Стандартен модел на предплащане (PSA) на Асоциацията на публичните ценни книжа

Какво е стандартният модел на предплащане на PSA?

Стандартният модел за предплащане на Асоциацията на публичните ценни книжа (PSA) е предполагаемата месечна ставка на предплащане, която се анулира до неизплатеното основно салдо на ипотечен кредит.

Стандартният модел за предплащане на Асоциацията на публичните ценни книжа е един от няколкото модели, използвани за изчисляване и управление на риска за предплащане, специфичен за обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) и обезпечени ипотечни задължения (CMO).

Ключови заведения

• Стандартният модел за предплащане на PSA се използва за оценка на риска за предплащане, свързан с обезпечени с активи ценни книжа и ипотечни ценни книжа.
• Рискът за предплащане е, че кредитите, пакетирани в ценна книга, ще бъдат изплатени предсрочно поради рефинансиране или други причини, засягащи продължителността на ценните книжа и паричните потоци.
• Моделът, създаден от Асоциацията на публичните ценни книжа, предполага, че предплащанията по заеми постепенно нарастват до максимум след 30 месеца.

Разбиране на PSA

Стандартният модел за предплащане на Асоциацията на публичните ценни книжа (PSA) признава, че предположенията за предварително плащане ще се променят през живота на задължението и могат да повлияят на доходността на ценната книга. Моделът предполага постепенно покачване на предплащанията, което достига връх след 30 месеца. Стандартният модел, наречен 100% PSA, започва с годишна ставка на предварително плащане от 0% в нула на месеца, с 0, 2% се увеличава всеки месец, докато достигне максимален 6% след 30 месеца.

Предположенията за предплащане се основават на данни за купувачи в домашни условия, които показват, че през първите няколко години кредитополучателят е по-малко вероятно да желае или да може да предплати ипотеката. Тези данни имат смисъл, тъй като е малко вероятно собственикът на ново жилище да се премести в друг дом или незабавно да рефинансира, а разходите за закупуване на къща обикновено не оставят много свободен паричен поток за нов собственик, който да извърши допълнителни плащания.

Важно е да се отбележи, че PSA е само най-разпространеният модел на предплащане. Има различни модели, включително патентовани, които могат да се използват за моделиране и оценка на предплащане при обезпечени с ипотека инвестиции. Стандартният модел за предплащане на Асоциацията на публичните ценни книжа също се нарича модел на предплащане на PSA.

Значението на стандартния модел на предплащане за инвеститорите

Ако единичната месечна смъртност (SMM) за даден MBS или CMO е над предвидената според PSA, тогава сигурността може да види, че общият й живот ще бъде съкратен. Това може да доведе до връщане на капитала на инвеститорите по-рано от планираното.

Връщането на капитал чрез предплащане обикновено е отрицателно за инвеститорите, тъй като предплащането има тенденция да се увеличава в среди с ниски лихви, което означава, че инвеститорите получават обратно капитал, че трябва да реинвестират в по-неблагоприятна доходност. Така че има отрицателно въздействие върху търговската стойност на ценната книга, която надвишава PSA. В обратния случай животът на MBS може да бъде удължен, ако процентите на предплащане са под PSA, при условие че PSA е използван при създаването и пускането на пазара на ценната книга.

Обща информация за PSA

Стандартният модел за предплащане на Асоциацията на публичните ценни книжа е разработен от Асоциацията на публичните ценни книжа през 1985 г. В крайна сметка Асоциацията за публични ценни книжа се превръща в Асоциация на пазара на облигации и през 2006 г. се слива с Асоциацията на индустрията на ценни книжа, за да се превърне в Асоциацията на индустрията за ценни книжа и финансовите пазари (SIFMA) ).

Моделът за предварително плащане все още се споменава с оригиналното му име, но поради последващите промени в името на асоциацията, понякога се нарича PSA Market Bo Association Association PSA. Също така е доста често акронимът на модела да бъде объркан с идентичния съкращение за бившата асоциация на публичните ценни книжа, както и съкращението за функцията на модела, тоест предоставянето на предположение за скорост на предплащане (PSA).

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Разбиране на моделите на предплащане Моделът за предварително плащане оценява нивото на предплащанията по кредитен портфейл за определен период от време, като се имат предвид възможните промени в лихвените проценти. повече Асоциация за публични ценни книжа (PSA) Асоциацията за публични ценни книжа е организация на ценни книжа, която е създадена през 1976 г., а по-късно се превръща в Асоциация на пазара на облигации. Повече определение за единична месечна смъртност (SMM) Единичната месечна смъртност (SMM) е размерът на главницата върху ипотечните кредити. обезпечени ценни книжа, които се предплащат за даден месец. повече Вътрешният процент на предварително плащане - CPR Условният процент на предварително плащане е изчисление, равно на пропорцията на главницата на заема, която се приема, че се изплаща преждевременно всеки период. повече Траншеен транш за планирания амортизационен клас (PAC) Планиран транш от клас на амортизация (PAC) е вид обезпечена с активи ценна книга, предназначена да защити инвеститорите от риск от предсрочно погасяване и риск от удължаване. повече Целеви клас на амортизация (TAC) Целевият амортизационен клас е вид кредитен дериват, който е подобен на планирания клас на амортизация, тъй като защитава инвеститорите от предплащане. повече партньорски връзки