първите 500 дни на поста на последните 20 президенти - или след 1900 г. - LPL Financial измерва печалбите за Dow Jones Industrial Average (DJIA) през тези периоди. Тръмп идва на шесто място по мустака:

Източник: LPL Financial

Тръмп оглавява всичките 20 от най-скорошните президенти с 82 нови рекордни стойности на Dow през първите 500 дни на LPL. Джонсън е втори със 75, а Клинтън е трета с 46. Рузвелт встъпи в длъжност по време на Голямата депресия, докато първият мандат на Обама започна след финансовата криза от 2008 г.

Смесена чанта

Политиките на Тръмп представляват смесена торба с бичи и мечешки ходове по отношение на икономиката и фондовия пазар. Бичия движения са имали тенденция да преобладават през 2017 г. и през януари 2018 г., придвижвайки запасите нагоре.

Източник: Инвестопедия

От пика на фондовия пазар обаче на 26 януари нататък Тръмп става все по-гласен и активен по отношение на друга част от програмата си, подобрявайки търговския баланс в САЩ. Неговите цели включват внос на стомана, целият внос от Китай и споразумението NAFTA с Мексико и Канада. Тези стъпки заплашват да повишат производствените разходи за американските компании, да прекъснат световните вериги за доставки, да повишат цените за американските потребители и да затихят икономическия растеж в САЩ и по света.

Източник: Инвестопедия

За много наблюдатели не е изненада, че тъй като мечките на Тръмп излязоха на преден план, инвеститорите изпаднаха в нервност, а акциите изчезнаха.

Гледам напред

Бъдещето на фондовия пазар при Тръмп зависи до голяма степен от устойчивия БВП и растежа на работните места. Ако икономиката и инфлацията изглеждат прегряващи, Федералният резерв се ангажира да задейства спирачките чрез повишаване на лихвите, което би трябвало да намали цените на акциите. От друга страна, ако Тръмп пристъпи към протекционистка програма за търговия, която ограничава икономическия растеж, това ще бъде също толкова негативно развитие за акциите.