Фючърсна сметка
Управляваната фючърсна сметка е вид алтернативно средство за инвестиция. Тя е подобна по структура на взаимен фонд, само че се фокусира върху фючърсни договори и други деривативни продукти.
В Съединените щати доставчиците на управлявани фючърсни сметки се регулират от Commodity Futures Trading Commission (CFTC), както и от National Futures Association (NFA).
Ключови заведения
- Управляваната фючърсна сметка е вид инвестиционен фонд, който притежава деривативни ценни книжа.
- Той се регулира от CFTC и NFA и неговите инвестиционни мениджъри са изправени пред допълнителен надзор.
- Търсенето на управлявани фючърсни сметки нараства през последните години, като активите под управление (AUM) се приближават до 400 милиарда долара към 2018 г.
Разбиране на управлявани бъдещи сметки
Управляваните фючърсни сметки са инвестиционни механизми, които държат позиции в деривати, като стокови фючърси, опции на акции и лихвени суапове. За разлика от по-масовите инвестиционни фондове, управляваните фючърсни сметки могат да използват ливъридж в своите транзакции и могат също така да заемат както дълги, така и къси позиции в ценните книжа, които търгуват.
Поради това допълнително ниво на сложност, управляваните фючърсни сметки се управляват от специализирани инвестиционни мениджъри, наречени Commodity Trading Advisors (CTA). Тези професионалисти притежават специални обозначения, които им разрешават да търгуват с деривативни ценни книжа. Въпреки че CTA обикновено търгуват от името на отделни клиенти, други инвестиционни мениджъри - известни като Commodity Pool Operators (CPOs) - инвестират в деривати от името на голяма група или "пул" от инвеститори.
И CTA, и CPO са длъжни да се регистрират в CFTC, преди да приемат средствата на клиентите. Освен това те трябва да преминат обширни проверки на ФБР и да подават текущи документи за разкриване, както и годишни одитирани финансови отчети. След това тези финансови оповестявания се преразглеждат от NFA, националната организация за саморегулиране (SRO) на индустрията на дериватите в САЩ.
Привържениците на управляваните фючърсни сметки твърдят, че те могат да намалят нестабилността на портфейла и да предложат по-голяма капиталова ефективност поради лоста, който позволяват. Освен това, тъй като управляваните фючърсни сметки могат да приемат както дълги, така и къси позиции, те могат да дадат възможност на инвеститорите да генерират печалба както на бик, така и на мечки пазари. И накрая, деривативните инвестиции могат да осигурят висока степен на диверсификация чрез излагане на пазарни сектори, като стоки, валути и други финансови инструменти.
От друга страна, Detractors посочват относителната липса на данни за дългосрочни резултати по управлявани фючърсни сметки и сравнително високите такси, които тези сметки често водят до. Обикновено тези такси са сравними с тези на индустрията на хедж фондовете, където структурата на таксите „2 и 20“ (такса за управление на активите от 2% в комбинация с такса за 20% изпълнение) е нещо обичайно.
Пример на реалния свят на сметка с управляван фючърс
През последните години управляваните фючърсни сметки отбелязват увеличена институционална употреба. През първото тримесечие на 2018 г. общите средства, управлявани от CTA индустрията, бяха отчетени на стойност 367, 3 милиарда долара, сочат данните, публикувани от Barclay Hedge Fund.
В световен мащаб е трудно да се преувеличи колко големи са станали пазарите на деривати. Според данни на Банката за международни разплащания (BIS), общата условна стойност на договорите за деривати в световен мащаб е над 500 трилиона долара или над шест пъти повече от целия брутен вътрешен продукт (БВП) на света.
Имайки това предвид, едва ли е изненадващо, че все по-голям брой инвеститори търсят инвестиционни възможности в рамките на пазара на деривати.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.