Как приватизацията засяга акционерите на дружеството?

Първоначалното публично предлагане (IPO) е често срещано явление. Частните компании притежават IPO или публикуват публично чрез прехвърляне на част от тяхната собственост на купувачи чрез издаване на дялове или дялови участия на инвеститорите. Обратният сценарий обаче може да възникне и когато публична компания прехвърли публичната си собственост към частни интереси.

При транзакция между публичен и частен пазар група инвеститори купуват по-голямата част от акциите на публична компания. Тази транзакция на практика прави компанията частна, като я дезактивира от публична фондова борса. Въпреки че компаниите могат да бъдат приватизирани по множество причини, това събитие най-често се случва, когато една компания е значително подценена на публичния пазар.

Ключови заведения

• С публична частна сделка инвеститорите изкупуват по-голямата част от непогасените акции на компанията, прехвърляйки я от публична компания в частна.
• Компанията е станала частна, тъй като изкупуването от групата на инвеститорите води до отписването на компанията от публична борса.
• Преминаването от публично в частно е по-рядко от обратното, при което една компания става публична, обикновено чрез първоначално публично предлагане (IPO).
• Процесът да стане частен е по-лесен и включва по-малко стъпки и регулаторни пречки, отколкото процесът на обществено достояние.
• Обикновено компания, която се разглежда като недооценена на пазара, ще избере да стане частна, въпреки че може да има други причини да се предприемат такива действия.

Приватизацията

Приемането на частна публична компания е сравнително прост маневр, който обикновено включва по-малко регулаторни пречки, отколкото частни към публични преходи. Например, частна група може да предложи да закупи компания, като определи цената, която са готови да платят за акциите на компанията. Ако мнозинството от акционерите с право на глас приемат офертата, тогава участникът в търга плаща на акционерите, които се съгласяват, изкупната цена за всяка акция, която притежават.

Например, ако акционер притежава 100 акции и купувачът предлага 26 долара за акция, акционерът носи печалба от 2600 долара за отстъпване от позицията си. Обикновено тази ситуация е благоприятна за акционерите, тъй като частните кандидати обикновено предлагат премия върху текущите пазарни стойности на акциите.

Много известни компании се отказаха от основна борса в различни точки от съществуването си, включително Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz и Burger King. Някои компании се отписват, за да станат частни, след което се връщат на пазара като публични компании с друго IPO.

Приватизацията може да бъде добро предимство за настоящите публични акционери, тъй като инвеститорите, които са частни фирми, обикновено предлагат премия върху цената на акциите спрямо пазарната стойност.

Интерес към приватизацията

В някои случаи ръководството на публична компания ще се опитва активно да направи частна компания. TESLA е пример. На 7 август 2018 г. основателят и изпълнителен директор на Tesla (TSLA) Елон Мъск туитира, че обмисля да вземе компанията на частно по 420 долара за акция - значително увеличение от цената на акциите в момента.

След обявяването му, акциите скочиха повече от 10 процента и търговията бе спряна вследствие на последвалото яростно новини. В писмо до служителите Мъск оправда намеренията си със следното послание:

Като публична компания ние сме обект на диви колебания в цената на нашите акции, които могат да бъдат сериозно разсейване за всички, които работят в Tesla, всички от които са акционери. Публичността също ни подлага на тримесечния цикъл на доходите, който оказва огромен натиск върху Tesla да взема решения, които може да са правилни за дадено тримесечие, но не непременно правилни в дългосрочен план.

Долния ред

Макар че големите публични компании да стават частни не се случват почти толкова често, колкото частните компании, които стават публични, примери има в цялата пазарна история. През 2005 г. играчките „R“ Us се прочуха, когато група за покупки плати 26, 75 долара на акция на акционерите на компанията.

Тази цена беше повече от удвоена затварящата цена на акциите от 12.02 долара на фондовата борса в Ню Йорк през януари 2004 г. Този пример показва, че акционерите често са добре компенсирани, когато отстъпват акциите си на частни концерни.