Съкровищни облигации - Облигации
Законопроектът за финансите (T-Bill) е краткосрочно задължение за държавен дълг на САЩ, което се поддържа от Министерството на финансите със срок на падеж от една година или по-малко. Касовите бонове обикновено се продават в купюри от 1000 долара. Някои обаче могат да достигнат максимална деноминация от 5 милиона долара при неконкурентни оферти. Тези ценни книжа се считат за нискорискови и сигурни инвестиции.
Министерството на финансите продава ДЦК по време на търговете, използвайки конкурентна и неконкурентна процедура за наддаване. Неконкурентните оферти - известни още като неконкурентни оферти - имат цена, базирана на средната стойност на всички получени конкурентни оферти. Облигациите на ДЦК имат висока осезаема нетна стойност.
Ключови заведения
- Законопроектът за финансите (T-Bill) е краткосрочно задължение, поддържано от Министерството на финансите на САЩ, с матуритет една година или по-малко.
- Касовите бонове обикновено се продават в деноминации от 1000 долара, докато някои могат да достигнат максимален номинал от 5 милиона долара.
- Колкото по-дълга е падежът, толкова по-висок е лихвеният процент, който Т-банкът ще плаща на инвеститора.
Министерство на финансите
Обяснени държавни сметки
Правителството на САЩ издава ДЦП за финансиране на различни публични проекти, като например строителството на училища и магистрали. Когато инвеститор закупи Т-банк, правителството на САЩ ефективно изписва IOU на инвеститора. Облигациите се считат за сигурна и консервативна инвестиция, тъй като правителството на САЩ ги подкрепя.
Облигациите обикновено се държат до падежа. Някои притежатели обаче могат да пожелаят да изплатят пари преди падежа и да реализират краткосрочните печалби от лихви чрез препродажба на инвестицията на вторичния пазар.
Падеж на T-Bill
Облигациите на ДЦК могат да имат падежи само от няколко дни или максимум до 52 седмици, но общите падежи са 4, 8, 13, 26 и 52 седмици. Колкото по-дълга е падежът, толкова по-висок е лихвеният процент, който Т-банкът ще плаща на инвеститора.
Изкупуване на T-Bill и лихви
Облигациите се издават с отстъпка от номиналната стойност или от номиналната стойност на сметката, което означава, че покупната цена е по-малка от номиналната стойност на сметката. Например сметка за 1000 долара може да струва на инвеститора 950 долара да купи продукта.
Когато сметката настъпи падежа, на инвеститора се изплаща номиналната стойност - номиналната стойност на закупената от тях сметка. Ако размерът на номиналната стойност е по-голям от покупната цена, разликата е спечелената лихва за инвеститора. Облигациите не плащат редовни лихвени плащания, както при купонната облигация, но Т-банкът включва лихва, отразена в сумата, която плаща при падежа.
Обмисляне на данъчни такси
Приходите от лихви от ДЦК се освобождават от държавни и местни данъци. Приходите от лихви обаче подлежат на федерален данък. Инвеститорите могат да получат достъп до изследователския отдел на уебсайта на TreasuryDirect за повече данъчна информация.
Закупуване на ДКО
Преди издадените облигации могат да бъдат закупени на вторичния пазар чрез брокер. Новите емисии на ДЦК могат да бъдат закупени на търгове, провеждани от правителството на сайта TreasuryDirect. Закупените на аукциона ДЦ-та се определят чрез процедура на наддаване. Офертите се посочват като конкурентни или неконкурентни оферти. Други участници в търга могат да бъдат индиректни кандидати, които купуват чрез тръбопровод като банка или дилър. Участниците в търга могат да бъдат и директни кандидати, които купуват от свое име. Кандидатите варират от отделни инвеститори до хедж фондове, банки и първични дилъри.
Конкурентната оферта определя цена с отстъпка от номиналната стойност на Т-банкнота, което ви позволява да посочите доходността, която искате да получите от T-Bill. Търговете с неконкурентни оферти позволяват на инвеститорите да подадат оферта за закупуване на определена сума от сметките в долари. Доходът, който инвеститорите получават, се основава на средната тръжна цена от всички участници в търга.
Конкурентните оферти се правят чрез местна банка или лицензиран брокер. Отделните инвеститори могат да правят неконкурентни оферти чрез уебсайта на TreasuryDirect. След като приключите, закупуването на Д-та служи като изявление от правителството, в което се казва, че дължите парите, които сте инвестирали, според условията на офертата.
Плюсове и минуси за инвестиции в T-Bill
Министерството на финансите е една от най-сигурните инвестиции, достъпни за инвеститора. Но тази безопасност може да дойде на цена. Облигациите плащат фиксиран лихвен процент, който може да осигури стабилен доход. Ако обаче лихвените проценти се повишат, съществуващите ДЦК отпадат в полза, тъй като техните лихвени проценти са по-малко привлекателни в сравнение с общия пазар. В резултат на това облигациите имат лихвен риск, което означава, че съществуващите притежатели на облигации могат да загубят от по-високи лихвени проценти в бъдеще.
Въпреки че облигациите имат нулев риск по подразбиране, възвръщаемостта им обикновено е по-ниска от корпоративните облигации и някои депозитни сертификати. Тъй като държавните ценни книжа не плащат периодични лихвени плащания, те се продават на намалена цена до номиналната стойност на облигацията. Печалбата се реализира при падежа на облигацията, което е разликата между покупната цена и номиналната стойност.
Ако обаче се продават рано, може да има печалба или загуба в зависимост от това къде цените на облигациите се търгуват в момента на продажбата. С други думи, ако бъде продадена рано, продажната цена на Т-банкната може да бъде по-ниска от първоначалната покупна цена.
Професионалисти
Нулев риск по подразбиране, тъй като ДКО има държавна гаранция на САЩ.
Облигациите предлагат минимално изискване за минимална инвестиция от 100 долара.
Приходите от лихви се освобождават от държавни и местни данъци, но подлежат на федерални данъци.
Инвеститорите могат да купуват и продават облигации с лекота на вторичния пазар на облигации.
Против
Облигациите предлагат ниска доходност в сравнение с други дългови инструменти, както и в сравнение с депозитни сертификати (CD).
T-Bill не плаща купон - лихвени плащания - което води до падежа му.
Облигациите могат да възпрепятстват паричния поток за инвеститорите, които изискват постоянен доход.
Облигациите имат риск от лихвен процент, така че техният процент може да стане по-малко привлекателен в среда с повишаващ се лихвен процент.
Какво влияе върху цените на T-Bill?
Цените на ДЦК се колебаят подобно на другите дългови ценни книжа. Много фактори могат да повлияят на цените на Т-законопроекта, включително макроикономическите условия, паричната политика и общото търсене и предлагане на каси.
Дати на падеж
Облигациите с по-дълги падежи имат по-висока възвръщаемост от тези с по-кратък падеж. С други думи, краткосрочните облигации се дисконтират по-малко от дългосрочните ДКО. По-дългите падежи плащат по-висока възвръщаемост от късосрочните сметки, тъй като има повече цени на риска в инструментите, което означава, че има по-голям шанс лихвените проценти да се повишат. Повишаващите се пазарни лихвени проценти правят ДЦК с фиксирана ставка по-малко привлекателни.
Пазарен риск
Толерантността на инвеститорите към риска влияе върху цените. Цените на T-Bill обикновено намаляват, когато други инвестиции като акции изглеждат по-малко рискови и икономиката на САЩ е в разрастване. И обратното, по време на рецесии инвеститорите са склонни да инвестират в ДЦК като сигурно място за парите си, което предизвиква търсенето на тези безопасни продукти. Тъй като ДЦК са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ, те се разглеждат като най-близкото до безрисковата възвръщаемост на пазара.
Федералният резерв
Паричната политика, определена от Федералния резерв чрез лихвения процент на федералните фондове, оказва силно влияние и върху цените на ДЦК. Процентът на федералните фондове се отнася до лихвения процент, който банките начисляват на други банки, за да им отпускат пари от резервите си за овърнайт. Фед увеличава или намалява процента на нахранените средства в опит да сключи или да разшири паричната политика и наличието на пари в икономиката. По-ниският лихвен процент позволява на банките да разполагат с повече пари за отпускане на кредити, докато по-високата лихва на фондовете намалява парите в системата за банките.
В резултат на това действията на Фед оказват влияние върху краткосрочните ставки, включително тези за Т-сметка. Нарастващият процент на федералните фондове има тенденция да изтегля пари от хазната и да инвестира в по-високи доходи. Тъй като лихвеният процент на ДЦК е фиксиран, инвеститорите са склонни да продават ДЦК, когато Федералният резерв увеличава тарифите, тъй като ставките на ДЦК са по-малко привлекателни. И обратно, ако Фед намали лихвените проценти, парите се вливат в съществуващи облигации, които повишават цените, докато инвеститорите изкупуват по-високодоходните облигации.
Федералният резерв е и един от най-големите купувачи на ценни книжа на държавния дълг. Когато Федералният резерв купува държавни облигации на САЩ, цените на облигациите се увеличават, докато паричното предлагане се увеличава в цялата икономика, тъй като продавачите получават средства за харчене или инвестиране. Средствата, депозирани в банки, се използват от финансовите институции за отпускане на заеми на фирми и физически лица, засилващи икономическата активност.
Цените на T-Bill обикновено се повишават, когато Фед провежда експанзионистична парична политика, купувайки каси. Обратно, цените на ДЦК падат, когато Фед продаде дълговите си ценни книжа.
инфлация
Министерството на финансите също трябва да се конкурира с инфлацията, която измерва темпото на повишаване на цените в икономиката. Дори ДЦК да са най-ликвидната и най-сигурната гаранция на дълга на пазара, по-малко инвеститори са склонни да ги купуват в моменти, когато инфлацията е по-висока от възвръщаемостта на ДЦК. Например, ако инвеститор закупи ДКО с доходност от 2%, докато инфлацията беше 3%, инвеститорът ще има нетна загуба от инвестицията, ако се измерва реално. В резултат цените на ДЦК са склонни да падат през инфлационните периоди, тъй като инвеститорите ги продават и избират за по-високи доходни инвестиции.
Пример за реален свят за закупуване на банкноти
Като пример, нека да кажем, че инвеститор купува номинална стойност на $ 1000 T-Bill с конкурентна оферта от $ 950. Когато T-Bill падежира, инвеститорът се изплаща 1000 долара, като по този начин печели 50 долара лихва върху инвестицията. Гарантирано е, че инвеститорът ще възстанови поне покупната цена, но тъй като Министерството на финансите на САЩ поддържа ДЦК, лихвата трябва да бъде спечелена.
Както беше посочено по-рано, Министерството на финансите провежда търгове за нови облигации през цялата година. На 28 март 2019 г. Министерството на финансите издаде 52-седмична Д-та на дисконтирана цена от $ 97.613778 до номинална стойност от 100 долара. С други думи, това ще струва приблизително 970 долара за сметка на 1000 долара.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.