NYSE и Nasdaq: Как работят

Всеки път, когато някой говори за фондовата борса като място, където се разменят акции между купувачи и продавачи, първото нещо, което идва на ум, е или Нюйоркската фондова борса (NYSE), или Nasdaq, и няма спор защо. Тези две борси отчитат търговията с голяма част от акциите в Северна Америка и по света. В същото време обаче NYSE и Nasdaq са много различни в начина си на дейност и по видовете акции, търгувани в тях. Познаването на тези различия ще ви помогне да разберете по-добре функцията на фондовата борса и механиката, която стои зад покупката и продажбата на акции.

Местоположение, местоположение, местоположение

Местоположението на размяна се отнася не толкова до адреса му, а до „мястото“, където се извършват транзакциите му. Докато NYSE все още запазва своя търговски етаж на Уолстрийт в Ню Йорк, огромната част от борсите се осъществяват в Мава, Ню Джърси, в центъра за данни на NYSE.

Nasdaq, от друга страна, изобщо няма физическа търговска площадка. И в двата телекомуникационни центъра търговията се осъществява директно между инвеститорите и техните купувачи или продавачи, които са създателите на пазара (чиято роля обсъждаме по-долу в следващия раздел), чрез сложна система от компании, свързани по електронен път.

Търговец Vs. Търговски пазар

Основната разлика между NYSE и Nasdaq е в начина, по който ценните книжа на борсите се сключват между купувачи и продавачи. Nasdaq е пазар на дилъри, където участниците на пазара не купуват и продават един на друг директно, а чрез дилър, който в случая с Nasdaq е производител на пазара. NYSE се различава по това, че при отваряне и затваряне на пазара, той функционира като търг на пазара, където хората обикновено купуват и продават помежду си и има търг; тоест най-високата цена на офериране ще бъде съпоставена с най-ниската заявена цена.

Коя година беше формиран NYSE? InvestoTrivia

Контрол на трафика

Всяка фондова борса има свой служител за контрол на движението. Да, точно така: точно както един прекъснат светофар се нуждае от човек, който да контролира потока от автомобили, всяка размяна изисква хора, които са на „кръстовището“, където купувачите и продавачите се „срещат“ или пускат поръчките си. Контролерите на трафика на двете борси се справят с конкретни проблеми с трафика и от своя страна правят възможно техните пазари да работят. В Nasdaq контролерът на трафика е известен като производител на пазара, който, вече споменахме, сключва сделки с купувачи и продавачи, за да поддържа потока на търговията. В NYSE контролерът за обмен на трафик е известен като специалист, който отговаря за свързване на купувачи и продавачи.

Определенията за ролята на производителя на пазара и тази на специалиста са технически различни; производителят на пазара създава пазар за ценна книга, докато специалист просто я улеснява. Задължението както на производителя на пазара, така и на специалиста е да осигури гладки и подредени пазари за клиентите. Ако се получи резервно копие на твърде много поръчки, контролерите на трафика на борсите ще работят, за да съответстват на кандидатите с запитващите, за да гарантират завършването на възможно най-много поръчки. Ако няма никой желаещ да купува или продава, пазарните производители на Nasdaq и специалистите на NYSE ще се опитат да проверят дали могат да намерят купувачи и продавачи и дори да купуват и продават от собствените си инвентаризации.

Възприятие и цена на NYSE и Nasdaq

Едно нещо, което не можем да определим количествено, но трябва да признаем, е начинът, по който инвеститорите обикновено възприемат компаниите на всяка от тези борси. Nasdaq обикновено е известен като високотехнологичен пазар, привличащ много от фирмите, занимаващи се с интернет или електроника. Съответно акциите на тази борса се считат за по-променливи и ориентирани към растеж. От друга страна, компаниите на NYSE се възприемат като по-малко променливи. В списъците му са включени много фирми от сини чипове и индустриалисти, които бяха около преди нашите родители, а запасите му се считат за по-стабилни и установени.

Независимо дали борсовите сделки с Nasdaq или NYSE не са непременно критичен фактор за инвеститорите, когато решават акции, в които да инвестират. Въпреки това, тъй като и двете борси се възприемат по различен начин, решението за списък на определена борса е важно за много компании. Решението на дадена компания да извърши списък на определена борса също се влияе от разходите и изискванията за регистрация, определени от всяка борса. Входната такса, която една компания може да очаква да плати за NYSE е до 500 000 долара, докато за Nasdaq тя е само от 50 000 до 75 000 долара. Годишните такси за котиране също са голям фактор: за NYSE те се базират на броя акции на ценна книга и са ограничени до 500 000 долара, докато таксите за Nasdaq излизат около 27 500 долара. Така че можем да разберем защо акциите от тип растеж (компании с по-малък първоначален капитал) ще бъдат намерени на борсата Nasdaq.

Public Vs. частен

Преди 8 март 2006 г. последната основна разлика между тези две борси беше техният вид собственост: борсата Nasdaq беше регистрирана като публично търгувана корпорация, докато NYSE беше частна. Всичко това се промени през март 2006 г., когато NYSE стана публично достояние, след като беше борса с нестопанска цел близо 214 години. През повечето време ние мислим за Nasdaq и NYSE за пазари или борси, но тези предприятия са както действителните бизнеси, предоставящи услуга за получаване на печалба за акционерите.

Акциите на тези борси, като тези на всяка публична компания, могат да бъдат закупени и продадени от инвеститори на борса. (Между другото, и Nasdaq, и NYSE търгуват върху себе си.) Като публично търгувани компании, Nasdaq и NYSE трябва да спазват стандартните изисквания за подаване, определени от Комисията за ценни книжа и борси. Сега, когато NYSE се превърна в публично търгувана корпорация, разликите между тези две борси започват да намаляват, но останалите разлики не трябва да се отразяват на това как функционират като пазарни пазари за търговци на акции и инвеститори.

Долния ред

Както NYSE, така и пазарите на Nasdaq побират основната част от всички акции, търгуващи в Северна Америка, но тези борси в никакъв случай не са еднакви. Въпреки че различията им може да не се отразят на вашите акции, вашето разбиране за това как работят тези борси ще ви даде известна представа за това как се изпълняват сделките и как работи пазарът. (За свързаното четене вижте "NYSE American срещу Nasdaq: Каква е разликата?")