Компаниите, засегнати най-много от цените на петрола

Цената на суровия петрол отново се повишава в края на 2018 г. и това е нежелана новина за потребителите, които намират за по-скъпо да пълнят автомобилите си. Струва си да разгледаме въздействието на увеличението, ако то продължи върху много отрасли, които разчитат на нефта като влага, като транспорт, производители на потребителски стоки и хранително-вкусовата промишленост.

През септември 2018 г. цените на суровия петрол Brent са средно $ 79 за барел, което е 6 долара за барел спрямо август. Краткосрочната прогноза на американската агенция за енергийна информация прогнозира увеличение на средната цена за барел от 74 долара през 2018 г. до 75 долара през 2019 г. Това не е драстична промяна, но може да сигнализира, че изгодните цени от последните години достигат до край.

По-високите цени на петрола са добра новина за някои отрасли. Очевидно те са от полза за петролния бизнес, а положителните и отрицателните ефекти се преплитат през други части на икономиката.

Всички производители на петрол и компаниите, които поддържат енергийния сектор, видяха, че цените на акциите им спаднаха драстично, тъй като цената на петрола падна от над $ 120 за барел до диапазона от 45 до $ 55. Добър залог е, че те ще се повишат през 2019 г., ако цените на петрола продължат да се покачват.

Петролни компании

Очевидната връзка между цените на петрола и рентабилността се вижда най-ясно в компаниите, пряко ангажирани с нефтената индустрия. Нефтеният сектор има различни аспекти, включително проучване на нефт, сондиране, рафиниране и разпространение сред потребителите.

Тези части от индустрията могат да бъдат разделени на две основни групи: компании нагоре и надолу по веригата. Фирмите нагоре по веригата участват пряко в проучването и производството на суров нефт. Тяхната работа е да намерят и тестват потенциални сондажни площадки и след това да създадат съоръжения за добив на нефт. Компаниите надолу по веригата усъвършенстват и разпространяват готовите продукти, включително бензин и дизелово гориво. (За повече информация вижте: Разликата между петролните услуги и рафинерите .)

Компаниите нагоре по течението са най-силно засегнати, когато цените на петрола падат, тъй като цената, на която продават петрол, се определя от пазара, но производствените им разходи до голяма степен са фиксирани. Ако струва повече производство на барел петрол, отколкото би донесло на пазара, производителите ще понесат загуби и в крайна сметка ще падне. Големите, скъпи и капиталоемки сондажни операции са засегнати по-трудно от по-малките, по-пъргави платформи, които могат да се изключат временно и след това да се рестартират, след като цените се повишат. Компаниите надолу по веригата няма да бъдат засегнати толкова силно, тъй като печелят от закупуване на суров нефт и продаване на рафинираните продукти с премия. Печалбите им трябва да останат доста стабилни дори при колебания на цените на петрола.

Днес повечето от големите петролни компании имат големи операции нагоре и надолу по веригата и се наричат ​​интегрирани петролни компании. Тези компании видяха, че цените на акциите им намаляват поради участието им в дейностите по течението. Pure play компаниите нагоре по веригата, които нямат компонент надолу по веригата, видяха, че цените на акциите им падат още повече. Pure play надолу по веригата компании, които се фокусират изцяло върху рафиниране и продажба на готови продукти, печелещи през този период на ниски цени на петрола.

Следващата таблица показва шестмесечната промяна на цените на акциите за някои големи интегрирани и чисто играещи компании в период на падащи цени на петрола:

Източник: Ройтерс, Данни към 9.02.2015 г.

Индустриални компании

Нефтените компании не са сами в чувството на болка от ниските цени на петрола. Производителите и индустриалните компании също усещат, че тази индустрия е отговорна за доставката на материали за изграждане и разширяване на нефтените сондажни операции. В края на 2015 г. производителите на петрол не предприеха нови проекти и вместо това спряха производството. Производителите на стомана, машини и машинни части и тежко оборудване бяха засегнати от спада.

US Steel (X) и ArcelorMittal (MT), двама от най-големите световни производители на стомана, видяха, че акциите им спаднаха с около 30% за шестте месеца от септември 2014 г. до февруари 2015 г. Caterpillar (CAT), който доставя тежки земни двигатели и други промишлени превозните средства към петролната промишленост, е намалял с 18% за същия период. Halliburton (HAL), диверсифицирана компания, специализирана в услугите на нефтеното находище в подкрепа на енергийната индустрия, е спаднала с 36, 31%. Друга компания в сектора на петролните услуги, Schlumberger (SLB), се понижи с близо 21%.

Финансови компании

Когато цените на петрола са високи, виждаме буря от нови капиталови инвестиции, направени за извличане на петрол, което би се считало за твърде скъпо, за да се стигне във времена, когато петролът е евтин. Превъзходен пример е бумът на шистов нефт от началото на 2000-те, който издигна САЩ в нетен износител на нефт. Шистовото масло е по-скъпо за производство. Много от тези нови сондажни оператори бяха принудени да уволнят работници и да намалят производството си, когато цените паднаха. Някои дори подадоха молба за защита от фалит. Притежателите на облигации, емитирани от този сектор, претърпяха загуби, тъй като тези дългове бяха намалени.

Най-големите участници във финансовия сектор в САЩ са добре диверсифицирани и хеджирани в заемите си, отпуснати за енергийния сектор. Някои по-малки финансови компании бяха особено изложени. Най-вероятно най-напред ще бъдат наранени регионалните банки в регионите, които произвеждат нефт. Канадската банка на Нова Скотия (BNS) спадна с 19.12% през месеците, които приключиха през февруари 2014 г., като финансира редица добивни операции в нефтените пясъци. Тексаската банка Cullen / Frost Bankers (CFR) е спаднала с над 10% през същия период, тъй като близо 12% от кредитния й портфейл е в енергийния сектор. Тексаската столична банка (TCBI) се понижи с повече от 7%.

Долния ред

Цените на петрола засягат компаниите в много сектори, далеч извън петролната индустрия. Последното увеличение на цените на суровия петрол е леко, а ефектът върху потребителите не е бил тежък от края на 2018 г. Но мъдрите инвеститори следят възходите и спадовете на цените на суровия петрол. Колебанията им имат вълнуващи ефекти в цялата икономика на САЩ.