Gordon Growth Model - Определение на GGM

Какво представлява моделът на растеж на Gordon - GGM?

Моделът за растеж на Гордън се използва за определяне на присъщата стойност на акцията въз основа на бъдеща серия от дивиденти, които нарастват с постоянна скорост. Това е популярен и пряк вариант на модел за дивидент отстъпка (DDM).

Като се има предвид дивидент на акция, който е изискуем за една година и предположението, че дивидентът нараства с постоянна скорост за непрекъснатост, моделът решава за сегашната стойност на безкрайната серия от бъдещи дивиденти. Тъй като моделът предполага постоянен темп на растеж, той обикновено се използва само за компании със стабилни темпове на растеж на дивиденти на акция.

Формулата за модела на растеж на Гордън е

P = D1r - навсякъде: P = Текуща цена на акциитеg = Очаква се постоянен темп на растеж за дивиденти, в непрекъснатост = Постоянна цена на собствения капитал за компанията (или норма на възвръщаемост) D1 = Стойност на дивидентите за следващата година \ започнете {приведено в съответствие] & P = \ frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {където:} \\ & P = \ текст {Текуща цена на акциите} \\ & g = \ текст {Очаква се постоянен темп на растеж за} \\ & \ текст {дивиденти, за постоянно} \\ & r = \ текст {Постоянна цена на собствения капитал за} \\ & \ текст {компания (или норма на възвръщаемост)} \\ & D_1 = \ текст {Стойност на дивидентите за следващата година} \\ \ край { подравнен} P = r − gD1, където: P = Текуща цена на акциитеg = Очаква се постоянен темп на растеж за дивидентите, в непрекъснатост = Постоянна цена на собствения капитал за компанията (или норма на възвръщаемост) D1 = Стойност на дивидентите за следващата година

01:49

Гордън модел за растеж

Какво ви казва моделът за растеж на Гордън?

Моделът за растеж на Гордън оценява акциите на компанията, като използва предположение за постоянен растеж на плащанията, които една компания прави на своите общи акционери. Трите ключови входа в модела са дивиденти на акция, темп на растеж на дивиденти на акция и необходимата норма на възвръщаемост.

Дивидентите (D) на акция представляват годишните плащания, които една компания прави на своите акционери с общ капитал, докато темпът на растеж (ж) на дивидентите на акция е колко процентът на дивидент на акция се увеличава от една година на друга. Необходимата норма на възвръщаемост (r) е минимална норма на възвръщаемост, която инвеститорите са готови да приемат, когато купуват акции на компанията, и има няколко модела, които инвеститорите използват за оценка на този процент.

Моделът за растеж на Гордън предполага, че компания съществува завинаги и изплаща дивиденти на акция, които нарастват с постоянна скорост. За да оцени стойността на акцията, моделът взема безкрайната серия от дивиденти на акция и ги отстъпва обратно в настоящето, като използва необходимата норма на възвръщаемост. Резултатът е простата формула по-горе, която се основава на математически свойства на безкрайна поредица от числа, растящи с постоянна скорост.

GGM се опитва да изчисли справедливата стойност на акциите, независимо от преобладаващите пазарни условия и взема предвид факторите за изплащане на дивидент и очакваната пазарна възвръщаемост. Ако стойността, получена от модела, е по-висока от текущата търговска цена на акции, тогава акцията се счита за подценена и отговаря на условията за покупка и обратно.

Пример с помощта на модела на растеж на Гордън

Като хипотетичен пример, помислете за компания, чийто акции се търгуват със $ 110 на акция. Тази компания изисква 8% минимална норма на възвръщаемост (r) и понастоящем изплаща дивидент от 3 долара на акция (D ₁ ), който се очаква да се увеличава с 5% годишно (ж).

Вътрешната стойност (P) на запаса се изчислява, както следва:

P = 3, 08 $ − .05 = $ 100 \ начало {подравнено} & \ текст {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 - .05} = \ $ 100 \\ \ край {подравнено} P = .08− .05 $ 3 = $ 100

Според Gordon Growth Model, акциите в момента са надценени 10 долара на пазара.

Ограничения на модела на растеж на Гордън

Основното ограничение на модела на растеж на Гордън се крие в предположението му за постоянен растеж на дивидентите на акция. Много рядко е компаниите да показват постоянен растеж на своите дивиденти поради бизнес цикли и неочаквани финансови затруднения или успехи. Следователно моделът е ограничен до фирми, които показват стабилни темпове на растеж.

Вторият проблем възниква с връзката между коефициента на отстъпка и темповете на растеж, използвани в модела. Ако изискваната норма на възвръщаемост е по-ниска от темпа на растеж на дивидентите на акция, резултатът е отрицателна стойност, което прави модела безполезен. Освен това, ако изискваната норма на възвръщаемост е същата като темпа на растеж, стойността на акция се доближава до безкрайност.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Модел за дисконтиране на дивиденти - DDM Моделът за дивидент на дивидент (DDM) е система за оценка на акции чрез използване на прогнозирани дивиденти и дисконтиране обратно към сегашната стойност. повече Свръхнормален растеж Запаси Свръхестествените запаси за растеж изпитват необичайно бърз растеж за продължителен период, след което се върнете към по-обичайните нива. още Модел на дисконтиране на многостепенни дивиденти Моделът на многостепенните дивиденти за дивиденти е модел за оценка на собствения капитал, който се основава на модела на растеж на Гордън чрез прилагане на различни темпове на растеж към изчислението. повече Научете повече за темповете на растеж на дивидентите Степента на растеж на дивидентите е годишният процент на растеж на определен дивидент на определен акции във времето. повече Разбиране на свободния паричен поток към собствения капитал Безплатният паричен поток към собствения капитал (FCFE) е мярка за това колко пари могат да бъдат изплатени на акционерите на собствения капитал на дружеството, след като са изплатени всички разходи, реинвестиране и дълг. повече Как да използваме необходимата норма на възвръщаемост - RRR за оценка на запасите Необходимата норма на възвръщаемост (RRR) е минималната възвръщаемост, която инвеститорът ще приеме за инвестиция като компенсация за дадено ниво на риск. повече партньорски връзки