Как рисков капиталисти правят инвестиционен избор

За предприемачите, които искат да съберат капитал за своя стартиращ бизнес, инвеститорите в начален етап като ангели и инвеститори на рисков капитал могат да бъдат трудно да се намерят, а когато ги намерите, е още по-трудно да извлечете инвестиционни долари от тях.

Но ангелите и рисковите капиталисти (ВК) поемат сериозен риск. Новите предприятия често нямат почти никакви продажби; учредителите може да имат само най-слабия опит в управлението на реалния живот, а бизнес планът може да се основава на нищо повече от концепция или обикновен прототип. Има много добри причини, поради които ВК са плътно с инвестиционните си долари.

И въпреки, че са изправени пред огромни рискове, ДК разделят милиони долари за малки, непроверени начинания с надеждата, че в крайна сметка ще се превърнат в следващото голямо нещо. И така, какви неща подтикват ДК да извадят чековите си книги?

При зрелите компании процесът на установяване на стойност и инвестиции е сравнително лесен. Създадените компании произвеждат продажби, печалби и паричен поток, които могат да бъдат използвани за постигане на доста надеждна мярка за стойност. За начинаещи в начален стадий обаче ВК трябва да положат много повече усилия, за да влязат в бизнеса и възможността.

Ето някои основни съображения за VC при оценка на потенциална инвестиция:

управление

Просто казано, управлението е най-важният фактор, който интелигентните инвеститори вземат предвид. VC инвестират в мениджърски екип и способността му да изпълнява бизнес плана, преди всичко. Те не търсят „зелени“ мениджъри; те търсят идеално за ръководители, които успешно са изградили бизнес, който е генерирал висока доходност за инвеститорите.

Предприятията, които търсят инвестиции за рисков капитал, трябва да могат да предоставят списък с опитни, квалифицирани хора, които ще играят централна роля в развитието на компанията. Фирмите, на които липсват талантливи мениджъри, трябва да са готови да ги наемат отвън. Има една стара поговорка, която е валидна за много ВК - те биха предпочели да инвестират в лоша идея, водена от осъществено управление, отколкото в страхотен бизнес план, подкрепен от екип от неопитни мениджъри.

(За повече информация относно намирането на страхотни компании, вижте Оценка на управлението на компанията .)

Размер на пазара

Демонстрирането, че бизнесът ще е насочен към голяма, адресираща се пазарна възможност, е важно за привличане на вниманието на инвеститорите на ВК. За VC „големият“ обикновено означава пазар, който може да генерира приходи от 1 милиард долара или повече. За да получат голямата възвръщаемост, която очакват от инвестициите, VC обикновено искат да гарантират, че техните портфейлни компании имат шанс да нараснат продажби на стойност стотици милиони долари.

Колкото по-голям е пазарният размер, толкова по-голяма е вероятността от търговска продажба, което прави бизнеса още по-вълнуващ за ДКЦ, които търсят потенциални начини да излязат от своите инвестиции. В идеалния случай бизнесът ще расте достатъчно бързо, за да заеме първо или второ място на пазара.

Рисковите капиталисти очакват бизнес плановете да включват подробен анализ на размера на пазара. Оразмеряването на пазара трябва да бъде представено "отгоре надолу" и "отдолу нагоре". Това означава предоставяне на оценки на трети страни, открити в докладите за пазарни проучвания, но и обратна връзка от потенциални клиенти, показващи желанието им да купуват и плащат за продукта на бизнеса.

(За да научите мотивите, които водят компаниите в прегръдките на приобретателя, прочетете защо се продават успешните собственици на бизнес .)

Страхотен продукт с конкурентен кант

Инвеститорите искат да инвестират в страхотни продукти и услуги с конкурентно предимство, което е дълготрайно. Те търсят решение на истински, горещ проблем, който не е бил решен преди това от други компании на пазара. Те търсят продукти и услуги, без които клиентите не могат да се справят - защото е толкова по-добре или защото е толкова по-евтино от всичко останало на пазара.

VC търсят конкурентно предимство на пазара. Те искат техните портфейлни компании да могат да генерират продажби и печалби, преди конкурентите да влязат на пазара и да намалят рентабилността. Колкото по-малко преки конкуренти работят в пространството, толкова по-добре.

Оценка на рисковете

Работата на VC е да поеме риск. Така че, естествено, те искат да знаят в какво се захващат, когато вземат дял в компания от ранен етап. Докато разговарят с учредителите на бизнеса или четат бизнес плана, ВК ще искат да бъдат абсолютно ясни какво е постигнал бизнесът и какво още трябва да бъде изпълнено.

• Възможно ли е да се появят регулаторни или правни проблеми?
• Това ли е правилният продукт за днес или 10 години от днес?
• Има ли достатъчно средства във фонда, за да отговори напълно на възможността?
• Има ли евентуален изход от инвестицията и шанс да видите възвръщаемост?

Начините, по които ДК измерват, оценяват и се опитват да намалят риска, могат да варират в зависимост от вида на фонда и хората, които вземат инвестиционните решения. Но в края на деня, ДК се опитват да намалят риска, докато произвеждат голяма възвръщаемост от своите инвестиции.

(За да научите за някои начини за подготовка и управление на рисковете, вж. Идентифициране и управление на бизнес рискове .)

Кои са рисковите капиталисти?

Долния ред

Наградите от изключително успешна инвестиция с висока възвръщаемост могат да бъдат развалени от инвестиции, които губят пари. Така че, преди да вложат пари във възможност, рисков капиталист прекарва много време за проверка и търсене на ключови съставки за успеха. Те искат да знаят дали мениджмънтът отговаря на задачата, размера на пазарната възможност и дали продуктът има какво е необходимо, за да печели пари. Освен това те искат да намалят риска от възможността.