Определение на коефициента на покритие на лихвата
Коефициентът на лихвено покритие е съотношението на дълга и коефициента на рентабилност, използван за определяне на това колко лесно дадена компания може да изплати лихва върху неизплатения си дълг. Коефициентът на лихвено покритие може да бъде изчислен чрез разделяне на печалбата на компанията преди лихви и данъци (EBIT) през даден период от дължимите през същия период лихвени плащания на дружеството.
Коефициентът на покритие на лихвите се нарича още „време на печалба“. Кредиторите, инвеститорите и кредиторите често използват тази формула, за да определят рисковете на компанията по отношение на текущия й дълг или за бъдещи заеми.
Формулата за съотношението на лихвеното покритие е
Коефициент на покритие на лихвата = EBITInterest Разходи: \ начало {подравнено} & \ текст {Съотношение на покритие на лихви} = \ frac {\ текст {EBIT}} {\ текст {Разходи за лихви}} \\ & \ textbf {където:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Печалба преди лихви и данъци} \ end {align} Коефициент на покритие на лихвата = Разходи за лихвиEBIT където:
01:26Коефициент на покритие на лихвите
Какво ви казва коефициентът на покритие на лихвите?
Коефициентът на лихвено покритие измерва колко пъти една компания може да покрие текущото си лихвено плащане с наличните си приходи. С други думи, той измерва маржа на безопасност, която една компания има за изплащане на лихва върху дълга си през даден период. Коефициентът на покритие на лихвата се използва за определяне на това колко лесно да може компанията да изплати разходите си за лихви по неизплатен дълг. Съотношението се изчислява чрез разделяне на печалбата на компанията преди лихви и данъци (EBIT) на разходите за лихви на дружеството за същия период. Колкото по-ниско е съотношението, толкова повече компанията е обременена от дългови разходи. Когато коефициентът на покритие на лихвата на дружеството е само 1, 5 или по-нисък, способността му да покрива разходите за лихви може да бъде съмнителна.
Компаниите трябва да имат повече от достатъчна печалба, за да покрият лихвените плащания, за да оцелеят в бъдеще (и може би непредвидими) финансови затруднения, които могат да възникнат. Способността на компанията да изпълнява задълженията си по лихви е аспект на нейната платежоспособност и по този начин е много важен фактор за възвръщаемостта на акционерите.
Интерпретацията е ключова, когато става въпрос за използване на съотношения в анализа на компанията. Докато разглеждането на един коефициент на лихвено покритие може да покаже много за текущото финансово състояние на компанията, анализирането на коефициентите на покритие на лихвата във времето често ще даде много по-ясна картина за позицията и траекторията на компанията.
Чрез анализиране на коефициентите на покритие на лихвата на тримесечна база например за последните пет години, например, тенденциите могат да се появят и да дадат на инвеститора много по-добра представа дали ниският текущ коефициент на лихвено покритие се подобрява или влошава, или дали висок коефициент на текущо покритие на лихвата е стабилна. Коефициентът може да се използва и за сравнение на способността на различни компании да изплащат лихвите си, което може да помогне при вземане на инвестиционно решение.
Като цяло стабилността на коефициентите на покритие на лихви е едно от най-важните неща, които трябва да се търси, когато анализирате коефициента на покритие на лихвата по този начин. Намаляващият коефициент на покритие на лихвите често е нещо, което инвеститорите трябва да бъдат предпазливи, тъй като това показва, че една компания може да не е в състояние да изплати дълговете си в бъдеще.
Като цяло коефициентът на покритие на лихвата е много добра оценка за краткосрочното финансово състояние на компанията. Макар да правите бъдещи прогнози, анализирайки историята на съотношението на покритие на лихвените проценти на компанията, може да бъде добър начин за оценка на инвестиционната възможност, е трудно точно да се предвиди дългосрочното финансово състояние на компанията с каквото и да е съотношение или показател.
Ключови заведения
- Коефициентът на лихвено покритие се използва, за да се види доколко една фирма може да изплати лихвата върху неизплатения дълг.
- Наричан още като коефициент на печалба и лихва, това съотношение се използва от кредиторите и потенциалните кредитори за оценка на риска от заемане на капитал на фирма.
- По-висок коефициент на покритие е по-добър, въпреки че идеалното съотношение може да варира в зависимост от индустрията.
Тенденции във времето
Коефициентът на покритие на лихвата в един момент може да помогне на анализаторите малко за способността на компанията да обслужва дълга си, но анализът на коефициента на покритие на лихвата във времето ще даде по-ясна картина дали дългът им се превръща в тежест за компанията финансово състояние. Намаляващият коефициент на покритие на лихвите е нещо, за което инвеститорите трябва да внимават, тъй като това показва, че една компания може да не е в състояние да изплати дълговете си в бъдеще.
Трудно е обаче точно да се прогнозира дългосрочното финансово здраве на компанията с каквото и да е съотношение или показател. Освен това желанието на всяко конкретно ниво на това съотношение е до голяма степен в очите на гледащия. Някои банки или потенциални купувачи на облигации може да са удобни с по-малко желано съотношение в замяна на начисляване на компанията по-висок лихвен процент по дълга им.
Пример за това как да използвате съотношението на покритието на лихвите
За да дадете пример за това как да изчислите коефициента на покритие на лихвата, да предположим, че печалбата на компанията през дадено тримесечие е 625 000 щатски долара и тя има дългове, по които е длъжна да плаща плащания от 30 000 долара всеки месец.
За да се изчисли коефициентът на лихвено покритие тук, трябва да се преобразуват месечните лихвени плащания в тримесечни плащания, като се умножават по три. Коефициентът на покритие на лихвата за компанията е 625 000 долара / ($ 30 000 х 3) = $ 625 000 / $ 90 000 = 6, 94.
Престоят над водата с лихвени плащания е критичен и продължаващ проблем за всяка компания. Веднага щом една компания се бори с това, може да се наложи да вземе назаем допълнително или да се потопи в паричния си резерв, който се използва много по-добре за инвестиране в капиталови активи или за спешни случаи.
Колкото по-нисък е коефициентът на покритие на лихвата на компанията, толкова повече дълговите й разходи натоварват компанията. Когато коефициентът на покритие на лихвата на дружеството е 1, 5 или по-нисък, способността му да покрива разходите за лихви може да бъде съмнителна.
Резултатът от 1.5 обикновено се счита за минимално допустимо съотношение за една компания и най-важната точка, под която кредиторите вероятно ще откажат да отпуснат повече пари, тъй като рискът от неизпълнение на компанията може да се възприема като твърде висок.
Освен това, коефициентът на лихвено покритие под 1 показва, че компанията не генерира достатъчно приходи, за да задоволи разходите си за лихви. Ако съотношението на една компания е под 1, вероятно ще трябва да изразходва част от своите парични резерви, за да покрие разликата или да заеме повече, което ще бъде трудно по посочените по-горе причини. В противен случай, дори ако приходите са ниски за един месец, компанията рискува да изпадне в несъстоятелност.
Въпреки че създава дълг и лихва, заемът има потенциал да повлияе положително на рентабилността на компанията чрез разработване на капиталови активи според анализа на разходите и ползите. Но една компания трябва да е и умна в заемането си. Тъй като лихвите влияят и на рентабилността на компанията, компанията трябва да вземе заем само ако знае, че ще се справи добре с лихвените си плащания за години напред.
Доброто съотношение на лихвено покритие би послужило като добър показател за това обстоятелство и потенциално като показател за способността на компанията да изплати и самия дълг. Големите корпорации обаче често могат да имат както коефициенти на покритие с висок лихвен процент, така и много големи заеми. С възможността да плащат редовно големи лихвени плащания, големите компании могат да продължат да заемат без много притеснения.
Фирмите често могат да оцелеят за много дълго време, като само изплащат лихвените си плащания, а не самия дълг. И все пак това често се счита за опасна практика, особено ако компанията е сравнително малка и следователно има ниски приходи в сравнение с по-големите компании. Освен това изплащането на дълга помага за изплащане на лихвите по пътя, тъй като при намален дълг компанията освобождава паричния поток и лихвеният процент на дълга може също да бъде коригиран.
Вариации на коефициента на покритие на лихвите
Има няколко често срещани вариации на коефициента на покритие на лихвите, които е важно да се обмисли, преди да се проучат коефициентите на компаниите. Тези варианти идват от промените в EBIT в изчислението на коефициента на покритие на лихвените проценти.
Една такава промяна използва печалби преди лихви, данъци, амортизация и амортизация (EBITDA) вместо EBIT при изчисляване на коефициента на покритие на лихвата. Тъй като тази промяна изключва амортизацията и амортизацията, числителят при изчисленията, използващи EBITDA, често ще бъде по-висок от този, използващ EBIT. Тъй като разходите за лихви ще бъдат еднакви и в двата случая, изчисленията, използващи EBITDA, ще доведат до по-висок коефициент на покритие на лихвата, отколкото изчисленията, използващи EBIT.
Друга промяна използва печалби преди лихви след данъци (EBIAT) вместо изчисление на коефициента на лихвено покритие на EBIT. Това води до приспадане на данъчните разходи от числителя в опит да се представи по-точна картина на способността на дружеството да плаща разходите за лихви. Тъй като данъците са важен финансов елемент, който трябва да се вземе предвид, за по-ясна картина на способността на компанията да покрива разходите си за лихви може да се използва EBIAT при изчисляване на коефициента на покритие на лихвата вместо на EBIT.
Всички тези вариации за изчисляване на коефициента на лихвено покритие използват лихвените разходи в знаменателя. Най-общо тези три варианта увеличават консерватизма, като тези, които използват EBITDA, са най-либералните, тези, които използват EBIT, са по-консервативни, а тези, които използват EBIAT, са най-строгите.
Ограничения на съотношението на лихвеното покритие
Както всеки показател, който се опитва да прецени ефективността на бизнеса, коефициентът на покритие на лихвата идва с набор от ограничения, които са важни за всеки инвеститор, който трябва да обмисли, преди да го използва.
От една страна, важно е да се отбележи, че покритието на лихвите е силно променливо при измерване на компании в различни отрасли и дори при измерване на компании в рамките на една и съща индустрия. За утвърдени компании в определени отрасли, като комунална компания, коефициентът на покритие на лихвите от 2 често е приемлив стандарт.
Въпреки че това е малък брой, една добре утвърдена услуга вероятно ще има много постоянна продукция и приходи, особено поради правителствените разпоредби, така че дори при относително нисък коефициент на покритие на лихвите, тя може да бъде в състояние надеждно да покрие лихвените си плащания. Други отрасли, като например преработващата промишленост, са много по-нестабилни и често могат да имат по-висок минимален приемлив лихвен процент, като 3.
Подобни видове компании обикновено наблюдават по-големи колебания в бизнеса. Например, по време на рецесията на 2008 г. продажбите на автомобили значително спаднаха, което навреди на автомобилната индустрия. Стачката на работниците е друг пример за неочаквано събитие, което може да навреди на коефициента на покритие на лихвите. Тъй като тези отрасли са по-предразположени към тези колебания, те трябва да разчитат на по-голяма способност да покрият своя интерес, за да отчитат периоди с ниски доходи.
Поради големи вариации като тези, когато сравнявате коефициентите на покритие на лихвите на компаниите, трябва да сте сигурни, че сравнявате само компании от същия бранш, а в идеалния случай - когато фирмите имат сходни бизнес модели и брой приходи.
Въпреки че целият дълг е важно да се вземе предвид при изчисляването на коефициента на покритие на лихвите, компаниите могат да изберат или да изключат определени видове дълг в изчисленията на коефициента на покритие на лихвата. По този начин, когато се обмисля коефициентът на лихвено покритие на дружеството, трябва да се опитаме да определим дали всички дългове са били включени или по друг начин да се изчисли коефициентът на лихвено покритие независимо.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.