Подход отгоре надолу към инвестирането

Повечето инвеститори се борят с изкуството да събират акции. Трябва ли да основават своите решения единствено на това, което прави компанията и колко добре я прави? Или трябва да се съсредоточат повече върху по-големите макроикономически тенденции, като силата на икономиката, за да определят кои акции да купят? Няма правилен или грешен отговор. Инвеститорите обаче трябва да разработят системи, които да им помогнат да постигнат инвестиционните си цели.

Вторият споменат вариант се посочва като подход за инвестиране отгоре надолу към пазара. Този метод позволява на инвеститорите да анализират пазара от общата картина чак до отделните акции. Това се различава от подхода отдолу нагоре, който започва с основите на отделните акции и в крайна сметка се разширява, за да обхване глобалната икономика.

Започнете от върха: Глобалният изглед

Тъй като подходът отгоре надолу започва от върха, първата стъпка е да се определи здравето на световната икономика. Това става, като се анализират не само развитите страни, но и развиващите се страни. Бърз начин за определяне на здравето на икономиката е да се разгледа растежа на брутния вътрешен продукт (БВП) през последните няколко години и прогнозите да продължат напред. Често страните в развиващите се пазари ще имат най-добри темпове на растеж в сравнение с техните зрели колеги.

За съжаление, тъй като живеем във време, в което войната и геополитическото напрежение се засилват, трябва да имаме предвид какво в момента засяга всеки регион на света. Няколко региони и държави по света незабавно ще паднат от радарите и вече няма да бъдат включени в останалата част от анализа поради размера на финансовата нестабилност, която може да доведе до хаос на всякакви инвестиции. (За свързаното четене вижте: 5 ETFs за нововъзникващи пазари, които да гледате през 2018 г.)

Анализирайте тенденциите

След като определите кои региони имат високо съотношение на заплата и риск, следващата стъпка е използването на диаграми и технически анализ. Разглеждайки дългосрочна диаграма на борсовия индекс на конкретните страни, можем да определим дали съответният пазар на акции е във възходящ тренд и си струва да се анализира, или е в низходящ тренд, което не би било подходящо място за влагане на парите ни този път. Тези първи две стъпки могат да ви помогнат да откриете страните, които биха съответствали на вашите желания и нужди за диверсификация.

Погледнете икономиката

Третата стъпка е да се направи по-задълбочен анализ на американската икономика и здравето на фондовите борси. Проучвайки икономическите числа като лихвени проценти, инфлация и заетост, можем да определим текущата сила на пазара и да имаме по-добра представа за бъдещето. Често има разминаване между историята, която икономическите числа разказват, и тенденцията на индексите на фондовия пазар.

Последната стъпка в макроанализата е да се анализират основните индекси в САЩ като S&P 500 и Nasdaq. Както фундаменталният, така и техническият анализ могат да се използват като барометри за определяне на здравословното състояние на индексите. Основите на пазара могат да се определят от такива съотношения като цена към печалба, цена към продажби и дивидентна доходност. Сравняването на числата с минали показания може да помогне да се определи дали пазарното ниво е исторически презакуплено или препродадено. Техническият анализ ще помогне да се установи къде е пазарът във връзка с дългосрочния цикъл. Използвайте диаграми, показващи последните няколко десетилетия, и зонирайте надолу времевия хоризонт до ежедневен изглед. Например, показатели като средно 50 и 200 дневни средни ни помагат да намерим текущата тенденция на пазара и дали е подходящо инвеститорите да бъдат инвестирани силно в акции. (За свързаното четене вижте: Претеглени движещи се средни стойности: Основите .)

Досега процесът ни използва макро подход към пазара и ни помага да определим разпределението на активите си. Ако след първите няколко стъпки установим, че резултатите са бичи, има голяма вероятност по-голямата част от инвестиционно достойните активи да бъдат от пазара на акции. От друга страна, ако перспективите са мрачни, разпределението ще насочи фокуса си от акции към по-консервативни инвестиции като фиксиран доход и парични пазари.

Микроанализа: тази инвестиция подходяща ли е за вас?

Решението за разпределяне на активи е само половината от битката. Следващата интегрална стъпка ще помогне на инвеститорите да определят върху кои сектори да се съсредоточат, когато търсят конкретни инвестиции, като акции и фондови борси (ETFs). Анализът на плюсовете и минусите на конкретни сектори (т.е. здравеопазване, технологии и минни работи) ще стесни търсенето още повече. Процесът на анализ на секторите включва тактики, използвани в предишния подход, като фундаментален и технически анализ.

В допълнение към споменатите инструменти, инвеститорите трябва да вземат предвид дългосрочните перспективи на конкретните сектори. Например появата на застаряващо поколение бебешки бумери през следващото десетилетие може да послужи като основен катализатор за сектори като здравеопазване и свободно време. Обратно, нарастващото търсене на енергия в съчетание с по-високите цени е друга дългосрочна тема, която може да се възползва от алтернативните енергийни и петролни и газови сектори. След обработката на цялото количество информация редица сектори трябва да се издигнат до върха и да предложат на инвеститорите най-добрите възможности.

Появата на ETF и взаимни фондове, специфични за сектора, позволи подходът отгоре надолу да приключи на това ниво в определени ситуации. Ако инвеститор реши, че биотехнологичният сектор трябва да бъде представен в портфейла, той или тя има възможност да закупи ETF или взаимен фонд, съставен от кошница от биотехнологични запаси. Вместо да премине към следващата стъпка в процеса и да поеме риска от отделна акция, инвеститорът може да избере вместо това да инвестира в целия сектор. (За свързаното четене вижте: Въведение в секторните взаимни фондове .)

Ако обаче инвеститорът почувства, че допълнителният риск от избора и закупуването на отделна акция струва допълнителната награда, има допълнителна стъпка в процеса. Тази последна фаза на подхода отгоре надолу често може да бъде най-интензивната, защото включва анализ на отделните запаси от редица перспективи.

Фундаменталният анализ включва различни измервания като съотношение цена / печалба към растеж, възвръщаемост на собствения капитал и дивидентна доходност, за да назовем няколко. Важен аспект на индивидуалния анализ на акциите ще бъде потенциалът за растеж на компанията през следващите няколко години. В идеалния случай инвеститорите искат да притежават акции с висок потенциал за растеж, тъй като по-вероятно е това да доведе до висока цена на акциите.

Техническият анализ ще се съсредоточи върху дългосрочните седмични графики, както и дневните графики, за входна цена. В този момент се избират отделните акции и започва процесът на закупуване.

Позитивите на подхода отгоре-надолу

Привържениците на подхода отгоре надолу твърдят, че системата може да помогне на инвеститорите да определят идеалното разпределение на активите за портфейл във всеки тип пазарна среда. Често подходът отгоре надолу разкрива ситуация, която може да не е подходяща за големи инвестиции в акции. Възможността да се предпазят инвеститорите от прекомерно инвестиране в акции по време на мечешки пазар е най-големият фактор за системата. Когато пазарът е в низходящ тренд, вероятността да вземете печеливши инвестиции намалява драстично, дори ако акцията отговаря на всички необходими условия. Когато използва системата отдолу нагоре, инвеститор ще определи кои акции да купи, преди да обмисли състоянието на пазара. Този тип подход може да доведе до прекомерно излагане на инвеститори на акции и портфейлът вероятно ще страда.

Други предимства на подхода отгоре надолу включват диверсификация между не само топ сектори, но и водещите чуждестранни пазари. Това води до диверсифициране на портфолиото в рамките на най-важните за инвестиции сектори и региони. Този тип инвестиции се наричат ​​в някои малки кръгове като "конверсия", смес между концентрация и диверсификация.

Негативите на инвестирането отгоре надолу

Засега подходът отгоре-надолу може да звучи безупречно; обаче инвеститорите трябва да вземат предвид няколко други фактора. Първо и най-важното, съществува вероятността вашите изследвания да са неправилни, което ще ви накара да пропуснете дадена възможност. Например, ако подходът отгоре-надолу показва, че пазарът е настроен да продължи да намалява в близко бъдеще, това може да доведе до по-малка експозиция към акции. Ако обаче вашият анализ е грешен и пазарът се обединява, портфейлът ще бъде неекспониран към пазара и ще пропусне печалбите от ралито.

Тогава има проблемът с недостатъчното инвестиране в биков пазар, което може да се окаже скъпо в дългосрочен план. Друг спад в системата се случва, когато секторите са елиминирани от анализа. В резултат на това всички акции в сектора не са включени като възможни инвестиции. Често лидер в сектора се пренебрегва поради този процес и никога няма да пробие в портфолиото. И накрая, инвеститорите могат да пропуснат изгодни акции, когато пазарът е близо до най-ниските нива.

Долния ред

В крайна сметка инвеститорите трябва да помнят, че няма единен подход за инвестиране и всеки подход има своите плюсове и минуси. Един от ключовете да станете успешен дългосрочен инвеститор е намирането на система, която най-добре отговаря на вашите цели и задачи. (За по-нататъшно четене вижте: Обяснени инвестиции отдолу нагоре и отгоре надолу .)