Възходът, падението и сложността на плана с дефинирани ползи
През последните 25 до 30 години се наблюдава значително изместване в схемите за пенсионни планове, предлагани от работодателите от частния сектор, от традиционния план с дефинирани доходи (план за DB) до по-съвременния план с дефинирани вноски (DC план). Традиционните планове за DB, обикновено наричани пенсии, обикновено осигуряват гарантиран месечен доход на служителите, когато те се пенсионират и поставят тежестта на финансиране и избора на инвестиции върху работодателя. DC плановете, като например 401 (k), се финансират предимно от служители, които избират инвестиции и в резултат на това поемат инвестиционен риск.
Нека да разгледаме причините, поради които плановете за DB са загубили позициите си в плановете за постоянен ток и в сложността на плановете на DB - по-специално, за оценка на пенсионните задължения.
Ключови заведения
- Плановете с дефинирани доходи плащат гарантиран доход на пенсионираните служители и се финансират от работодатели, които избират инвестиции.
- В частния сектор те до голяма степен са заменени от планове с дефинирани вноски, които се финансират основно от служители, които избират инвестиции и носят тежестта на инвестиционния риск.
- Компаниите избират планове за постоянен ток, тъй като са по-ефективни по отношение на разходите и по-малко сложни за управление от традиционните пенсионни планове.
- Оценката на задълженията на пенсионния план е сложна, което може да доведе до грешки.
История на плана с дефинирани ползи
DB плановете се връщат назад. Те бяха представени за първи път в САЩ, когато правителството даде обещания за осигуряване на пенсионни обезщетения за ветерани, служили в Революционната война. Впоследствие броят на плановете за DB се увеличи в цялата страна, тъй като работната сила в САЩ стана по-индустриализирана.
Това са основните причини плановете на DB да придобият популярност:
- Те са склонни да си позволят на служителите по-голямо пенсионно обезщетение в сравнение с други пенсионни планове, особено ако служителите живеят дълго време след пенсиониране.
- DB плановете полагат както отговорността за вземане на инвестиционни решения, така и инвестиционните рискове, свързани с колебанията на пазара, върху работодателя, вместо върху служителя.
- Корпорациите са склонни да имат много по-дълъг период от време, отколкото продължителността на живота на служителите. В резултат на това се смята, че работодателите имат много по-голям капацитет да поемат големи колебания на пазара през различни пазарни цикли.
Защо плановете с дефиниран принос набраха скорост
Независимо от предимствата на структурата на DB плана, DC плановете придобиха скорост и популярност. В резултат на тази смяна основната отговорност за подготовката за пенсиониране беше премахната от спонсорите на плана за работодатели и поставена върху служителите.
Последствията от тази промяна са дълбоки и мнозина поставят под въпрос готовността на общото население да се справи с такава сложна отговорност. Това от своя страна предизвика дебата за това кой тип структура на пенсионния план е най-подходящ за общото население.
DC плановете първоначално са създадени да допълват DB плановете, въпреки че обикновено това вече не е така.
Преходът от планове за DB към планове за постоянен ток през последните няколко десетилетия е резултат от следното:
- Обикновено корпорациите спестяват значителна сума пари, превключвайки схемата си за DB план в схема на постоянен ток, тъй като предимствата, осигурени от плановете за постоянен ток, обикновено са по-ниски от предлаганите от плановете за DB.
- Поради сложността, свързана с изчисляването на задълженията по плана за DB, за корпоративните ръководители е трудно да направят бюджет за разходи за пенсионни доходи.
- Извънбалансовите счетоводни разпоредби, използвани от корпорациите за отчитане на плановете за DB, повдигат въпроси, които развалят финансовите отчети на корпорацията и нарушават финансовото състояние на компанията.
- Сложността, свързана с активите на инвестиционния план, изисква значителен обем от инвестиционни знания. В резултат на това, за да се справят с тази отговорност трябва да бъдат запазени институции за инвестиционни консултации на трети страни, актюерски фирми и счетоводни фирми.
- Относителният размер на активите и пасивите на плана за DB обикновено е много голям. Това изисква корпоративните ръководители да се съсредоточат върху администрацията на пенсионния си план, вместо да се фокусират върху основните бизнес начинания.
Сложността на оценка на пенсионните задължения
Основният въпрос, свързан с предлагането на план за DB, започва с оценката на задължението за заплащане на заплащане на служителя (PBO). PBO представлява оценката на настоящата стойност на бъдещо задължение за пенсионно обезщетение на служител. За да разберете сложността, свързана с оценката на тази отговорност, погледнете следния опростен пример за това как се изчислява.
Оценка на PBO: Прост пример
Да предположим, че Компанията ABC е създадена от Линда. Линда е на 22 и скоро завършила колеж. Тя е единственият служител, има основна заплата от 25 000 долара и наскоро завърши една година трудов стаж във фирмата. Компанията на Линда предлага план за DB. Обезщетението от плана за DB ще й осигури годишно обезщетение за пенсиониране, равно на 2% от окончателната му заплата, умножено по броя на годините, които е натрупала с фирмата.
Да кажем също, че ще работи 45 години преди да се пенсионира и ще получава 2% годишен ръст на компенсация за всяка година, която работи за компания ABC. Въз основа на тези предположения можем да преценим, че прогнозираното годишно обезщетение на Линда след една година осигурителен стаж ще бъде 1, 219 долара (25 000 долара * 1, 02 ^ 45 * .02). Обърнете внимание, че тази оценка на пенсионните обезщетения отчита прогнозираното бъдещо увеличение на заплатата на Линда през прогнозната й професионална кариера от 45 години.
Тя обаче не взема предвид очакваното бъдещо обслужване на Линда с компания ABC. Вместо това оценката на обезщетението отчита само нейната натрупана до момента услуга. След като се определи тази сума на обезщетение, се предполага, че Линда ще получава в началото на всяка година, след като се пенсионира, обезщетение в размер на 1, 219 долара годишно за продължителността на живота си, която ще предположим, че е 30 години.
8, 2 трилиона долара
Размерът на активите в планове с дефинирани вноски в Съединените щати, според Института за инвестиционни дружества.
Вече можем да определим стойността на PBO. За постигането на тази цел годишното пенсионно обезщетение на Линда трябва да бъде преобразувано в еднократна стойност при очакваната й нормална дата за пенсиониране. Използвайки 4% доходност по 30-годишна облигационна облигация като консервативен коефициент на дисконтиране, настоящата стойност на годишното обезщетение на Линда през 30-годишната й продължителност на живота към датата на пенсионирането й ще бъде 21 079 долара. Това представлява това, което компанията ABC би трябвало да плати на Линда, за да изпълни задължението за пенсионно обезщетение на компанията си в деня, в който се пенсионира.
За да се определи PBO, сегашната стойност на обезщетението за пенсиониране на Линда към нейната нормална пенсионна дата след това ще трябва да бъде дисконтирана обратно 44 години до днешната дата на оценяване. Отново, използвайки доходността по 30-годишната облигационна облигация от 4% като фактор на дисконтиране, настоящата стойност на ползата от Линда ще бъде 3, 753 долара. Тази сума е PBO. Това е сумата, която корпоративни мениджъри заделят в сметка в края на първата година на работа на Линда, за да могат да изплащат обещаното пенсионно обезщетение на Линда в размер на 1 219 долара годишно, платимо за 45 години, през продължителността на живота й след пенсиониране. Ако Дружеството ABC отдели тази сума пари, планът на ABC на компанията ще бъде изцяло финансиран от актюерска гледна точка.
Оценка на пасивите: допълнителни предположения
Този пример представлява опростен случай на сложността, свързана с оценката на пенсионните задължения. Допълнителни актюерски допускания и счетоводни мандати трябва да бъдат взети предвид, за да се оцени PBO в съответствие с приетите насоки.
Имайки това предвид, нека сега разгледаме 10 предположения, които би трябвало да вземем предвид, за да оценим PBO и как те ще повлияят на точността на оценката на пенсионните задължения.
| Предположения за DB план | Проблеми за разглеждане | Въздействие върху PBO |
| 1. Формула за обезщетение при пенсиониране | Формулата на обезщетенията може да се промени с времето | Всяка промяна на обезщетението ще повлияе съществено на прогнозния PBO |
| 2. Оценка на процента на растеж на заплатите на служителите | Бъдещите темпове на растеж на компенсациите не могат да бъдат точно проектирани | По-високият темп на растеж на заплатите ще увеличи PBO |
| 3. Прогнозна продължителност на кариерата | Невъзможно е да се знае колко дълго служител ще работи за организация | Колкото повече години трудов стаж натрупва служителят, толкова по-голямо е PBO |
| 4. Години на обслужване, използвани за изчисляване на PBO | Актюерските насоки налагат на PBO да отчита бъдещите оценки на растежа на заплатите, но игнорира всяка потенциална бъдеща услуга | Ако актюерските насоки изискват включването на потенциална бъдеща услуга, изчисленото PBO ще се увеличи драстично |
| 5. Определяне на несигурността | Невъзможно е да се знае дали служителите ще работят за работодателя достатъчно дълго, за да получат пенсионните си обезщетения | Разпоредбите за определяне на права ще увеличат несигурността в оценката на PBO |
| 6. Продължителност на времето служителят ще получава месечно обезщетение за пенсиониране | Невъзможно е да се знае колко дълго ще живеят служителите, след като се пенсионират | Колкото по-дълго живеят пенсионерите, толкова по-дълго ще получават пенсионни обезщетения и толкова по-голямо ще бъде въздействието върху прогнозата за PBO |
| 7. Предположение за изплащане при пенсиониране | Трудно е да се знае какъв тип опции за изплащане ще избират служителите, тъй като статутът им на бенефициент може да се промени с течение на времето | Изборът на обезщетения за преживели лица ще се отрази на продължителността на очакваното изплащане на обезщетенията за време. Това от своя страна ще повлияе на оценката на PBO |
| 8. Провизии за корекция на разходите (COLA) | Трудно е да се знае дали функцията на COLA ще бъде предоставена в бъдеще, какъв ще бъде бъдещият процент на обезщетение COLA или колко често ще се предоставя COLA | Всеки вид полза от COLA ще увеличи оценката на PBO |
| 9. Дисконтов процент, прилаган за обезщетения през пенсионния период до датата на пенсиониране на служителя | Невъзможно е да се знае каква норма на дисконтиране трябва да се прилага за определяне на настоящата стойност на обезщетението при пенсиониране | Колкото по-висок (по-нисък) е предполагаемият дисконтов процент, толкова по-нисък (по-висок) е прогнозният PBO. Гъвкавостта, предоставена на ръководството за определяне на дисконтовия процент, увеличава способността на корпоративното управление да манипулира финансовите отчети на своята компания чрез манипулиране на нетната сума на пенсионните задължения, записана в баланса на дружеството |
| 10. Дисконтов процент, приложен към стойността на рентата на пенсионното обезщетение към датата на пенсиониране до текущата дата на оценяване | Невъзможно е да се знае какъв процент на отстъпка трябва да се прилага за определяне на настоящата стойност на обезщетението за пенсиониране днес | Колкото по-висок (по-нисък) е предполагаемият дисконтов процент, толкова по-нисък (по-висок) е прогнозният PBO. Гъвкавостта, предоставена на ръководството за определяне на дисконтовия процент, увеличава способността на корпоративното управление да манипулира финансовите отчети на своята компания чрез манипулиране на нетната сума на пенсионните задължения, записана в баланса на дружеството |
Проблеми със счетоводството
Вторият проблем със структурата на плана за DB се отнася до счетоводното третиране на активите и пасивите на DB плана на компанията. В САЩ Съветът за стандарти за финансово счетоводство (FASB) създаде насоките за отчитане на пенсии на работодателите FASB 87 като част от общоприетите счетоводни разпоредби (GAAP).
FASB 87 позволява счетоводното счетоводно отчитане на пенсионните активи и пасиви. Впоследствие, когато PBO се изчислява за план на БД на дружеството и се правят вноски по плана, PBO не се записва като пасив в баланса на дружеството, а вноските по плана не се записват като актив. Вместо това активите на плана и PBO се нетират, а нетната сума се отчита в баланса на дружеството като нетно пасивно задължение.
Този тип гъвкавост на счетоводството създава много значителни проблеми както за компаниите, така и за инвеститорите. Както беше посочено по-горе, прогнозните активи на PBO и план са големи по отношение на капитала на дълга и собствения капитал на компанията. Това от своя страна означава, че финансовото състояние на дружеството не е точно отразено в баланса на дружеството, освен ако тези суми не са включени във финансовите отчети. В резултат важните финансови съотношения се изкривяват и много корпоративни мениджъри, както и инвеститори могат да стигнат до погрешни заключения относно финансовото състояние на една компания.
Долния ред
Плановете за DB са изпълнени от хора, които са имали най-добрите намерения да помогнат на служителите да изживеят финансово добър живот през пенсионните си години. Премахването на тежестите за пенсионно планиране от служителите и поставянето им на работодател също е значително предимство на традиционния пенсионен план. Независимо от това, плановете за постоянен ток са изпреварили плановете на DB като избор на пенсионен план, предлаган от компании от частния сектор.
Грешките при оценяването, свързани с изчисляването на задълженията за пенсионни плащания в DB, представляват неизбежен проблем. В допълнение, счетоводните разпоредби, свързани с резервиране на нетни пенсионни задължения в баланса на дружеството, вместо да се резервират както пенсионния актив, така и пенсионното задължение, повдигат други въпроси, които са свързани с разумното корпоративно управление.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.