Как да създадете съвременно портфолио с фиксиран доход

Инвестирането с фиксиран доход често отнема място в мислите ни към бързо развиващия се борсов пазар, с ежедневните си действия и обещания за превъзходна възвръщаемост. Но ако сте пенсионирани - или наближавате пенсиониране - инструментите с фиксиран доход трябва да се преместят на мястото на водача. На този етап запазването на капитала с гарантиран поток от доходи става най-важната цел.

Днес инвеститорите трябва да смесват нещата и да се излагат на различни класове активи, за да поддържат високите си доходи от портфейл, да намаляват риска и да изпреварват инфлацията. Дори великият Бенджамин Греъм, бащата на инвестирането в стойност, предложи портфейлна комбинация от акции и облигации за по-късните инвеститори.

Ако днес беше жив, Греъм вероятно щеше да пее същата мелодия, особено след появата на нови и разнообразни продукти и стратегии за инвеститори, търсещи доходи. В тази статия ще съставим пътната карта за създаване на модерно портфолио с фиксиран доход.

Ключови заведения

• Доказано е, че възвръщаемостта на акциите изпреварва тези от облигациите, но разминаването между двете печалби не е толкова голямо, колкото може да се мисли.
• Тъй като хората преминават в пенсия, инструментите с фиксиран доход стават по-важни, за да се запази капиталът и да се осигури поток от гарантиран доход.
• Използването на облигационна стълба е начин за инвестиране в редица облигации с различни падежи, за да не ви се налага да прогнозирате лихвените проценти в бъдеще.
  

Някаква историческа перспектива

От самото начало ни учат, че акциите връщат изпреварваща възвръщаемост от облигации. Макар че в исторически план това се е оказало вярно, разминаването между двете възвръщаемости не е толкова голямо, колкото човек може да си мисли. Ето какво съобщава Journal of American Finance от проучване "Long-term Bonds vs. Stocks" (2004). Използвайки повече от 60 поетапни 35-годишни интервали от 1900 до 1996 г., проучването показа, че възвръщаемостта на акциите, след отчитане на инфлацията, измерва увеличение с около 5, 5%.

От друга страна, облигациите показаха реална възвращаемост (след инфлация) от около 3%. Въпреки това, инвеститорите трябва да са наясно, че добивите с фиксиран доход са исторически ниски в сравнение с тези отпреди 2008 г. и е малко вероятно да се върнат, според MaryAnn Hurley, вицепрезидент на фиксирания доход в DA Davidson & Co.

По-важната цел се увеличава с фиксиран доход с наближаването на пенсията и запазването на капитала с гарантиран поток от доходи.

Дългата облигация пада къса

Една от най-важните промени при инвестирането с фиксиран доход в началото на XXI век е, че дългата облигация (облигация с падеж над 10 години) се е отказала от предишната си значителна печалба.

Например, разгледайте кривите на доходност за основните класове облигации, тъй като те стояха на 18 юли 2019 г.:

Има няколко заключения, които могат да бъдат направени от преглед на тези класации:

• Дългата (20- или 30-годишна) облигация не е много привлекателна инвестиция; в случая на Министерството на финансите, 30-годишната облигация понастоящем не надхвърля шестмесечна сметка на Министерството на финансите.
• Висококачествените корпоративни облигации осигуряват привлекателно прибиране на доходност към Министерството на финансите (5, 57% до 4, 56% за 10-годишни падежи).
• В облагаема сметка общинските облигации могат да предлагат привлекателни данъчни еквивалентни доходи на държавни и корпоративни облигации, ако не и по-добри. Това включва допълнително изчисление за потвърждение, но добра оценка е да се вземе доходността на купона и да се раздели на 0, 68, за да се оценят ефектите от държавните и федералните данъчни спестявания (за инвеститор в федералната данъчна група от 32%).

Тъй като краткосрочните добиви са толкова близки до тези на дългосрочните добиви, просто няма смисъл да се ангажираме с дългосрочните облигации. Заключването на парите ви за още 20 години, за да спечелите много допълнителни 20 или 30 базисни точки, просто не плаща достатъчно, за да направи инвестицията полезна.

Хърли според плоската крива на доходността показва забавяне на икономиката. „Ако инвестирате в облигациите от 7 до 15 години, въпреки че има малък прибиране на доходността, когато късата ценна книга нарасне, по-дългата сигурност също ще събере по-малко доходност, но ще падне по-малко от секторите с по-къси криви, “ казва Хърли. Федът отслабва, кривата на доходността ще се засили и ниските нива ще паднат повече от дългите проценти. "

Възможност за инвестиране с фиксиран доход

Това представлява възможност за инвеститорите с фиксиран доход, тъй като покупките могат да се извършват в падежа от пет до 10 години, след което да се реинвестират при преобладаващи лихви, когато тези облигации изискуват. Когато тези облигации падежат, също е естествено време да преоцените състоянието на икономиката и да коригирате портфолиото си според нуждите.

По-ниската доходност може да изкуши инвеститорите да поемат по-голям риск за постигане на същата възвръщаемост, както биха имали в предишните години. Настоящата връзка между краткосрочната и дългосрочната доходност също илюстрира полезността на облигационната стълбица. Стълбирането е инвестиране в осем до 10 индивидуални издания, като по един идва всяка година. Това може да ви помогне да разнообразите, както и да ви попречи да прогнозирате лихвените проценти в бъдеще, тъй като падежите ще бъдат разпределени по кривата на доходността, с възможности за пренастройване всяка година, когато видимостта ви стане по-ясна.

Разнообразяване на портфолиото: Пет идеи

Диверсификацията като форма на управление на риска трябва да е в съзнанието на всички инвеститори. Различните видове инвестиции в диверсифициран портфейл - средно - ще помогнат на инвеститора да постигне по-висока дългосрочна доходност.

1. Акции

Добавянето на солидни акции за плащане с висок дивидент за формиране на балансирано портфолио се превръща в ценен нов модел за инвестиране в късен етап, дори и за хора, които са добре в пенсионните си години. Множество големи, утвърдени компании в S&P 500 плащат печалби, надвишаващи текущите темпове на инфлация (които са около 2, 4% годишно), заедно с допълнителното предимство да позволи на инвеститор да участва в растежа на корпоративната печалба.

Един прост преглед на акции може да се използва за намиране на компании, които предлагат изплащания с висок дивидент, като същевременно отговарят на определени изисквания за стойност и стабилност, като тези, подходящи за консервативен инвеститор, който се стреми да сведе до минимум идиосинкратичните (специфични за акциите) и пазарните рискове. По-долу е даден списък на компаниите със следните примерни критерии:

• Размер: Най-малко 10 милиарда долара пазарна капитализация
• Високи дивиденти: Всички плащат печалба от поне 2, 8%
• Ниска волатилност: Всички акции имат бета-версия по-малка от 1, което означава, че са търгували с по-малка волатилност от целия пазар.
• Разумни оценки: Всички акции имат съотношение P / E към растеж или PEG съотношение 1, 75 или по-малко, което означава, че очакванията за растеж са разумни цени в акциите. Този филтър премахва компаниите, чиито дивиденти са изкуствено високи поради влошаващите се основи на печалбата.
• Диверсификация на секторите: кошница от акции от различни сектори може да сведе до минимум определени пазарни рискове, като инвестира във всички части на икономиката.

За да бъдем сигурни, инвестирането в акции идва със значителни рискове в сравнение с превозни средства с фиксиран доход, но тези рискове могат да бъдат смекчени чрез диверсификация в секторите и поддържане на общата експозиция на собствения капитал под 30 до 40% от общата стойност на портфейла.

Всякакви митове за това, че акциите с висок дивидент са трудни, неизпълняващите са само това: митове. Имайте предвид, че между 1972 и 2005 г. акциите в S&P, които изплащат дивиденти, плащат възвръщаемост над 10% годишно годишно, в сравнение със само 4, 3% за същия период за акции, които не изплащат дивиденти. Непрекъснати суми от парични доходи, по-ниска променливост и по-висока доходност? Вече не звучат толкова упорито, нали?

2. Недвижими имоти

Нищо като хубаво парче имот, предлагащ богат доход от наем, за да подобрите по-късните си години. Вместо да превръщате в наемодател, по-добре е да инвестирате в тръстове за инвестиции в недвижими имоти (REITs). Тези високодоходни ценни книжа осигуряват ликвидност, търгуват като акции и имат допълнително предимство да бъдат в различен клас активи от облигации и акции. REITs са начин за диверсификация на модерен портфейл с фиксиран доход спрямо пазарни рискове в акции и кредитни рискове в облигации.

3. Облигации с висока доходност

Високодоходните облигации, известни още като „боклучни облигации“, са друг потенциален успех. Вярно е, че тези дългови инструменти, които предлагат по-висока пазарна доходност, са много трудни за инвестиране индивидуално с увереност, но като изберете облигационен фонд с постоянни оперативни резултати, можете да отделите част от портфейла си на емисии на облигации с висока доходност като начин за стимулиране декларации с фиксиран доход.

Много високодоходни фондове ще бъдат затворени, което означава, че цената може да се търгува по-висока от нетната стойност на активите (NAV) на фонда. Вижте как да намерите фонд с малка или никаква премия над NAV за допълнителен запас на безопасност, когато инвестирате тук.

4. Защитени с инфлация ценни книжа

На следващо място, помислете за ценни книжа, защитени от инфлация от съкровищницата (TIPS). Те са чудесен начин да се предпазите от каквато и да е инфлация, която може да ви хвърли в бъдеще. Те носят скромен процент на купона (обикновено между 1% и 2, 5%), но реалната полза е, че цената ще се коригира систематично, за да бъде в крак с инфлацията.

Важно е да се отбележи, че СЪВЕТИТЕ се държат най-добре в сметките с предимство от данъци, тъй като инфлационните корекции се извършват чрез добавяне към основната сума. Това означава, че те биха могли да създадат големи капиталови печалби, когато се продават, така че запазете СЪВЕТИТЕ в тази IRA и ще добавите солиден удар за борба с инфлацията със сигурността, която само американските каси могат да осигурят.

5. Дълг на възникващия пазар

Подобно на емисиите с висока доходност, облигациите на нововъзникващите пазари се инвестират най-добре чрез взаимен фонд или борсово търгуван фонд (ETF). Отделните въпроси могат да бъдат неликвидни и трудни за ефективно изследване. Въпреки това, доходността в исторически план е била по-висока от дълга с напреднала икономика, осигурявайки приятна диверсификация, която спомага за възпиране на специфичните за страната рискове. Както при високодоходните фондове, много от нововъзникващите пазарни фондове са от затворен тип, така че потърсете такива, които са на разумни цени в сравнение с техните НСА.

Примерен портфейл

Това примерно портфолио ще осигури ценна експозиция на други пазари и класове активи. Портфолиото по-долу е създадено с оглед на безопасността. Също така е готов да участва в глобалния растеж чрез инвестиции в акции и активи на недвижими имоти.

Размерът на портфейла ще трябва да се измерва внимателно, за да се определи оптималното ниво на паричните потоци, а максималното спестяване на данъци ще бъде от решаващо значение. Ако се окаже, че планът за пенсиониране на инвеститора ще изисква периодично „изтегляне“ на главните суми, както и получаване на паричните потоци, най-добре е да посетите сертифициран финансов планиращ (CFP), за да помогнете при разпределението на средствата. CFP може също така да пуска симулации в Монте Карло, за да ви покаже как дадено портфолио би реагирало на различни икономически среди, промени в лихвените проценти и други потенциални фактори.

Дали да използвате средства

Както може би сте забелязали, препоръчахме опции за фондове за много от описаните по-горе активи. Решаването дали да се използва фонд ще се свежда до това колко време и усилия инвеститор иска да отдели за своето портфолио - и колко хонорари могат да си позволят.

Фонд, който има за цел да изхвърли 5% годишно в доходите или дивидентите, се отказва от голям парче от вече малък пай със съотношение на разходите дори от 0, 5%. Затова внимавайте за средства с дълги записи, нисък оборот и най-вече останало ниски такси, когато предприемате този маршрут.

Долния ред

Инвестициите с фиксиран доход са се променили драстично само за кратък период от време. Въпреки че някои аспекти стават по-трудни, Уолстрийт отговори, като предостави повече инструменти на съвременния инвеститор с фиксиран доход за създаване на потребителски портфейли. Да бъдеш успешен инвеститор с фиксиран доход днес просто може да означава да излезеш извън класическите кутии и да използваш тези инструменти за създаване на модерно портфолио с фиксиран доход, такова, което е подходящо и гъвкаво в несигурен свят.

Има рискове, свързани с всеки вид инвестиции, изброени тук - не винаги ли са? Диверсификацията между класовете на активи обаче се оказа много ефективен начин за намаляване на общия портфейлен риск. Най-голямата опасност за инвеститора, който търси основна защита с доходите, е в крак с инфлацията. Надежден начин за намаляване на този риск е чрез диверсификация между висококачествени, по-доходни инвестиции, а не разчитане на стандартни облигации