Национална пазарна система (NMS)

Какво представлява националната пазарна система?

Националната пазарна система (NMS) насърчава прозрачността на свободния пазар чрез регулиране как всички основни борси разкриват и изпълняват сделки. Системата за търговия с акции и изпълнение на поръчки в САЩ се състои от функции за търговия, клиринг, депозитар и разпределение на котировки. NMS управлява дейностите на всички официални борси в САЩ и пазара на NASDAQ.

Ключови заведения

• Националната пазарна система (NMS) насърчава прозрачността на свободния пазар чрез регулиране как всички основни борси разкриват и изпълняват сделки.
• За да улесни справедливото разпространение на информация, НСД изисква борсите да правят оферти и оферти достъпни и видими както за отделните, така и за институционалните инвеститори.
• През 2005 г. SEC издаде Регулационната национална пазарна система (Reg NMS) за укрепване на новите държави-членки и отчитане на променящата се технология.

Разбиране на националната пазарна система (NMS)

Националната пазарна система, създадена с измененията в Закона за ценните книжа от 1975 г., се контролира от Националната асоциация на търговците на ценни книжа (NASD) и NASDAQ. NMS управлява търговията на базата на борси, като например на Нюйоркската фондова борса и извънборсовата търговия на NASDAQ. За практически цели NASDAQ се счита за размяна, въпреки че преговорите се осъществяват директно сред пазарните маркери.

За да улесни справедливото разпространение на информация, НДСВ изисква борсите да правят оферти и оферти (искайте цена) достъпни и видими както за инвеститорите на дребно, така и за институционалните инвеститори. Предимствата са увеличаване на ликвидността и по-добри цени. Въпреки това системата затруднява институциите и големите инвеститори да извършват големи сделки незабелязано. Някои хора твърдят, че тази видимост е тласнала тази търговия извън борсата, подхранвайки разширяването на частните борси, наречени тъмни басейни.

NMS срещу други извънборсови

NASDAQ е най-високото от четири нива на извънборсова търговия (OTC), при което компаниите трябва да отговарят на конкретни критерии за капитализация, рентабилност и търговска активност. Освен това, NASDAQ предоставя по-изчерпателна информация за търговия в рамките на деня, която е достъпна за по-ниските нива на извънборсовите акции. Информацията включва последни продажни цени, дневни високи и ниски цени, кумулативен обем и оферти и оферти. Тук производителите на пазара трябва да отчитат действителните транзакционни цени и размери на акциите в рамките на 90 секунди след транзакцията. Това изискване е в контраст с отчитането в реално време за не-NMS, по-ниско ниво на извънборсови запаси.

NASDAQ, въпреки че все още е децентрализирана система за търговия без акции, е виртуална размяна с всички разпоредби, изисквания и предпазни мерки, които се предлагат с клиринговите къщи. Други извънборсови пазари имат значително по-малко правила и предпазни мерки.

OTC пазарите се разпадат на три нива, наречени OTCQX, OTCQB и Pink Sheets. Изискванията за изброяване намаляват с всяко ниво. Освен това всички тези пазари са по-малко строги от борсите, обхванати от Националната пазарна система.

Регламент Национална пазарна система (Reg NMS)

Комисията за ценни книжа и борси (SEC) видя необходимостта от укрепване на новите държави-членки и отчитане на промяната на технологиите. През 2005 г. те издадоха Регулационната национална пазарна система (Reg NMS), която съдържа четири основни компонента.

1. Правилото за защита на поръчката има за цел да гарантира на инвеститорите да получат най-добрата цена при изпълнение на поръчката си. Правилото премахва възможността поръчките да се търгуват чрез или да се изпълняват на по-лоша цена.
2. Подобреният достъп до котировки от търговски центрове в НСМ се дължи на Правилото за достъп. Правилото изисква по-голямо свързване и по-ниски такси за достъп.
3. Правилото на Sub-Penny предвижда еднакви котировки, като определя нарастването на не по-малко от един цент. Правилото важи за всички акции, изброени на стойност над $ 1 за акция.
4. Правилата за пазарните данни разпределят приходи на саморегулиращи се организации, които насърчават и подобряват достъпа до пазарни данни.

Вероятно най-важното от тези правила беше защитата на реда или търговията чрез осигуряване. Изпълненията за търговия се предоставят на най-добрата цена, без значение къде е налична най-ниската цена.

Критиците се оплакаха, че изисква търговците да сключват сделки на място за търговия, което има най-ниска цена, въпреки че биха предпочели да правят бизнес на сайта с най-бързо изпълнение или най-добра надеждност. Усещането беше, че това ще доведе до по-лоши резултати за институционалните поръчки с всички разходи, които се вземат предвид.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Регламент NMS Регламент NMS е набор от правила, чиято цел е да подобрят обмена в САЩ чрез справедливо изпълнение на цените. повече Правило за защита на поръчката Правилото за защита на поръчките е политика, която има за цел да гарантира, че инвеститорите получават една и съща цена на изпълнение, котирана на всяка борса, на която се търгува ценната книга. повече фондов пазар | Инвестопедия Фондовият пазар се състои от борси или извънборсови пазари, на които се емитират и търгуват акции и други финансови ценни книжа на публично държани компании. повече OTC Pink OTC Pink е най-ниското ниво от трите пазара за търговия на акции без рецепта, предоставяни и управлявани от OTC Markets Group. повече OTC Markets Group Inc. Определение и история OTC Markets Group е собственик и оператор на най-голямата американска електронна система за котиране и търговия на извънборсови ценни книжа. още Определение OTCQX OTCQX е най-високото ниво на трите пазара за търговия на акции без рецепта, предоставяни и управлявани от OTC Markets Group. повече партньорски връзки