Научете езика за инвестиране в частен капитал

Частният собствен капитал е акции от капитал или собственост, които не се търгуват публично или не се търгуват на борса. Частният капитал често е инвестиция в или изкупуване на голямо публично дружество, което след това се приема частно. Инвеститорите набират капитал, за да инвестират в частни компании за сливания и придобивания, да влагат средства за стабилизиране на баланса или да предприемат нови проекти или разработки. Освен това, докато частният капитал някога беше сфера, до която могат да имат достъп само сложни инвеститори, сега основните инвеститори се впускат в областта на инвестициите.

Размерът на инвестирания капитал често е значителен и се осигурява от акредитирани или институционални инвеститори. Поради непубличния характер на частния капитал, може да бъде трудно да се разбере лингвото, използвано от вътрешните лица.

Научете Lingo на инвестиране в частен капитал

Частен капитал - говори 101

Преди да можем да обсъдим важните съотношения, използвани в частния капитал, първо трябва да обясним някои от основните термини. Някои от тези термини се използват строго в частния капитал, докато други може да са познати в зависимост от вашата експозиция към алтернативни класове активи, като хедж фондове.

Ограничени партньори

Ограничените партньори обикновено са институционални или инвеститори с висока нетна стойност, заинтересовани да получават доходите и капиталовите печалби, свързани с инвестирането във фонд за частен капитал. Ограничените партньори не участват в активното управление на фонда. Те са защитени от загуби извън първоначалната им инвестиция, както и от всички правни действия, предприети срещу фонда.

Общи партньори

Генералните партньори са отговорни за управлението на инвестициите във фонда за частен капитал. Те могат да носят юридическа отговорност за действията на фонда. За своите услуги те печелят такса за управление, обикновено 2% от поетите задължения годишно, въпреки че има изключения, когато процентът е по-малък. Освен това общите партньори печелят процент от печалбата на фонда, който се нарича пренесена лихва. Носеният лихвен процент е делът на общия партньор в печалбата от инвестициите, направени в частен капиталов фонд. Делът може да варира от 5% до 30% от печалбата.

Предпочитано връщане, носена лихва

Подобно на повечето други алтернативни инвестиции, структурите за компенсиране на частния капитал могат да бъдат сложни и обикновено включват клаузи. Два от основните видове клаузи са предпочитаната разпоредба за връщане и резерва за възстановяване. Предпочитаната възвръщаемост или лихвен процент е основно минимална годишна възвръщаемост, на която ограничените партньори имат право, преди общите партньори да започнат да получават пренесена лихва.

Ако има препятствие, процентът обикновено е около 8%. Предоставянето на възстановяване дава на ограничените партньори правото да възстановят част от пренесената лихва на генералния партньор, в случай че загубите от по-късни инвестиции причинят на общия партньор да задържи твърде висока стойност на пренесената лихва.

Ангажиран капитал, намаление

В света на частния капитал парите, които се отпускат от ограничени партньори във фонд за частен капитал, наричан също ангажиран капитал, обикновено не се инвестират веднага. Тя се изтегля и инвестира във времето с идентифицирането на инвестициите.

Съкращения или капиталови обаждания се издават на ограничени партньори, когато общият партньор е определил нова инвестиция и е необходима част от ангажирания капитал на ограничения партньор за плащане за тази инвестиция.

Първата година, когато фондът за дялово инвестиране изтегля или призовава ангажиран капитал, е известен като реколта на фонда. Внесен капитал е кумулативната сума на капитала, която е изтеглена. Размерът на внесения капитал, който всъщност е инвестиран в портфейлните компании на фонда, просто се нарича инвестиран капитал.

Кумулативно разпределение

Когато инвеститорите в частен капитал обмислят успеха на инвестициите на фонда, те трябва да знаят сумата и времето на кумулативните разпределения на фонда, което е общата сума на паричните средства и запасите, които са изплатени на ограничените партньори.

Остатъчна стойност

Остатъчната стойност е пазарната стойност на оставащия собствен капитал, който ограничените партньори имат във фонда. Обичайно е да видите нетната стойност на инвестицията в частен капитал или NAV, посочена като нейната остатъчна стойност, тъй като тя представлява стойността на всички инвестиции, останали във портфейла на фонда. Инвеститорите в частен капитал сравняват своята справедлива стойност с остатъчната стойност на покупната цена на инвестицията; всяка разлика представлява потенциална или нереализирана печалба или загуба от продажбата на акциите.

Една обща дефиниция на остатъчната стойност на инвестициите в частен капитал е стойността на неизчерпаните инвестиции, отчетени от фондове. Фондовете, финансирани с частен капитал, обикновено отчитат тази цифра на тримесечна база. Остатъчната стойност е по-важна за ограничените партньори, отколкото за общите партньори, тъй като показва текущата пазарна или справедлива стойност на оставащия собствен капитал, притежаван само от ограничени партньори.

Коефициенти на частния капитал

Сега, след като очертахме някои от важните термини, ще обясним някои от коефициентите, използвани при инвестирането в частен капитал. Глобалните стандарти за инвестиционни резултати (GIPS) изискват следните коефициенти да са налице, когато фирмите от частен капитал представят своите резултати пред бъдещите инвеститори.

Инвестиционни множество

Инвестиционният множествен е известен също като общата стойност на платената (TVPI) кратна. Изчислява се чрез разделяне на кумулативните разпределения и остатъчната стойност на фонда на внесения капитал. Той предоставя представа за резултатите на фонда, като показва общата стойност на фонда като кратна на неговата базисна цена. Той не взема предвид стойността на парите във времето.

Множество за инвестиции = CD + RVPaid-in Capitalwhere: CD = Кумулативни разпределенияRV = остатъчна стойност \ започва {подравнено} & инвестиция \ множество \ текст {} = \ текст {} \ frac {CD \ текст {} + \ текст {} RV} {Платен \ текст {-} в \ Капитал} \\ & \ textbf {където:} \\ & CD = \ текст {Кумулативни разпределения} \\ & RV = \ текст {Остатъчна стойност} \\ \ край {подравнен} Инвестиционни множество = Платен капитал + CD, където: CD = Кумулативни разпределенияRV = Остатъчна стойност

Реализация множество

Реализационният множествен е известен още като разпределения към платени (DPI) кратни. Изчислява се чрез разделяне на кумулативните разпределения на внесен капитал. Многократната реализация, заедно с множествената инвестиция, дава на потенциалния инвеститор в частен капитал представа каква част от възвръщаемостта на фонда всъщност е била „реализирана“ или изплатена на инвеститорите.

Реализация Множество = Кумулативни разпределенияПаид-в-капиталРеализация \ Множество = \ frac {Кумулативен \ Разпределения} {Платен \ текст {-} В \ Капитал} Реализация Множествен = Платен капиталКумулативни разпределения

RVPI Множество

Техническото определение на RVPI е текущата пазарна стойност на нереализирани инвестиции като процент от наречения капитал. Коефициентът на RVPI се изчислява, като се вземе нетната стойност на активите или остатъчната стойност на дяловете на фонда и се раздели на паричните потоци, платени във фонда. Паричните потоци са представителни за инвестирания капитал, платените такси и други разходи, направени от ограничените партньори във фонда.

Ограничените партньори искат да видят по-високи коефициенти на RVPI, които демонстрират общите умножени стойности на техните предходни капиталови разходи. Той осигурява измерване, заедно с множествената инвестиция, на това каква част от възвръщаемостта на фонда е нереализирана и зависи от пазарната стойност на неговите инвестиции.

RVPI Множество = Остатъчна стойностPaid-in CapitalRVPI \ Multiple = \ frac {Остатъчен \ Стойност} {Платен \ текст {-} в \ Капитал} RVPI Множествен = Платен капиталРезидуална стойност

PIC Множество

PIC кратният се изчислява чрез разделяне на внесения капитал на ангажирания капитал. Това съотношение показва потенциалния инвеститор процентът на ангажирания капитал на фонда, който действително е бил изтеглен.

PIC Multiple = Платен капиталКомплектиран CapitalPIC \ Множествен = \ frac {Платен \ текст {-} в \ Капитал} {Ангажиран \ Капитал} PIC Множествен = Ангажиран CapitalPaid вложен капитал

В допълнение към горните съотношения, вътрешната норма на възвръщаемост на фонда (IRR) от създаването му, или SI-IRR, е обща формула, която потенциалните инвеститори в частния капитал трябва да признаят. Това е просто вътрешната норма на възвръщаемост на фонда от първата му инвестиция.

Долния ред

Индустрията с частен капитал привлече вниманието на интелигентните инвеститори. Тъй като влиянието на индустрията върху нашия финансов пазар нараства, за инвеститорите ще става все по-важно да се запознаят с езика, използван в индустрията за частен капитал. Познаването и разбирането на условията и коефициентите, използвани в частния капитал, ще помогне на инвеститорите да вземат по-интелигентни финансови решения.