Превключване на бележка
Обменната бележка е облигация в натура (PIK), при която емитентът има възможност да отложи лихвено плащане, като се съгласи да плати увеличен купон в бъдеще. С превключващите бележки всички разсрочени плащания трябва да бъдат уредени от падежа на облигацията.
BREAKING DOWN Превключване на бележка
Традиционната облигация или банкнота е дългов инструмент, емитиран от фирмите като средство за набиране на пари за изпълнение на краткосрочни дългови задължения или за финансиране на дългосрочни капиталови проекти. За да компенсира инвеститорите за заемане на средствата си на емитента за определен период от време, издателят плаща лихва или купони на инвеститорите. Купонните плащания се извършват периодично и служат като норма на възвръщаемост за инвестиране в тези ценни книжа. Когато емитентът изпитва затруднения с паричния поток, той може да изплати лихвените си плащания, което ще доведе до загуба на бъдещи доходи и дори основната им инвестиция.
Въпреки това компаниите с временни проблеми с паричния поток могат да включват клауза за промяна в момента на издаване на облигации, за да се гарантира, че пропуснатото плащане не е категоризирано като неизпълнение. Облигация с тази функция се обозначава като превключвателна бележка. Заключителна бележка е договор за заем, който позволява на кредитополучателя да плаща по-висока лихва в бъдеще в замяна на отлагане на лихвените плащания сега. По този начин бележките за превключване осигуряват на фирмите начин да набират дълг, докато остават на плаващо време по време на обтегнат паричен поток и без неизпълнение. Когато паричните средства са минимални, фирмата може да използва превключвателя, за да отложи лихвено плащане. Вместо плащане в брой, това означава, че всъщност лихвата ще бъде изплатена чрез възникване на допълнителен дълг, често при по-висок лихвен процент. Например, ако една компания реши да отложи плащането на лихви до падежа на облигацията, нейната лихва върху дълга може да се посочи, че ще нарасне от 7, 8% на 9, 1%.
С превключващи бележки, компания може да избере лихвени плащания или в брой, или в натура (PIK), като допълнителни банкноти и облигации, а по време на срока на заема кредитополучателят може да се редува напред и назад между двете форми на лихвени плащания в рамките на определени параметри.
Бележките с тогъл се използват най-често от фирми от частен капитал, участващи в изкупуване на кредити. Ако изкупната цена на целевата компания надвишава нивата на ливъридж, до които кредиторите са готови да предоставят заем или ако няма наличен паричен поток за обслужване на заем, за финансиране на придобиването ще се използва превключвателна бележка.
Макар това да изглежда като атрактивна опция за една фирма, тя идва на цена. Повишеният лихвен процент дава достатъчно стимул да не пропускаме лихвено плащане, тъй като в крайна сметка кредитополучателите могат да намерят, че имат дори повече дълг от планираното, ако кредитният цикъл се обърне. В действителност, бележките за превключване са скъп, високорисков финансов инструмент, който може да остави кредиторите с огромни загуби, ако кредитополучателят не е в състояние да изплати заема. Следователно кредиторите дават предпочитание за инвестиране на кредитополучателите със силен потенциал за растеж.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.