Обща вътрешна норма на възвръщаемост (PIRR)
Общата вътрешна норма на възвръщаемост (PIRR) е метод за изчисляване на общата вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) на портфейл, която се състои от няколко проекта чрез комбиниране на техните индивидуални парични потоци. За да изчислите това, трябва да знаете не само получените парични потоци, но и сроковете на тези парични потоци. След това общият IRR на портфейла може да се изчисли от този набор от парични потоци.
Събраната вътрешна норма на възвръщаемост може да бъде изразена като формула:
Където C t е обединените парични потоци, очаквани в момент t и r е безрисковата норма на възвръщаемост.
Разбиране на обединената вътрешна норма на възвръщаемост
Вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) е показател, използван при капиталовото бюджетиране за оценка на рентабилността на потенциалните инвестиции. Вътрешната норма на възвръщаемост е процент на дисконтиране, който прави нетната настояща стойност (NPV) на всички парични потоци от конкретен проект равна на нула. IRR изчисленията разчитат на същата формула като NPV. Събраният IRR е норма на възвръщаемост, при която дисконтираните парични потоци (нетната настояща стойност) на всички проекти в съвкупността са равни на нула.
Събраната вътрешна норма на възвръщаемост (PIRR) може да се използва за намиране на общата норма на възвръщаемост за предприятие, изпълняващо множество проекти, или за портфейл от фондове, всеки от които произвежда своя собствена възвръщаемост. Концепцията за обединената IRR може да се приложи например в случай на частен капиталов фонд, който има няколко фонда. Събраният IRR може да установи общия IRR за групата на частния капитал и е по-подходящ за тази цел, отколкото да кажем средния IRR на фондовете, което може да не даде точна картина на цялостното представяне.
Ключови заведения
- Общият IRR (PIRR) е метод за изчисляване на възвръщаемостта от редица едновременни проекти, при които IRR се изчислява от агрегираните парични потоци на всички парични потоци.
- Събраният IRR е норма на възвръщаемост, при която дисконтираните парични потоци (нетната настояща стойност) на всички проекти в съвкупността са равни на нула.
- Концепцията за обединената IRR може да се приложи например в случай на частен капиталов фонд, който има няколко фонда.
PIRR срещу IRR
IRR най-често се използва при изчисляване на нормата на възвръщаемост, свързана с очакваните парични потоци на определен проект. В действителност обаче една фирма може да има няколко едновременни проекта, за които трябва да взема решения за разпределяне на бюджета. Този синдром е особено валиден за дружествата с частен капитал или фондовете за рисков капитал, които имат няколко инвестиции в даден момент. Докато индивидуалните изчисления на IRR могат да се използват за оценка на всеки отделен проект, сборният IRR е по-добре да се използва за разбиране на вътрешната възвръщаемост за цялото портфолио на фирмата като цяло.
Ограничения на PIRR
Както при IRR, PIRR може да бъде подвеждащ, ако се използва изолирано. В зависимост от първоначалните инвестиционни разходи, група от проекти може да има нисък IRR, но висок NPV, което означава, че макар темпът, с който компанията вижда възвръщаемост на портфолиото от проекти, може да е бавен, проектите могат също да добавят много с обща стойност за компанията.
Другият проблем, който е уникален за PIRR, е, че тъй като паричните потоци са обединени от различни проекти, той може да скрие лошо изпълняваните проекти и да заглуши положителния ефект от доходните проекти. Трябва да се проведе както индивидуална, така и обединена IRR, за да се установи съществуването на евентуални хора.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.