междинна позиция

Какво е интерпозициониране?

Интерпозиционирането се отнася до незаконната практика за използване на ненужна трета страна, обикновено друг брокер-дилър, между клиента и най-добрата налична пазарна цена, като единствената цел е да генерира допълнителни комисионни.

Ключови заведения

• Интерпозиционирането се отнася до незаконната практика за използване на ненужна трета страна, обикновено друг брокер-дилър, между клиента и най-добрата налична пазарна цена, като единствената цел е да генерира допълнителни комисионни.
• Инпозиционирането е незаконно съгласно Закона за инвестиционните дружества от 1940 г., който гласи, че мениджърът на пари не може да направи нищо, което умишлено измами или измами клиента.
• Насоките, регулиращи интерпозицията, са посочени в Правило 5310 на Финансовата индустрия (FINRA), което уточнява, че брокерите-посредници трябва да използват разумна грижа, за да гарантират най-доброто изпълнение.

Разбиране на разположение

Инпозиционирането при сделка с ценни книжа се отнася до незаконната практика на наемане на втори брокер, за да се генерира допълнителна комисионна. Този допълнителен брокер събира комисионна, въпреки че не предоставя никаква услуга. Като такова, разположението обикновено се извършва като част от стратегия за взаимна изгода, като се изпращат комисиони до брокера-дилър в замяна на реферали или други парични съображения. Този тип поведение се среща на горните нива на търговия между специалисти и брокери, хедж фондове или други институционални сметки за инвеститори.

Интерпозиционирането може да бъде описано също така, когато специалист или брокер-дилър се позиционира като среден човек в транзакция (между купувач и продавач) и начислява комисионна, без да предоставя услуга. Например, Broker A убеждава клиент да закупи ценна книга от Broker Z. След придобиване на сигурността от пазарен производител, Broker Z добавя маркировка към ценната книга и я прехвърля на Broker A, който след това добавя собствена маркировка и осигурява сигурността към клиента. Като цяло, клиентът е платил две нива на такси, по едно на Broker A и Broker Z, което намалява печалбата им или увеличава загубата им.

Такива комисионни може да не струват много поотделно, но могат да се добавят бързо, особено в рамките на институционалните търговски сметки. Като такова, разположението е незаконно съгласно Закона за инвестиционните дружества от 1940 г., който гласи, че управителят на пари не може да направи нищо, което умишлено измами или измами клиента. Установено е, че в периода 1999-2003 г. между различни специалисти на Нюйоркската фондова борса (NYSE) е възникнал широк случай на интерпозиция; Комисията за ценни книжа и борси (SEC) изчисли, че клиентите са надплатени с над 150 милиона долара под формата на по-високи комисиони и спредове.

Правила за разположение

Насоките, регулиращи интерпозицията, са посочени в Правило 5310 на Финансовата индустрия (FINRA), което уточнява, че брокерите-посредници трябва да използват разумна грижа, за да гарантират най-доброто изпълнение.

Правилото (5310: Най-добро изпълнение и интерпозициониране) ясно посочва в част (а) (1) минималните стандарти, които брокерите трябва да спазват, за да гарантират най-доброто изпълнение:

„При всяка транзакция за или с клиент или клиент на друг брокер-дилър, член и лица, свързани с даден член, трябва да използват разумно старание, за да установят най-добрия пазар за предметната ценна книга и да купуват или продават на такъв пазар, така че резултатът от това цената за клиента е възможно най-благоприятна при преобладаващите пазарни условия. Сред факторите, които ще бъдат взети предвид при определяне дали даден член е използвал „разумно старание“, са:

1. Характерът на пазара за ценната книга (например цена, нестабилност, относителна ликвидност и натиск върху наличните комуникации);
2. Размерът и вида на транзакцията;
3. Броят проверени пазари;
4. Достъпност на офертата; и
5. Общите условия на поръчката, които водят до транзакцията, съобщавани на члена и лицата, свързани с него. "

5310 (а) (2) се адресира директно към интерпозицията, като заявява: „При всяка транзакция за или с клиент или клиент на друг брокер-търговец, нито един член или лице, асоциирано с член, не трябва да намесва трета страна между члена и най-добрия пазар на предметната ценна книга по начин, несъвместим с параграф (а) (1) от настоящото правило ".

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Подходящо (пригодност) Определение Инвестицията трябва да отговаря на изискванията за годност, посочени в Правило 2111 на FINRA, преди да бъде препоръчана от фирма на инвеститор. още Fiduciary Fiduciary е лице, което действа от името на друго лице или лица за управление на активи. повече Безрисково главно определение Безрисковият принципал е страна, която при получаване на поръчка за покупка или продажба на ценна книга купува или продава тази ценна книга, докато попълва поръчката. повече Какво трябва да знаете за дилърите Дилърът е лице или фирма, която купува и продава ценни книжа за своя сметка, независимо дали чрез брокер или по друг начин. повече Определение на асоциирано лице Асоциирано лице е всеки собственик, съдружник, служител, директор, мениджър на клонове или служител, който не е чиновнически или административен служител на брокер или дилър. повече Правило с пет процента Правилото с пет процента изисква брокерите да използват справедливи и етични практики при определяне на комисионни за транзакции без рецепта. повече партньорски връзки