Как да изчисля степента на оперативния ливъридж?

Степента на оперативния ливъридж (DOL) е мярка, използвана за оценка на това как се променя оперативният доход на компанията след процентно изменение в продажбите. Оперативният ливъридж на компанията включва фиксирани разходи и променливи разходи.

Обяснена степен на оперативно ливъридж

Степента на оперативния ливъридж количествено определя операционния риск на компанията, който е резултат от структурата на фиксираните и променливи разходи. Фиксираните разходи не се променят в зависимост от производството, така че една компания не може да ги използва, за да коригира оперативните си разходи, за да повлияе на продажбите си. Следователно оперативният риск нараства с увеличаване на съотношението между фиксирани и променливи разходи.

Компания с висока степен на оперативен ливъридж има високи постоянни разходи спрямо променливите си разходи. Ако степента на оперативния ливъридж е висока, печалбата преди лихви и данъци (EBIT) изпитва колебливост по отношение на процентно изменение на продажбите, като всички останали остават същите и обратно. Има няколко формули, които можете да използвате, за да изчислите степента на оперативния ливъридж на компанията.

Оперативен ливъридж и печалба

Коефициентът DOL подпомага анализаторите при определяне на въздействието на всяка промяна в продажбите върху печалбите на компанията. Оперативният ливъридж измерва постоянните разходи на компанията като процент от общите й разходи. Използва се за оценка на точката на разбиване на бизнеса - където продажбите са достатъчно високи, за да плащат всички разходи, а печалбата е нула. Компанията с висок оперативен ливъридж има голяма част от фиксираните разходи - което означава, че значително увеличение на продажбите може да доведе до големи промени в печалбата.

Тъй като предприятията с по-висок оперативен ливъридж не увеличават пропорционално разходите, тъй като увеличават продажбите, те могат да донесат повече оперативни приходи от други компании. Въпреки това, тези предприятия с висок оперативен ливъридж също са засегнати повече от лошите управленски решения и други фактори, които могат да причинят загуби в доходите.

Компания с нисък оперативен ливъридж има голяма част от променливи разходи - което означава, че печели по-малка печалба от всяка продажба - но не е необходимо да увеличава продажбите толкова, за да покрие по-ниските си фиксирани разходи.

Повечето фиксирани разходи възникват независимо от обема на продажбите. Обаче, докато бизнесът реализира значителна печалба от всяка продажба и поддържа достатъчен обем на продажбите, фиксираните разходи са покрити и печалбите се получават.

Изчисляване на степента на оперативния ливъридж

Основната формула, използвана за изчисляване на степента на оперативния ливъридж, разделя процентното изменение на EBIT на процентното изменение на продажбите. Например, EBIT на компанията XYZ нараства с 8, 58 процента от 2017 г. до 2018 г., а продажбите му се увеличават с 6, 04 процента през същия период. Степента на оперативния ливъридж е показана в следната таблица:

Степента на оперативния ливъридж може също да бъде изчислена чрез изваждане на променливите разходи за продажби и разделяне на това число на продажби минус променливи разходи и фиксирани разходи. Например за фискалната година, приключила 2018 г., компания A имаше продажби от 55, 63 милиарда долара, фиксирани разходи от 11, 28 милиарда долара и променливи разходи от 30 милиарда долара. Компанията B имаше продажби от 29, 32 милиарда долара, фиксирани разходи от 5, 47 милиарда долара и променливи разходи от 16, 38 милиарда долара.

Степента на оперативен ливъридж на компанията A е (55, 63 милиарда - 30 милиарда долара) / (55, 63 милиарда долара - 30 милиарда долара - 11, 28 милиарда долара) = 1, 78. Степента на оперативния ливъридж на компанията B е (29, 32 милиарда долара - 16, 38 милиарда долара) / (29, 32 милиарда долара - 16, 38 милиарда долара - 5, 47 милиарда долара) = 1, 73. Ако и двете компании имат увеличение на продажбите с 20%, печалбите на компанията A се увеличават с 35.6%, а печалбите на компанията B нарастват с 34.6%.