Подчинен дълг срещу старши дълг: каква е разликата?

Разликата между подчинен и старши дълг е приоритетът, при който вземанията за дълга се изплащат от фирма в несъстоятелност или ликвидация. Ако дружеството има както подчинен, така и старши дълг и трябва да подаде заявление за фалит или пред ликвидация, старшият дълг се изплаща преди подчинения дълг. След като старшият дълг бъде изплатен изцяло, след това дружеството изплаща подчинения дълг.

Ключови заведения

• Подчиненият дълг и големият дълг се различават по отношение на мястото, където те се нареждат в приоритет, в случай че вземанията по дълга се изплащат от фирма, изправена пред фалит или ликвидация.
• Подчиненият дълг или младши дълг е по-малко приоритет от старшия дълг по отношение на погасяването.
• Старшият дълг често е обезпечен и следователно е по-вероятно да бъде изплатен, докато подчиненият дълг не е обезпечен и следователно е по-голям риск.

Подчинен дълг

При подчинения дълг съществува риск дружеството да не е в състояние да изплати подчинения си или младши дълг, ако използва какви пари има по време на ликвидация, за да изплати висши държатели на дълга. Следователно, често се смята за по-изгодно заемателят да притежава вземане по старши дълг на компанията, отколкото върху подчинен дълг.

Старши дълг

Висшият дълг често е обезпечен. Обезпеченият дълг е дълг, обезпечен от активите или друго обезпечение на дружеството и може да включва притежание на залог и вземания върху определени активи.

Когато една компания подаде заявление за фалит, емитентите на старши дълг, които обикновено са облигационери или банки, които са издали револвиращи кредитни линии, имат най-голям шанс да бъдат изплатени. След тях на следващо място са младши притежатели на дълг, предпочитани акционери и обикновени акционери, в някои случаи чрез продажба на обезпечение, което е държано за погасяване на дълга.

Пример за подчинен дълг срещу старши дълг

Ако дадена компания подаде заявление за несъстоятелност, съдилищата по несъстоятелността дават приоритет на непогасените заеми, в които ликвидираните активи на дружеството се използват за погасяване.

Всеки дълг, който има по-малък приоритет пред другите форми на дълг, се счита за подчинен дълг. Всеки дълг с по-висок приоритет пред другите форми на дълг се счита за старши дълг.

Например, една компания има дълг А, който възлиза на 1 милион долара, и дълг Б, който възлиза на 500 000 долара. Дългът A е висш дълг, а дългът B е подчинен дълг. Ако компанията трябва да подаде фалит, тя е длъжна да ликвидира всичките си активи, за да погаси дълга. Ако активите на компанията бъдат ликвидирани за 1, 25 милиона долара, тя първо трябва да изплати сумата от 1 милион щатски долара на нейния старши дълг А. Оставащият подчинен дълг Б е погасен само наполовина поради липсата на пари.

Ключови разлики

Висшият дълг има най-висок приоритет и следователно най-нисък риск. По този начин този вид дълг обикновено носи или предлага по-ниски лихви. Междувременно подчиненият дълг носи по-високи лихви, като се има предвид по-ниският му приоритет по време на изплащане.

Старшият дълг обикновено се финансира от банки. Банките приемат статут на по-нисък риск в заповедта за погасяване, тъй като обикновено могат да си позволят да приемат по-ниска ставка предвид нискотарифния източник на финансиране от депозитни и спестовни сметки. В допълнение, регулаторните органи се застъпват за банките да поддържат портфейлен заем с по-малък риск.

Подчинен дълг е всеки дълг, който попада под или зад по-високия дълг. Подчиненият дълг обаче има предимство пред предпочитания и обикновения собствен капитал. Примерите за подчинен дълг включват мецанин дълг, който е дълг, който също включва инвестиция. Освен това обезпечените с активи ценни книжа обикновено имат подчинена функция, при която някои траншове се считат за подчинени на по-високите траншове. Ценните книжа, обезпечени с активи, са финансови ценни книжа, обезпечени от пул от активи, включително заеми, лизинг, дълг по кредитни карти, роялти или вземания. Траншеите са части от дълга или ценни книжа, които са проектирани да разделят рискови или групови характеристики, така че да могат да бъдат предлагани на различни инвеститори.

Специални съображения

Един от благодетелите на подчинения дълг са банките. Банките обикновено набират подчинен дълг, когато лихвите по тези заеми са по-ниски от другите форми за набиране на капитал. Това идва, тъй като много банки се считат за нискорискови, предвид засиления регулаторен контрол след финансовата криза 2008–2009 г. Подчиненият дълг се превърна в сравнително лесен начин за банките да изпълняват капиталовите изисквания, без да се налага да разводняват базата си от акционери чрез набиране на капитал.