Суверенна облигация
Суверенна облигация е дългова ценна книга, емитирана от национално правителство. Държавните облигации могат да бъдат деноминирани в чуждестранна валута или в държавната валута; възможността за емитиране на облигации, деноминирани в местна валута, е лукс, от който повечето правителства не се радват - колкото по-малко стабилна е деноминацията във валута, толкова по-голям е рискът на притежателя на облигацията.
Разрушаване на държавната облигация
Правителството на държава с нестабилна икономика е склонно да деноминира своите облигации във валутата на държава със стабилна икономика. Поради риск от неизпълнение, държавните облигации обикновено се предлагат с отстъпка.
Рискът от неизпълнение на държавна облигация се оценява от международните пазари на дълга и се представя от доходността, която облигацията предлага. Притежателите на облигации изискват по-висока доходност от по-рискови облигации. За илюстрация към 24 май 2016 г. 10-годишните държавни облигации, емитирани от канадското правителство, предлагат доходност от 1, 34%, докато 10-годишните държавни облигации, емитирани от бразилското правителство, предлагат доходност от 12, 84%. Разпределението от 1150 базисни точки отчита финансовото състояние на двете правителства и е показателно за благоприятната доверие, с което се ползва канадското правителство.
Държавни облигации, деноминирани в чуждестранна валута
Към 2014 г. са налични най-последната година такива данни, дългът, деноминиран в петте най-значими глобални валути - щатският долар, британската лира, еврото, швейцарския франк и японската йена, представляват 97% от целия дълг емисия, но тези страни издават само 83% от този дълг. Реалността е, че по-слабо развитите страни изпитват затруднения с емитирането на държавни облигации, деноминирани в тяхната валута, и по този начин трябва да поемат дълг, деноминиран в чуждестранна валута.
Това се дължи на няколко причини. Първо, инвеститорите смятат, че по-бедните страни се управляват от по-малко прозрачни правителства, които са по-податливи на корупция, увеличавайки вероятността заемите и правителствените инвестиции да бъдат пренасочени в непродуктивни области. Второ, по-бедните страни са склонни да страдат от нестабилност, което води до по-високи нива на инфлация, което се вписва в реалната възвръщаемост, получена от инвеститорите.
Следователно по-слабо развитите страни са принудени да вземат заеми в чуждестранна валута, като допълнително застрашават икономическото си положение, като ги излагат на колебания на валутата, което може да оскъпи разходите им по заеми. Например, например, правителството на Индонезия издава облигации, деноминирани в йени, за да събере капитал. Ако лихвеният процент, който се съгласи да заеме, е 5%, но през целия матуритет на облигациите, индонезийската рупия намалява с 10% спрямо йената. Тогава реалният лихвен процент, който индонезийското правителство трябва да плати под формата на главница и лихвени плащания, е 15%, ако се приеме, че бизнес операциите му се извършват в рупия.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.