Бележка с плаваща лихва - FRN
Нота с плаващ лихвен процент (FRN) е дългов инструмент с променлива лихва. Лихвеният процент за FRN е обвързан с референтен лихвен процент. Референтните стойности включват щатския курс на Министерството на финансите на САЩ, лихвения процент на Федералния резерв - известен като лихвен процент на фонда на ФЕД - Лондонската междубанкова предлагана ставка (LIBOR) или основния курс.
Ноти с плаващ лихвен процент или плавателни съдове могат да се издават от финансови институции, правителства и корпорации с падеж от две до пет години.
01:21Бележка с плаваща лихва
FRN и добив
Ноти с плаваща лихва (FRN) представляват важен компонент от пазара на облигации с инвестиционен клас в САЩ. В сравнение с дълговите инструменти с фиксирана лихва, плаващите средства позволяват на инвеститорите да се възползват от повишаване на лихвените проценти, тъй като лихвеният процент по плаващия период периодично се приспособява към текущите пазарни проценти. Обикновено плавателните съдове се сравняват с краткосрочните лихвени проценти като лихвения процент на ФЕД, който е процентът, който Федералната резервна банка определя за краткосрочни заеми между банките.
Обикновено лихвеният процент или доходността, изплащана на инвеститор върху облигация или продукт на Министерството на финансите на САЩ, нараства с продължителността на времето до падежа. Нарастващата крива на доходността компенсира инвеститорите за държане на дългосрочни ценни книжа. С други думи, доходността по облигация с 10-годишен матуритет трябва да изплаща - при нормални пазарни условия - по-висока доходност от облигация с двумесечен матуритет.
В резултат на това банкнотите с плаваща лихва обикновено дават по-ниска доходност на инвеститорите от техните колеги с фиксирана лихва, тъй като плаващите плавателни съдове са ориентирани към краткосрочни лихвени проценти. Инвеститорът се отказва от част от доходността за сигурността на инвестицията, която нараства с повишаване на базовия лихвен процент. Въпреки това, ако процентът на краткосрочния показател спадне, същото също спада и към FRN.
Ключови заведения
- Нотата с плаващ лихвен процент е дългов инструмент с променлива лихва.
- Лихвеният процент за банкнота с плаващ лихвен процент е обвързан с краткосрочен референтен лихвен процент.
- Референтните показатели за плаващите лица включват ставка на средствата на Фед и основната ставка.
- ФРН позволяват на инвеститорите да се възползват от повишаване на лихвите, тъй като лихвеният процент на плувката периодично се приспособява към текущите пазарни лихви.
FRNs и лихвен риск
Освен това няма гаранция, че лихвеният процент ще се повиши толкова бързо, колкото лихвените проценти в условията на повишаващ се лихвен процент. Всичко зависи от ефективността на референтната ставка. В резултат на това притежателят на облигации за FRN все още може да има лихвен риск, което означава, че процентът на облигацията е по-нисък от общия пазар.
Тъй като курсът на облигацията може да се адаптира към пазарните условия, цената на FRN има тенденция към по-малка волатилност или колебания на цените. Традиционните облигации с фиксирана лихва обикновено се разпродават, когато лихвите се повишават, защото съществуващите облигационери губят, като задържат продукт, който връща по-ниска ставка.
ФРН избягват част от нестабилността на пазарните цени, тъй като има по-малко възможни разходи за облигационерите на пазар с нарастваща лихва. Както при всяка облигация, FRNs са податливи на риск по подразбиране, който възниква, когато компанията или правителството не могат да върнат главницата или първоначалната сума, която е била платена от инвеститора.
Плащания с плаваща лихва
Тъй като плавателите имат променливи ставки, те са склонни да имат непредвидими плащания с купони. Плащане с купон е лихвеното плащане за облигация. Понякога плувецът може да има капачка и под, което позволява на инвеститора да знае максималните и минималните лихвени проценти, платени от нотата.
Лихвеният процент на FRN може да се променя толкова често или толкова често, колкото емитентът избере, от веднъж на ден до веднъж годишно. Периодът на нулиране, посочен в проспекта на облигацията, казва на инвеститора колко често се коригира лихвата. Емитентът може да плаща лихва месечно, тримесечно, полугодишно или годишно.
FRNs, които могат да бъдат извиквани или не се изискват
FRN могат да бъдат издадени със или без опция за повикване, което означава, че емитентът има право да върне основната сума на инвеститора и да спре лихвените плащания. Функцията за повикване е известна отпред и позволява на емитента да изплати облигацията преди падежа.
Професионалисти
Ноти с плаваща лихва позволяват на инвеститорите да се възползват от повишаващите се проценти, тъй като курсът на FRN се приспособява към пазара
FRN се влияят по-малко от нестабилността на цените
FRN се предлагат в каси и корпоративни облигации на САЩ
Против
FRN все още могат да имат лихвен риск, ако пазарните лихви се повишат в по-голяма степен, отколкото лихвеният процент
FRN могат да имат риск по подразбиране, ако емитентната компания или корпорацията не могат да изплатят главницата
Ако пазарните лихвени проценти паднат, лихвите по ФРН също могат да паднат
FRN обикновено плащат по-ниска ставка от техните колеги с фиксирана ставка
Пример за реалния свят на бележка с плаваща лихва
Министерството на финансите на САЩ започна да издава бележки с плаваща лихва през 2014 г. Бележките имат следните характеристики и изисквания:
- Минималната сума за покупка от 100 долара
- Срок или падеж две години
- На падежа инвеститорът получава номиналната стойност на банкнотата
- Плаща променлива ставка, ориентирана към сметката за 13-седмични каси
- Изплаща лихви или купонни плащания на тримесечие
- FRN могат да се държат до падежа или да се продават преди падежа
- Издава се по електронен път
- Приходите от лихви се облагат с Федералния данък върху доходите