Възвръщаемост на заетия капитал - ROCE Definiton
Възвръщаемост на използвания капитал (ROCE) е финансово съотношение, което измерва рентабилността на компанията и ефективността, с която се използва нейният капитал. С други думи, съотношението измерва доколко една компания генерира печалба от капитала си. Коефициентът на рентабилност се счита за важен коефициент на рентабилност и се използва често от инвеститорите при проверка на подходящи кандидати за инвестиции.
Формулата за ROCE е
ROCE = EBITCapital Заето на друго място: EBIT = Печалба преди лихви и данъциCapital Employed = Общо активи - Текущи пасиви \ започват {подравнени} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employed}} \ \ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {EBIT} = \ текст {Приходи преди лихви и данъци} \\ & \ текст {Капитал, зает} = \ текст {Общо активи} - \ текст {Текущи задължения} \ \ \ край {присвоен} ROCE = Капитал, наетEBIT където: EBIT = Печалба преди лихви и данъциКапитални служители = Общо активи - Текущи пасиви
Как да изчислим възвръщаемостта на заетия капитал
ROCE е полезен показател за сравняване на рентабилността между компаниите въз основа на размера на капитала, който използват. За изчисляване на възвръщаемостта на използвания капитал са необходими две показатели: печалба преди лихви и данък и зает капитал.
Печалбата преди лихви и данъци (EBIT), известна още като оперативен доход, показва колко компания печели сама от своите операции, без да се зачита лихвата или данъците. EBIT се изчислява чрез изваждане на разходите за продадени стоки и оперативните разходи от приходите.
Използваният капитал е общата сума на капитала, която една компания е използвала, за да генерира печалба. Това е сборът на собствения капитал и задълженията на акционерите. Тя може да бъде опростена като общи активи, минус текущи задължения. Вместо да използват капитал, използван в произволен момент, анализаторите и инвеститорите често изчисляват ROCE въз основа на средния използван капитал, който отчита средната стойност на отварящия и затварящия капитал, използван за анализирания период.
Какво ви казва възвръщаемостта на наетия капитал?
ROCE е особено полезен, когато сравняваме ефективността на компаниите в сектори с интензивен капитал, като комунални услуги и телекомуникации. Това е така, защото за разлика от други основи като възвръщаемост на собствения капитал (ROE), която анализира само рентабилността, свързана с общия собствен капитал на компанията, ROCE отчита и дълга и други задължения. Това осигурява по-добра индикация за финансовите резултати на компаниите със значителен дълг.
Понякога може да са необходими корекции, за да се получи по-точно изобразяване на ROCE. Дружеството може понякога да разполага с непосилна сума пари в ръка, но тъй като такива пари не се използват активно в бизнеса, може да се наложи да се извади от цифрата на капиталовите служители, за да се получи по-точна мярка за ROCE.
За една компания тенденцията за ROCE през годините също е важен показател за ефективността. Като цяло инвеститорите са склонни да предпочитат компаниите със стабилна и нарастваща бройка на ROCE пред компании, където ROCE е нестабилна и скача от една година на следваща.
Пример за начина на използване на ROCE
Помислете за две компании, които оперират в един и същ отраслов сектор: Colgate-Palmolive Company и Procter & Gamble. Таблицата по-долу показва ROCE на двете компании за фискалната година, приключила съответно на 31 декември 2016 г. и 30 юни 2017 г.
| (в милиони) | Компания Colgate-Palmolive | Проктър и Гембъл | |
| търговски | $ 15 195 | $ 65 058 | |
| EBIT | $ 3837 | $ 13 955 | |
| Общата сума на активите | $ 12 123 | $ 120 406 | |
| Текущи пасиви | $ 3305 | $ 30 210 | |
| Капитал зает | $ 8818 | $ 90 196 | TA - CL |
| Възвръщаемост на заетия капитал | 0.4351 | 0.1547 | EBIT / зает капитал |
Вместо само да разглеждаме приходите, генерирани от всяка компания, капиталът, използван от двете компании, трябва да се сравнява. Въпреки че Procter & Gamble имаха повече продажби за годината и повече активи, по отношение на стойността, ROCE на Colgate-Palmolive от 43, 51% е по-висока от 15, 47% ROCE на P&G.
Това означава, че Colgate-Palmolive върши по-добра работа от разполагането на капитала си от P&G. По-високата ROCE показва по-ефективно използване на капитала. ROCE трябва да бъде по-висока от капиталовите разходи на компанията; в противен случай това показва, че дружеството не използва ефективно капитала си и не генерира акционерна стойност.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.