Как лихвеният процент на облигацията на купона влияе върху цената му

Всички облигации имат купонен лихвен процент, понякога съкратено до „купонната ставка“ или просто „купон“. Във всеки случай терминът обозначава годишната лихва, платена от емитента на облигационера.

Купонните лихви се определят като процент от номиналната стойност на облигацията, известна също като "номинална стойност".

Защо националните лихви са от значение

Купонните ставки до голяма степен се влияят от контролираните от правителството лихвени проценти. Това означава, че ако минималният лихвен процент е определен на 5%, не могат да се издават нови облигации с купонни лихви под това ниво. Въпреки това, съществуващите облигации с купонни ставки, по-високи или по-ниски от 5%, все още могат да се купуват и продават на вторичния пазар.

Повечето облигации имат фиксирани купонни лихви, което означава, че без значение какъв може да бъде националният лихвен процент - и независимо от колебанието на маркера - годишните купонни плащания остават статични. Когато се издават нови облигации с по-високи лихвени проценти, те автоматично са по-ценни за инвеститорите, тъй като плащат повече лихви годишно, в сравнение с предишните облигации. Като се има предвид изборът между две облигации от 1000 долара, които се продават на същата цена, където едната плаща 5%, а другата плаща 4%, първата очевидно е по-мъдрата опция.

Как лихвата по купона на облигация влияе върху цената му?

Купонен лихвен процент срещу доходност

Например, облигация с номинална стойност от 1000 долара и 5% купон, ще плати 50 долара лихва, дори ако цената на облигацията се покачи до 2 000 долара, или обратно на 500 долара. Следователно е изключително важно да се разбере разликата между лихвения процент на купона на облигацията и нейната доходност. Доходността представлява ефективния лихвен процент по облигацията, определен от връзката между купонния процент и текущата цена. Купонните ставки са фиксирани, но доходността не е.

Друг пример е, че облигацията за номинална стойност от 1000 долара има лихвен процент за купон от 5%. Без значение какво се случва с цената на облигацията, притежателят на облигацията получава 50 долара през тази година от емитента. Ако обаче цената на облигацията се покачи от $ 1000 до $ 1500, ефективната доходност по тази облигация се променя от 5% на 3.33%. Ако цената на облигацията падне до 750 долара, ефективната доходност е 6, 67%.

Общите лихвени проценти оказват значително влияние върху инвестициите в акции. Това обаче е не по-малко вярно с облигациите. Когато преобладаващият пазарен лихвен процент е по-висок от купонния процент - да речем, че има 7% лихва и облигационен купонен процент от едва 5% номинална стойност - цената на облигацията има тенденция да пада на открития пазар, защото инвеститорите не го правят не искате да закупите облигация по номинална стойност и да получите 5% доходност, когато биха могли да получат други инвестиции, които дават 7%.

Този спад на търсенето понижава цената на облигацията към равновесна 7% доходност, която е приблизително 715 долара, в случай на облигация от 1000 долара с номинална стойност. При $ 715 доходността на облигацията е конкурентна.

Ключови заведения

• Купонният лихвен процент по облигациите показва годишната лихва, изплащана от емитентите на притежателите на облигации.
• Купонните лихви се изчисляват като процент от номиналната стойност на облигацията, която често се нарича "номинална стойност".
• По-голямата част от облигациите имат фиксирани купонни лихви, които остават стабилни, независимо от националния лихвен процент или промените в икономическия климат.

По-високи цени за купони

Обратно, облигация с купон, която е по-висока от пазарната лихва, има тенденция да повиши цената. Ако общият лихвен процент е 3%, но купонът е 5%, инвеститорите се втурват да закупят облигацията, за да задържат по-висока възвръщаемост на инвестициите. Това увеличено търсене води до повишаване на цените на облигациите, докато облигацията с номинална стойност от 1000 долара не се продава за 1666 долара.

В действителност притежателите на облигации са толкова загрижени за доходността на облигацията до падеж, колкото и за текущата доходност, тъй като облигациите с по-кратък падеж имат тенденция да имат по-малки отстъпки или премии.

Кредитният рейтинг, даден на облигациите, също до голяма степен влияе върху цената. Възможно е цената на облигацията да не отразява точно връзката между купонната ставка и другите лихви.

Тъй като всяка облигация връща пълната си номинална стойност на притежателя на облигацията след падежа, инвеститорите могат да увеличат общата доходност на облигациите, купувайки ги на цена под номинала, известна като отстъпка. Облигация от 1000 долара, закупена за 800 долара, генерира купонни плащания всяка година, но също така носи печалба от 200 долара след падежа, за разлика от облигацията, закупена по номинал.