Защитен пут
Защитна мярка е стратегия за управление на риска, използваща опционални договори, които инвеститорите наемат, за да се предпазят от загубата на притежание на акция или актив. Стратегията за хеджиране включва инвеститор, който купува пут опция срещу такса, наречена премия.
Самите понижения са мечешка стратегия, при която търговецът вярва, че цената на актива ще намалее в бъдеще. Въпреки това, обикновено се използва защитна мярка, когато инвеститорът все още е бичи на акции, но желае да хеджира срещу потенциални загуби и несигурност.
Защитните продукти могат да бъдат поставени върху акции, валути, стоки и индекси и да дадат известна защита на обратната страна. Защитният пулт действа като застрахователна полица, като осигурява защита от понижение в случай, че цената на актива намалее.
Ключови заведения
- Защитна мярка е стратегия за управление на риска, използваща опционални договори, които инвеститорите използват за предпазване от загуба на акции или друг актив.
- За цената на премията, защитните облигации действат като застрахователна полица, като осигуряват защита от понижение от спада на цените на актива.
- Защитните залози предлагат неограничен потенциал за печалби, тъй като купувачът на пускането притежава и акции от основния актив.
- Когато защитното покритие обхваща цялото дълго положение на основата, то се нарича женен пут.
Как работи защитният пут
Защитните залози обикновено се използват, когато инвеститорът е дълъг или купува акции от акции или други активи, които възнамерява да държи в портфейла си. Обикновено инвеститор, който притежава акции, има риск да поеме загуба от инвестицията, ако цената на акциите намалее под изкупната цена. Чрез закупуване на опция за пут всички загуби на акцията се ограничават или ограничават.
Защитният комплект определя известна цена на дъното, под която инвеститорът няма да продължи да губи добавени пари, дори когато цената на основния актив продължава да пада.
Опцията за пут е договор, който дава на собственика възможност да продаде определена сума от основната ценна книга на определена цена преди или до определена дата. За разлика от фючърсни договори, договорът за опции не задължава притежателя да продаде актива и само им позволява да продават, ако решат да го направят. Зададената цена на договора е известна като стачка цена, а посочената дата е датата на изтичане или изтичане. Един договор за опция се равнява на 100 дяла от основния актив.
Също така, както всички неща в живота, опциите за пускане не са безплатни. Таксата по опционален договор е известна като премията. Тази цена се основава на няколко фактора, включително текущата цена на основния актив, времето до изтичане и предполагаемата нестабилност (IV) - каква е вероятността цената да се промени - на актива.
Страйк цени и премии
Договор за опция за защитен пут може да бъде закупен по всяко време. Някои инвеститори ще ги купуват едновременно и когато купуват акциите. Други могат да изчакат и да купят договора на по-късна дата. Всеки път, когато купуват опцията, връзката между цената на основния актив и цената на стачката може да постави договора в една от трите категории - известна като паричност. Тези категории включват:
- На пари (ATM), когато стачката и пазарът са равни
- Изчерпване на пари (OTM), когато стачката е под пазарната
- В парите (ITM), когато стачката е над пазара
Инвеститорите, които искат да хеджират загуби от холдинга, се фокусират предимно върху предлаганите опции за ATM и OTM.
Ако цената на актива и цената на стачката са еднакви, договорът се счита за пари (ATM). Опцията за влагане на пари осигурява на инвеститора 100% защита до изтичане на опцията. Много пъти, защитната слагане ще бъде на парите, ако тя е купена едновременно с това се купува основният актив.
Инвеститорът може също така да купи опция за пускане без пари (OTM). Изчерпването на парите се случва, когато цената на стачката е под цената на акцията или актива. Опцията за пускане на OTM не осигурява 100% защита в посока надолу, а вместо това ограничава загубите до разликата между закупената цена на акциите и стачката. Инвеститорите използват опции без пари, за да намалят цената на премията, тъй като са готови да поемат определена сума на загуба. Освен това, колкото по-далеч от пазарната стойност е стачката, толкова по-малко ще стане премията.
Например, инвеститор може да определи, че не желае да поеме загуби над 5% спад в акциите. Инвеститорът може да купи опция за пут с ударна цена, която е с 5% по-ниска от цената на акциите, като по този начин създава най-лошия сценарий на 5% загуба, ако акцията намалее. Предлагат се различни цени на стачките и срокове на годност за опции, които дават възможност на инвеститорите да адаптират защитата - и премиалната такса.
важно
Защитният облик е известен и като брак, когато договорите за опции се съчетават едно към едно с притежавани акции.
Потенциални сценарии със защитни вложки
Защитната защита поддържа ограничените загуби от страничните страни, като същевременно запазва неограничените потенциални печалби в посока нагоре. Стратегията обаче включва дълъг основен запас. Ако запасът продължава да се увеличава, дългата позиция на акциите се възползва и опцията купена путка не е необходима и ще изтече безсмислено. Всичко, което ще бъде загубено, е премията, платена за закупуване на пут опцията. При този сценарий, при който първоначалният срок на валидност е изтекъл, инвеститорът ще закупи друга защитна облицовка, като отново защитава притежанията си.
Защитните залози могат да покрият част от дългата позиция на инвеститора или цялото им участие. Когато съотношението на покритие на защитната путка е равно на размера на дългите запаси, стратегията е известна като сключена брак.
Женените залози обикновено се използват, когато инвеститорите искат да закупят акции и незабавно закупуват пулта, за да защитят позицията. Инвеститорът обаче може да закупи опцията за защитен пут по всяко време, стига да притежава акциите.
Максималната загуба на стратегия за защитен пут е ограничена до разходите за закупуване на основния акции - заедно с комисионните - без цената на стачката на опцията пут плюс премията и всички комисиони, платени за закупуване на опцията.
Ударната цена на пут опцията действа като бариера, при която загубите в основния акции спират. Идеалната ситуация в защитен план е цената на акциите да се увеличи значително, тъй като инвеститорът би се възползвал от дългата позиция на акциите. В този случай опцията за пускане изтича безценно, инвеститорът ще е платил премията, но акциите ще са се увеличили в стойност.
Професионалисти
За цената на премията защитните облигации осигуряват защита от понижаване от спада на цената на актива.
Защитните продукти позволяват на инвеститорите да останат дълго време, предлагащи потенциал за печалба.
Против
Ако инвеститор купува пут и цената на акциите се повишава, цената на премията намалява печалбата от търговията.
Ако акцията намалее в цената и е закупена пут, премията увеличава загубите от търговията.
Пример на реалния свят на защитно облекло
Да приемем, че инвеститор закупи 100 акции от General Electric Company (GE) за 10 долара на акция. Цената на акцията нарасна до 20 долара, давайки на инвеститора 10 долара за акция с нереализирани печалби - нереализирани, защото все още не са продадени.
Инвеститорът не иска да продаде своите дялове в GE, защото акциите могат да поскъпнат допълнително. Те също не искат да губят 10-те долара в нереализирани печалби. Инвеститорът може да закупи пут опция за акцията, за да защити част от печалбите, докато важи опционният договор.
Инвеститорът купува пут опция с ударна цена от 15 долара за 75 цента, което създава най-лошия сценарий за продажба на акцията за 15 долара на акция. Опцията за пускане изтича след три месеца. Ако акцията падне до $ 10 или по-малко, инвеститорът печели от опцията за пускане от $ 15 и по-долу на база долар за долар. Накратко, където и да е под 15 долара, инвеститорът се хеджира до изтичане на опцията.
Цената на премията за опция е 75 долара ($ 0.75 х 100 акции). В резултат на това инвеститорът е заключил минимална печалба, равна на $ 425 ($ 15 стачка - $ 10 покупна цена = $ 5 - $ 0, 75 премия = $ 4, 25 х 100 акции = 425 долара).
Казано по друг начин, ако акцията се откаже обратно до ценовата точка от 10 долара, отвиването на позицията ще доведе до печалба от 4, 25 долара на акция, защото инвеститорът печели 5 долара печалба - 15 долара стачка по-малко от 10 долара първоначална покупна цена - минус 0, 75 цента премия.
Ако инвеститорът не купи опцията за пускане, а акцията падна обратно до $ 10, няма да има печалба. От друга страна, ако инвеститорът закупи пута и акцията нарасне до 30 долара за акция, ще има печалба от 20 долара за търговията. Печалбата от 20 долара на акция ще плати на инвеститора 2000 долара (30 долара - 10 долара първоначална покупка х 100 акции = 2000 долара). След това инвеститорът трябва да приспадне премията в размер на 75 долара, платена за опцията, и да се отдалечи с нетна печалба от 1925 долара.
Разбира се, инвеститорът също ще трябва да вземе предвид комисионната, която са платили за първоначалната поръчка, и всички такси, възникнали при продажбата на акциите им. За цената на премията инвеститорът е защитил част от печалбата от търговията до изтичане на опцията, като все още е в състояние да участва в по-нататъшни увеличения на цените.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.