Възвръщаемост на коригиран към риска капитал - Определение на RORAC
Възвръщаемостта на капитала, коригиран към риска (RORAC) е мярка за възвръщаемост, използвана обикновено във финансовия анализ, където различни проекти, начинания и инвестиции се оценяват въз основа на риск от капитал. Проектите с различни рискови профили са по-лесни за сравнение, след като се изчислят техните индивидуални стойности на RORAC. RORAC е подобен на възвръщаемостта на собствения капитал (ROE), само че знаменателят е коригиран, за да отчита риска от проект.
Формулата за RORAC е
Възвръщаемост на капитал, коригиран с риск = Нетни доходи, претеглени активи на друго място: рисково претеглени активи = разпределен рисков капитал, икономическикапитал или стойност на риск \ започнете {приведено в съответствие] & \ text {Възвръщаемост на капитала, коригиран с риск} = \ frac {\ text { Нетни приходи}} {\ текст {Рисково претеглени активи}} \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {Рисково претеглени активи = Разпределен рисков капитал, икономически} \\ & \ текст {капитал или стойност с риск} \\ \ end {uskladi} Възвръщаемост на капитала, регулиран с риск = Риск-претеглени активиNet приходи, когато: рисково претеглени активи = разпределен рисков капитал, икономическикапитал или стойност на риск
Как да изчислим възвръщаемостта на коригирания към риска капитал - RORAC
Възвръщаемостта на коригирания към риска капитал се изчислява чрез разделяне на нетния доход на дружеството на рисково претеглените активи.
Какво ви казва възвръщаемостта на капитала, коригиран към риска (RORAC)?
Възвръщаемостта на капитала, коригиран към риска, взема предвид рисковия капитал, независимо дали е свързан с проект или подразделение на компанията. Разпределеният рисков капитал е капиталът на фирмата, коригиран за максимална потенциална загуба въз основа на прогнозните бъдещи разпределения на печалбата или променливостта на печалбата.
Компаниите използват RORAC, за да поставят по-голям акцент върху управлението на риска за цялата фирма. Например, различни корпоративни подразделения с уникални мениджъри могат да използват RORAC за количествено определяне и поддържане на приемливи нива на експозиция на риск. Това изчисление е подобно на коригираната спрямо риска възвръщаемост на капитала (RAROC). С RORAC обаче капиталът се коригира с риск, а не с норма на възвръщаемост. RORAC се използва, когато рискът варира в зависимост от капиталовия актив, който се анализира.
Ключови заведения
- RORAC обикновено се използва във финансовия анализ, където различни проекти или инвестиции се оценяват въз основа на рисков капитал.
- Позволява сравнение на ябълки с ябълки за сравнение на проекти с различни рискови профили.
- Подобно на коригираната към риска възвръщаемост на капитала, но RAROC коригира възвръщаемостта на риска, а не на капитала.
Пример за начина на използване на RORAC
Да предположим, че дадена фирма оценява два проекта, в които е участвала през предходната година и трябва да реши кой от тях да премахне. Проект A имаше общи приходи от 100 000 долара и общи разходи от 50 000 долара. Общият размер на рисково претеглените активи, участващи в проекта, е 400 000 долара.
Проект B има общи приходи от 200 000 долара и общи разходи от 100 000 долара. Общият размер на рисково претеглените активи, участващи в Проект Б, е 900 000 долара. RORAC на двата проекта се изчислява като:
Проект A RORAC = $ 100 000 - $ 50 000 $ 400 000 = 12, 5% Проект B RORAC = $ 200 000 - $ 100 000 $ 900 000 = 11, 1% \ започнете {подравнени} & \ текст {Проект A RORAC} = \ frac {\ $ 100 000 - \ $ 50 000} {\ $ 400 000} = 12, 5 \% \\ & \ текст {Проект B RORAC} = \ frac {\ 200 000 000 - \ $ 100 000} {\ $ 900 000} = 11.1 \% \\ \ край {подравнен} Проект A RORAC = $ 400 000 $ 100 000 - $ 50 000 = 12, 5% Проект B RORAC = $ 900 000 $ 200 000 - $ 100 000 = 11, 1%
Въпреки че проект Б е имал два пъти повече приходи от проект А, след като се вземе предвид рисково претегленият капитал на всеки проект, ясно е, че проект А има по-добър RORAC.
Разликата между RORAC и RAROC
RORAC е подобен и лесно се бърка с други две статистически данни. Рисково коригираната възвръщаемост на капитала (RAROC) обикновено се определя като съотношението на коригираната спрямо риска възвръщаемост към икономическия капитал. При това изчисление, вместо да коригира риска от самия капитал, рискът от възвръщаемостта се измерва количествено и измерва. Често очакваната възвръщаемост на даден проект се разделя на рискова стойност за пристигане в RAROC.
Друга статистика, подобна на RORAC, е коригираната спрямо риска възвръщаемост на коригирания към риска капитал (RARORAC). Тази статистика се изчислява чрез вземане на коригирана към риска възвръщаемост и разделяне на икономически капитал, коригиране на ползите от диверсификация. Той използва насоки, определени от международните стандарти за риск, обхванати в Базел III.
Ограничения при използването на възвръщаемост на коригиран към риска капитал - RORAC
Изчисляването на коригирания към риска капитал може да бъде тромаво, тъй като изисква разбиране на изчислението на стойността на риска.
За свързана информация прочетете повече за това как се изчисляват рисково претеглените активи на базата на капиталов риск.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.