Нестабилността на маслото и как да печелим от него

Неотдавнашната нестабилност на цените на петрола представлява отлична възможност за търговците да печелят, ако успеят да предскажат правилната посока. Нестабилността се измерва като очакваната промяна в цената на даден инструмент във всяка посока. Например, ако нестабилността на петрола е 15%, а текущите цени на петрола са $ 100, това означава, че в рамките на следващата година търговците очакват цените на петрола да се променят с 15% (или да достигнат 85, или $ 115).

Ако текущата нестабилност е повече от историческата нестабилност, търговците очакват по-висока волатилност на цените напред. Ако текущата нестабилност е по-ниска от средната за дългосрочна търговия, търговците очакват по-ниска колебливост на цените напред. OVX на CBOE (CBOE) проследява предполагаемата нестабилност на стачките на пари срещу старта на парите, търгувани от борсата на американския петролен фонд. ETF проследява движението на WTI Crude Oil (WTI) чрез закупуване на фючърси на суров петрол NYMEX.

Купуване и продажба на нестабилност

Търговците могат да се възползват от променливите цени на петрола, като използват производните стратегии. Те се състоят в едновременно купуване и продажба на опции и заемане на позиции във фючърсни договори на борсите, предлагащи сурови нефтопроизводни продукти. Стратегия, използвана от търговците за закупуване на нестабилност или печалба от увеличаване на нестабилността, се нарича „дълга крачка“. Състои се от закупуване на разговор и опция за пут на същата стачка. Стратегията става печеливша, ако има значително движение в посока нагоре или надолу.

Например, ако петролът се търгува на 75 щатски долара, а опцията за повикване на цената на стачка за пари се търгува на 3 долара, а опцията за цена на стачка срещу пари се търгува на 4 долара, стратегията става печеливша за повече от 7 долара движение на цената на петрола. Така че, ако цената на петрола се повиши от $ 82 или падне от $ 68 (без таксите за посредничество), стратегията е печеливша. Възможно е също така да се реализира тази стратегия, като се използват опции за безвъзмездно изплащане на пари, наричани още „дълъг задух“, което намалява първоначалните разходи за премията, но би изисквало по-голямо движение в цената на акциите, за да бъде стратегията печеливша. Максималната печалба теоретично е неограничена в посока нагоре, а максималната загуба е ограничена до 7 долара. (За свързана информация, прочетете повече за това как да купувате опции за масло.)

Стратегията за продажба на волатилност или за извличане на полза от намаляваща или стабилна нестабилност се нарича „къса крачка“. Състои се от продажба на разговор и опция за пускане на една и съща стачка. Стратегията става печеливша, ако цената е ограничена. Например, ако петролът се търгува на 75 щатски долара, а опцията за повикване на цената на стачка за пари се търгува на 3 долара, а опцията за цена на стачка срещу пари се търгува на 4 долара, стратегията става печеливша, ако няма повече от 7 долара движение на цената на петрола. Така че, ако цената на петрола се повиши до 82 долара или спадне до 68 долара (без таксите за посредничество), стратегията е печеливша. Възможно е също така да се реализира тази стратегия, като се използват опции за безвъзмездни средства, наречени „късо удушение“, което намалява максималната достижима печалба, но увеличава обхвата, в който стратегията е печеливша. Максималната печалба е ограничена до 7 долара, докато максималната загуба теоретично е неограничена в посока нагоре. (За свързана информация, прочетете как могат да стигнат ниските цени на петрола.)

Горните стратегии са двупосочни; те са независими от посоката на движение. Ако търговецът има представа за цената на петрола, търговецът може да приложи спредове, които дават шанс на търговеца да печели, а в същото време ограничава риска.

Бичи и мечешки стратегии

Популярна мечешка стратегия е мечката за повикване на мечката, която се състои в продажба на разговор без пари и закупуване на още по-нататъшно обаждане без пари. Разликата между премиите е нетната сума на кредита и е максималната печалба за стратегията. Максималната загуба е разликата между стачните цени и нетната сума на кредита. Например, ако петролът се търгува на стойност 75 долара, а опциите за обаждания на цена 80 и 85 долара се търгуват съответно при 2, 5 и 0, 5 долара, максималната печалба е нетният кредит или 2 долара (2, 5 долара - 0, 5 долара), а максималната загуба е $ 3 ($ 5 - $ 2). Тази стратегия може да бъде реализирана и с помощта на опции за пускане, като се продаде пусната без пари сума и се закупи още по-голяма сума без пари.

Подобна бичи стратегия е биков разговор, който се състои в закупуване на разговор без пари и продажба на още по-далеч разговор без пари. Разликата между премиите е нетната сума на дебита и е максималната загуба за стратегията. Максималната печалба е разликата между разликата между стайните цени и нетния размер на дебита. Например, ако петролът се търгува на стойност 75 долара, а опциите за обаждания с цена 80 и 85 долара се търгуват съответно при 2, 5 и 0, 5 долара, максималната загуба е нетният дебит или 2 долара (2, 5 долара - 0, 5 долара), а максималната печалба е $ 3 ($ 5 - $ 2). Тази стратегия може да бъде реализирана и с помощта на опции за пускане чрез закупуване на пуснат без пари и продаване на още по-голямо количество без пари.

Възможно е също да се заемат еднопосочни или сложни позиции за разпространение, като се използват фючърси. Единственият недостатък е, че маржът, необходим за влизане във фючърсна позиция, ще бъде по-голям, отколкото би бил за влизане в позиция с опции.

Долния ред

Търговците могат да печелят от нестабилността на цените на петрола, точно както могат да спечелят от колебанията в цените на акциите. Тази печалба се постига чрез използване на деривати, за да се получи експозиция на левъридж върху базовия актив, без в момента да притежавате или не е необходимо да притежавате самия актив.