Фючърсен договор
Фючърсният договор е правно споразумение за покупка или продажба на определена стока или актив на предварително определена цена в определено време в бъдеще. Фючърсните договори са стандартизирани за качество и количество, за да улеснят търговията на фючърсна борса. Купувачът на фючърсен договор поема задължението да закупи основния актив при изтичане на срочния договор. Продавачът на фючърсния договор поема задължението да предостави базовия актив към датата на изтичане.
01:37Как работят фючърсни договори?
Разрушаване на фючърсния договор
„Фючърсни договори“ и „фючърси“ се отнасят за едно и също нещо. Например може да чуете някой да казва, че е купил фючърси на петрол, което означава същото нещо като петролен фючърсен договор. Когато някой каже „фючърсен договор“, той обикновено се отнася до конкретен тип бъдеще, като например фючърси на петрол, злато, облигации или S&P 500. Терминът „фючърси“ е по-общ и често се използва за обозначаване на целия пазар, като „Те са фючърсен търговец“.
Пример за фючърсни договори
Фючърсните договори се използват от две категории участници на пазара: хеджъри и спекуланти. Производителите или купувачите на хеджиране на базовия актив или гарантират цената, по която се продава или закупува стоката, докато мениджърите на портфейли и търговците могат също да направят залог върху движението на цените на базовия актив, използвайки фючърси.
Един производител на петрол трябва да продаде маслото си. Те могат да използват фючърсни договори. По този начин те могат да заключат цена, на която ще продадат, и след това да доставят петрола на купувача, когато изтече фючърсният договор. По същия начин, една производствена компания може да се нуждае от масло за направата на джаджи. Тъй като те обичат да планират предварително и винаги имат петрол, идващ всеки месец, те също могат да използват фючърсни договори. По този начин те предварително знаят цената, която ще платят за петрола (цената на фючърсния договор) и знаят, че ще поемат доставката на петрола, след като договорът изтече.
Фючърсите са достъпни за много различни видове активи. Съществуват фючърсни договори за борсови индекси, стоки и валути.
Механика на фючърсен договор
Представете си, че производителят на петрол планира да произведе един милион барела петрол през следващата година. Той ще бъде готов за доставка след 12 месеца.
Да приемем, че текущата цена е 75 долара за барел. Производителят може да произведе маслото и след това да го продаде по текущите пазарни цени една година от днес.
Като се има предвид нестабилността на цените на петрола, пазарната цена по това време може да бъде много по-различна от сегашната.
Ако производителят на петрол смята, че петролът ще е по-висок за една година, той може да избере да не блокира цена сега. Но ако смятат, че 75 долара са добра цена, те биха могли да заключат гарантирана продажна цена, като сключат фючърсен договор.
За ценовите фючърси се използва математически модел, който взема предвид текущата спот цена, безрисковата норма на възвръщаемост, времето до падежа, разходите за съхранение, дивиденти, доходност от дивидент и удобство. Да приемем, че едногодишните фючърсни договори са на цена от 78 долара за барел. Сключвайки този договор, за една година производителят се задължава да достави един милион барела петрол и гарантирано ще получи 78 милиона долара. Цената от 78 долара за барел се получава независимо от това къде се намират спот пазарни цени по това време.
Договорите са стандартизирани. Например, един нефтен договор на Чикагската търговска борса (CME) е за 1000 барела петрол. Следователно, ако някой иска да заключи цена (продажба или покупка) на 100 000 барела петрол, ще трябва да закупи / продаде 100 договора. За да постигнат цена на един милион барела петрол / те ще трябва да купуват / продават 1000 договора.
02:21Как да търгуваме с фючърсни договори
Търговия с фючърсни договори
Търговците на дребно и ръководителите на портфейли не се интересуват от доставката или получаването на основния актив. Търговецът на дребно няма малка нужда да получава 1000 барела петрол, но те могат да се интересуват от улавяне на печалба от ценовите движения на петрола.
Фючърсните договори могат да се търгуват чисто с цел печалба, стига търговията да е затворена преди изтичане. Много фючърсни договори изтичат на третия петък на месеца, но договорите се различават, така че проверете спецификациите на всички договори, преди да ги търгувате.
Например, януари и април договорите се търгуват на стойност 55 долара. Ако търговец вярва, че цената на петрола ще се повиши преди изтичането на договора през април, той може да закупи договора за 55 долара. Това им дава контрол над 1000 барела петрол. Не се изисква обаче да плащат 55 000 долара (55 долара х 1000 барела) за тази привилегия. По-скоро брокерът изисква само първоначално маржин плащане, обикновено от няколко хиляди долара за всеки договор.
Печалбата или загубата на позицията се колебае в сметката, докато цената на фючърсния договор се движи. Ако загубата стане твърде голяма, брокерът ще поиска от търговеца да депозира повече пари, за да покрие загубата. Това се нарича запас за поддръжка.
Окончателната печалба или загуба от сделката се реализира при приключване на търговията. В този случай, ако купувачът продаде договора за $ 60, те правят $ 5000 [($ 60- $ 55) x 1000). Освен това, ако цената падне до 50 долара и те затворят позицията там, те губят 5000 долара.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.