Изгоря
Burnout описва период от време, през който нивата на предплащане на обезпечена с ипотека гаранция (MBS) се забавят, въпреки понижаването на лихвите. Когато лихвените проценти спадат, притежателите на ипотека, които са в основата на MBS, имат стимул за рефинансиране. Когато не успеят да рефинансират, това се приписва на изгаряне. Предположението е, че по-голямата част от кредитополучателите са рефинансирани по-рано в цикъла на спад на лихвата, а останалите не са в състояние да се дължат на някакъв друг фактор, като липса на собствен капитал в имота или намаляване на личната им кредитоспособност. Изгарянето се използва в много рискови модели, които помагат да се оценят и оценят ценните книжа, обезпечени с ипотека. Изгарянето се изписва също като "изгаряне" и се нарича "изгаряне феномен" или "рефинансиране изгаряне".
Прекъсване на изгарянето
Изгарянето е тясно свързано със средата на лихвените проценти. Ако лихвените проценти спаднат през всеки конкретен месец, това обикновено води до по-висока единична месечна смъртност, основно по-голямо цялостно погасяване на главницата по MBS. Предплащането е отрицателно за притежателя на MBS, защото те връщат парите си по-бързо от планираното без лихва. Това намалява лихвата, генерирана върху целия MBS и също така оседлава инвеститора с пари за реинвестиране в среда с нисък лихвен процент. Така инвеститорите на MBS са склонни да гледат трудно на новите емисии и техните съществуващи портфейли, когато лихвените проценти намаляват. Интересно е обаче, когато лихвените проценти отслабват за няколко месеца. Вместо да продължаваме да наблюдаваме увеличаване на предплащането на основните заеми, единният месечен процент на смъртност ще се понижи и дори ще се върне до историческата средна стойност. Тази възвръщаемост до средна стойност е изгаряне и може да се работи в модели за риск и цени, като се използват исторически и / или статистически данни.
Фактори, които влияят върху изгарянето на рефинансирането
При всяка ипотека, финализирана преди спад на лихвата, ще има момент, в който има по-смисъл да се рефинансира с по-ниския лихвен процент, отколкото да държите на съществуващия заем. Въпреки това има редица фактори, които влияят върху способността на кредитополучателя да рефинансира, вследствие на което влияят на изгарянето. Ще има фиксирани разходи за рефинансиране, които варират в зависимост от състоянието и според условията на всеки заем. Ако фиксираните разходи за рефинансиране са високи, хората са по-склонни да рефинансират, освен ако спестяванията от лихви са още по-големи. Данните показват също, че кредитополучателите с по-висок кредитен рейтинг бързо рефинансират. Тоест, те вземат решението да рефинансират в началото на спада на лихвите, веднага щом има икономически смисъл, вместо да чакат. Това може да е просто защото те могат, докато други може да не успеят да поемат допълнителните разходи за рефинансиране, тъй като техните спестявания, натрупания собствен капитал и общата тежест върху дълга не са толкова добри, колкото групата с висок кредитен рейтинг. Така че след като групата с по-висок кредитен рейтинг се рефинансира, има голяма вероятност да се включи изгаряне на рефинансиране.
MBS ще премине през циклите на лихвените проценти няколко пъти през срока си, така че те са по-привлекателни след изгаряне, тъй като това означава, че рискът от предплащане в близко бъдеще е спаднал.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.