Инвестиране в Русия: рискова игра?
Русия никога не е била най-лесната за разбиране страна. Уинстън Чърчил определи страната като "загадка, обвита в мистерия вътре в една загадка", а днес много инвеститори ще споделят неговата гледна точка.
УЧАСТИЕ: Показатели на конферентен съвет
Все още е трудно за много инвеститори да се отърсят от спомените си от съветската епоха. Обвинявайте го на тежкото правителство и трогателния капитализъм. Независимо от това, в Русия все още е възможно да се генерира възвращаемост. Номерът на инвеститорите е да разберат възможностите на Русия и нейните рискове.
Бюст за бум
За инвеститорите Русия има широки възможности за икономически и пазарен растеж. След девалвацията на рублата и финансовата криза в Русия през 1998 г., растежът в Русия непрекъснато се увеличава, за да остане сравнително равен на други доминиращи нововъзникващи пазари като Бразилия, Индия и Китай. Пазарите на акции в страната се повишиха. Между 2005 и 2010 г. руската фондова борса доставя постоянна двуцифрена възвръщаемост на инвеститорите и се очаква да продължи да показва показатели за подобрение.
Русия има едно от най-големите популации в света - около 150 милиона души - много от които бавно забогатяват през последното десетилетие и харчат все по-голяма част от доходите си за луксозни стоки, услуги и почивки. БВП на глава от населението за 2010 г. от около 16 000 долара го поставя в по-високите райони на страните с горен среден доход. Тъй като Русия прави значителни стъпки, за да се възползва от своя резерв от природни ресурси и прилага политики за намаляване на различията, вероятно растежът на глава от населението също ще покаже подобрение. Темп на растеж на БВП, който е средно 7% между кризите от 1998 г. и 2008 г., го прави не само голям пазар, но и голям пазар, който бързо се разраства. Докато Русия е изостанала от така наречените икономики на БРИК (Бразилия, Русия, Индия и Китай), Русия се радва на много чуждестранни инвестиции. (Развиващите се пазари предоставят нови възможности за инвестиции, но има рискове - както за резиденти, така и за чуждестранни инвеститори. Вижте какво е нововъзникваща пазарна икономика? )
Природни ресурси
Обилните природни ресурси представляват най-голямото привличане на Русия за инвеститорите. Нефтът и газът играят основна роля в руската икономика по отношение на производството за вътрешни цели и износа. През 2010 г. страната разполага с близо 80 милиарда барела с доказани запаси от нефт и оглавява световната класация за природен газ. Русия също е изложена на енергийната индустрия чрез редица ключови съвместни предприятия в Африка и други страни, които произвеждат енергия. Но нефтът и газът не са единствените природни ресурси в Русия. Добивът и производството на благородни и неблагородни метали е огромна индустрия в страната, с голямо обещание.
Както се казва, енергията и минералите са част от благословението, част от проклятието. Силната зависимост на Русия от ресурси представлява риск. Когато инвестирате в Русия, трябва да имате предвид посоката на цените на стоките.
Това е много богата на ресурси страна, не само на въглеводороди и минерали, но и по отношение на човешкия капитал, таланта и образованието, руската съветска традиция в образованието - превъзходна по математика и твърди науки, отлична в езиците - все още произвежда много мозъци работници. Русия има изумителна 99% грамотност и приблизително половината от гражданите на страната имат някакво средно образование.
политика
Руската политика може да представлява най-големия инвестиционен риск . Вземете Юкос, вероятно една от най-големите и успешни петролни компании в Русия. През 2003 г. нейният главен изпълнителен директор Михаил Ходорковски се изправи срещу тогавашния президент Владимир Путин, а руските съдилища го осъдиха по обвиняеми обвинения в резултат на осемгодишна присъда. Юкос беше принуден да фалира и неговите парчета бяха продадени с отстъпка на съюзниците на Путин за фракции от действителната пазарна стойност. Акционерите на ЮКОС загубиха фланелките си в аферата.
Русия понякога дори затруднява чуждестранните инвеститори да работят в среда, свободна от бюрократичен натиск. Например, в опит да убедят акционерите да продадат своя дял в съвместното предприятие TNK-BP, през 2008 г. полицията извърши нападение в офиса на BP в Москва. Различни други бариери пред международните корпорации като Carrefour и DeBeers са ги принудили да изтеглят операциите си в Русия. Руското правителство има данни за оказване на натиск върху чуждестранните енергийни компании като част от усилията му да консолидира контрола върху най-големите и най-важни находища на въглеводороди в страната.
Корупция и липса на управление
Корупцията и слабата корпоративна прозрачност са друг основен продължаващ риск за инвеститорите. Много анализатори признават, че това е голям проблем - особено сред някои от по-малките компании, чиито сметки не са особено прозрачни.
Дори известни и уважавани компании като Ikea, които силно се фокусират върху практикуването на дейности с етичен бизнес, обявиха мораториум върху последващи руски инвестиции поради продължаващите опасения от корупция. Въз основа на индекса на възприемане на корупцията, Русия има много пречки пред честните и ефективни бизнес практики. Дори Иран, Либия и Пакистан се възприемат като по-малко корупционни.
Долния ред
Тъй като търсят възможности за инвестиции по целия свят, инвеститорите се нуждаят от познаване на националните рискове, които могат да застрашат тяхната инвестиция. Всички знаем, че високата възвръщаемост идва от инвестиции с висок риск и развиващите се пазари са вероятната област за намиране на възвръщаемост, която да превъзхожда тези на развитите страни. Докато Русия предлага висока възвръщаемост, тя е доминирана от енергийните компании, състоянието на регулациите, които все още са в процес на развитие, и има политически рискове, които са по-големи в тази страна от другите. Поразителната характеристика на инвестирането в Русия - рисковете и печалбите са високи. (Вземете пълната история на този клас активи, преди да я отпишете като твърде рискована. Вижте Преоценка на нововъзникващите пазари .)