Риск на повикване
Риск на повикване е рискът емитент на облигации да изкупи облигация, която може да се избере преди падежа. Това означава, че притежателят на облигацията ще получи плащане върху стойността на облигацията и в повечето случаи ще реинвестира в по-неблагоприятна среда - такава с по-ниска лихва.
Ключови заведения
- Рискът на обаждане е рискът да бъде извикана облигация, която може да бъде изискана. Рискът се отнася до облигация, която се изиска преди падежа.
- Облигационните облигации са сродни на опциите за обаждане, при които емитентът има право да извика облигацията преди падежа.
- Рискът за обаждания е подобен на риска за реинвестиране, при който инвеститорът рискува да трябва да реинвестира при по-ниска лихва.
Разбиране на риска при обаждане
Облигационната облигация е тази, която може да бъде изкупена преди падежа си. Облигацията има вградена опция, която е подобна на опцията за обаждане, като дава на емитента правото да извика облигацията преди да е падеж. Когато лихвените проценти спадат на пазара, емитентите на облигации се стремят да се възползват от по-ниските лихви, изкупувайки неизплатените облигации и преиздавайки при по-нисък процент на финансиране.
Клаузите за защита на обажданията помагат да се защитят инвеститорите от риск от повиквания, като не позволяват емитент да извика облигацията за определен период от време.
Специални съображения
Повикването на облигация поставя в неизгодно положение притежателите на облигации, когато веднъж облигация бъде изискана, лихвените плащания спират да се извършват върху пенсионираната облигация. За да се предпазят инвеститорите от обратно изкупуване на облигациите им, доверителните акции, създадени в момента на издаването им, включват клауза за защита на повикванията.
Защитата на повикванията е периодът от време, през който облигацията не може да бъде възстановена. След изтичане на защитата за обаждания, датата, на която емитентът може да извика облигациите, се нарича първата дата на разговор. Следващите дати на обаждане също се подчертават в доверието. Емитентът може или не може да изкупи облигациите в зависимост от условията на лихвения процент. Вероятността облигацията да бъде оттеглена на някоя от датите на обаждане представлява риск за обаждане за притежателите на облигации.
Пример за риск при обаждане
Облигационната облигация, която може да се избере, се емитира с купонна ставка от 5% и е с падеж 10 години. Периодът на защита на разговорите е четири години, което означава, че емитентът не може да изиска облигациите за първите четири години от живота на облигацията, независимо от това как се променят лихвените проценти. След изтичане на срока за защита на разговорите, притежателите на облигации са изложени на риск облигациите да бъдат изплатени, ако лихвите паднат под 5%.
Ако лихвените проценти са намалели от първото издаване на облигациите, емитентите ще извикат облигацията, след като стане изискуема и ще създадат нова емисия с по-нисък курс. Може да бъде трудно, ако не и невъзможно, инвеститорите на облигации да намерят други инвестиции с възвръщаемост, толкова висока, колкото възстановените облигации. Следователно инвеститорите ще загубят от високия процент на своите облигации и ще трябва да инвестират в среда с по-ниска ставка. Това реинвестиране с по-нисък лихвен процент се нарича риск за реинвестиране. Следователно инвеститорите, изложени на риск от обаждания, също са изложени на риск от реинвестиране.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.