Как да оценим баланса на компанията

За акционерите на акции балансът е важен финансов отчет, който трябва да се тълкува, когато се обмисля инвестиция в компания. Балансът е отражение на активите и пасивите, притежавани от компанията в определен момент. Силата на баланса на дружеството може да бъде оценена чрез три широки категории измервания на качеството на инвестициите: адекватност на оборотния капитал, ефективност на активите и структура на капитализация.

Цикълът за реализация на пари в брой (CCC)

Цикълът на конвертиране на пари е ключов показател за адекватността на позицията на оборотния капитал на компанията. В допълнение, CCC е показател за способността на компанията да управлява ефективно два от най-важните си активи - вземания и материални запаси.

Изчислено в дни, CCC отразява времето, необходимо за събиране на продажбите, и времето, необходимо за превръщане на инвентара. Колкото по-кратък е цикълът, толкова по-добре. Паричните средства са кралски и интелигентните мениджъри знаят, че бързо развиващите се оборотни средства са по-печеливши от непродуктивните оборотни средства, които са обвързани с активи.

CCC = DIO + DSO − DPO навсякъде: DIO = Дни неизпълнени запасиDSO = Дни неизплатени продажбиDPO = Дни неизплатени задължения \ започват {подравнени} & \ текст {CCC} = \ текст {DIO} + \ текст {DSO} - \ текст {DPO } \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {DIO} = \ текст {Изпълнени дни за инвентаризация} \\ & \ текст {DSO} = \ текст {Дни неизпълнени продажби} \\ & \ текст {DPO} = \ текст {Дневни задължения към момента} \\ \ край {подредени} CCC = DIO + DSO − DPO навсякъде: DIO = Дни неизпълнени запасиDSO = Дни неизплатени продажбиDPO = Дни неизпълнени задължения

Няма един-единствен оптимален показател за CCC, който също се нарича оперативен цикъл на компанията. По правило CCC на компанията ще бъде силно повлиян от вида на продукта или услугата, който предоставя и характеристиките на индустрията.

Инвеститорите, търсещи качество на инвестициите в тази област на баланса на дружеството, трябва да проследяват CCC за продължителен период от време (например пет до 10 години) и да сравняват резултатите му с тези на конкурентите. Постоянството и / или намаляването на работния цикъл са положителни сигнали. Обратно, нередовно време за събиране и / или увеличение на наличните инвентаризации обикновено са отрицателни показатели за качество на инвестициите.

5 съвета за четене на баланс

Съотношението на оборота с фиксиран актив

Имоти, машини и оборудване (ППО) или дълготрайни активи е друг важен показател в баланса на компанията. Тази стойност често представлява най-големият компонент от общите активи на компанията. Читателите трябва да отбележат, че терминът дълготрайни активи е стенограмата на финансовия професионалист за PP&E, въпреки че понякога инвестиционната литература понякога обхваща общите нетекущи активи на компанията като нейни основни активи.

Инвестицията на компанията в дълготрайни активи зависи до голяма степен от нейната дейност. Някои бизнеси са по-капиталоемки от други. Големите производители на капитално оборудване, като производителите на селскостопанско оборудване, изискват големи инвестиции в основен капитал. Сервизните компании и производителите на компютърен софтуер се нуждаят от относително малко количество дълготрайни активи. Основните производители обикновено имат 30% до 40% от активите си в PP&E. Съответно коефициентите на оборот на дълготрайни активи ще варират в различните отрасли.

Коефициентът на оборот на дълготрайните активи се изчислява като:

Оборот с фиксиран актив = Нетни продажбиСредни дълготрайни активи \ започва {подравнен} & \ текст {Оборот с фиксиран актив} = \ frac {\ текст {Нетни продажби}} {\ текст {Средни дълготрайни активи}} \\ \ край {подравнен} Оборот с фиксиран актив = Средни продажби с фиксиран актив

Този показател за коефициент на оборот на дълготрайни активи, разгледан във времето и сравнен с този на конкурентите, дава на инвеститора идея за това колко ефективно ръководството на компанията използва този голям и важен актив. Това е груба мярка за производителността на дълготрайните активи на дружеството по отношение на генерирането на продажби. Колкото по-голям е броят пъти превръщането на PP&E, толкова по-добре. Очевидно е, че инвеститорите трябва да търсят последователност или увеличаване на оборота на дълготрайни активи като положителни балансови инвестиционни качества.

Коефициентът на възвръщаемост на активите

Възвръщаемостта на активите (ROA) се счита за коефициент на рентабилност - той показва колко компания печели от общите си активи . Независимо от това, струва си да се разглежда съотношението на ROA като индикатор за ефективността на активите.

Коефициентът на ROA (процент) се изчислява като:

ROA = Нетни доходи средно общо активи \ започват {подредени} & \ текст {ROA} = \ frac {\ текст {нетен доход}} {\ текст {среден общ размер}} \\ \ край {подравнен} ROA = среден общ Приходи от актива

Коефициентът на възвръщаемост на инвестициите се изразява като процентна възвръщаемост чрез сравняване на нетния доход, най-долния ред на отчета за доходите, със средните общи активи. Високата процентна доходност предполага добре управлявани активи. И тук съотношението ROA е най-добре използвано като сравнителен анализ на собствените исторически резултати на компанията и с компании в подобен вид дейност.

Влиянието на нематериалните активи

Множество нефизически активи се считат за нематериални активи, които са категоризирани в три различни типа: интелектуална собственост (патенти, авторски права, търговски марки, търговски марки и др.), Разсрочени такси (капитализирани разходи) и закупена репутация (цената на инвестиция над счетоводната стойност).

За съжаление, има малка еднаквост в представянето на баланса за нематериални активи или терминологията, използвана в надписите на сметката. Често нематериалните материали се погребват в други активи и се разкриват само в бележка във финансовите отчети.

Доларите, участващи в интелектуална собственост и отсрочени такси, обикновено не са съществени и в повечето случаи не изискват много аналитичен контрол. Въпреки това инвеститорите се насърчават да внимателно да разгледат сумата на закупената репутация в баланса на компанията - нематериален актив, който възниква при придобиване на съществуващ бизнес. Някои инвестиционни специалисти са неудобни с голямо количество закупена репутация. Връщането към придобиващото дружество ще бъде осъществено само ако в бъдеще то успее да превърне придобиването в положителни печалби.

Консервативните анализатори ще приспадат сумата на закупената репутация от собствения капитал на акционерите, за да достигнат до осезаема нетна стойност на компанията. При липсата на точно аналитично измерване, за да се прецени въздействието на това приспадане, инвеститорите използват здравия разум. Ако приспадането на закупената репутация има съществено отрицателно въздействие върху капиталовата позиция на дружеството, би трябвало да предизвика безпокойство. Например, балансът с умерен заем може да се окаже непривлекателен, ако дълговите му задължения сериозно надвишават неговата материална позиция.

Компаниите придобиват други компании, така че закупената репутация е факт от живота във финансовото счетоводство. Инвеститорите обаче трябва внимателно да разгледат сравнително голямо количество закупена репутация в баланса. Влиянието на тази сметка върху инвестиционното качество на баланса трябва да бъде оценено по отношение на сравнителния й размер с капитала на акционерите и успеваемостта на компанията с придобивания. Това наистина е съдебен призив, но такъв, който трябва да бъде разгледан обмислено.

Долния ред

Активите представляват стойностни вещи, които дружеството притежава, притежава или дължи. От различните видове вещи, които фирмата притежава, вземания, материални запаси, PP&E и нематериални материали обикновено са четирите най-големи сметки в актива на баланса. Следователно, върху ефективното управление на тези основни видове активи се изгражда силен баланс и се изгражда силен портфейл върху знанието как да се чете и анализира финансов отчет.