Многостранна система за търговия (MTF)
Многостранната система за търговия (MTF) е европейски термин за система за търговия, която улеснява обмена на финансови инструменти между множество страни. Многостранните търговски условия позволяват на участниците в договора да събират и прехвърлят различни ценни книжа, особено инструменти, които може да нямат официален пазар. Тези съоръжения често са електронни системи, контролирани от одобрени пазарни оператори или по-големи инвестиционни банки. Търговците обикновено подават поръчки по електронен път, където съвпадащ софтуерен двигател свързва купувачите с продавачите.
Основи на многостранната система за търговия (MTF)
Многостранните търговски съоръжения (MTF) предоставят на инвеститорите на дребно и инвестиционните посредници алтернатива на традиционните борси. Преди въвеждането им инвеститорите трябваше да разчитат на национални борси на ценни книжа като Euronext или Лондонската фондова борса (LSE). По-бързите скорости на транзакциите, по-ниските разходи и стимулирането на търговията помогнаха на MTF да станат все по-популярни в Европа, въпреки че NASDAQ OMX Europe беше затворена през 2010 г., тъй като MTF са изправени пред силна конкуренция помежду си и установени борси. МТФ функционират в регулаторната среда на Европейския съюз (ЕС) MiFID II - преработена законодателна рамка за защита на инвеститорите и внушаване на доверието във финансовата индустрия.
Продукти, търгувани на многостранни търговски съоръжения
MTF имат по-малко ограничения, свързани с допускането на финансови инструменти за търговия, което позволява на участниците да обменят по-екзотични активи и извънборсови продукти (OTC). Например борсата LMAX предлага спот валута и търговия с благородни метали. Въвеждането на МТФ доведе до по-голяма фрагментация на финансовите пазари, тъй като сега единичните ценни книжа могат да се изброяват на множество места. Брокерите отговориха, предлагайки интелигентно маршрутизиране на поръчки и други стратегии за осигуряване на най-добрата цена между тези много места.
Многостранни търговски съоръжения в Съединените щати
В Съединените щати алтернативните системи за търговия (ATS) работят подобно на MTF. В повечето случаи ATS са регулирани като брокери, а не борси, но все пак трябва да бъдат одобрени от Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и да отговарят на определени ограничения. През последните години SEC засили дейностите си по прилагането, свързани с ОВД, в ход, който може да доведе до по-строго регулиране на МТФ в Европа. Това важи особено за тъмните басейни и други ОВД, които са сравнително неясни и трудни за търговия и стойност. Най-широко известните ATS в Съединените щати са електронните комуникационни мрежи или ECN, които улесняват поръчките.
Ключови заведения
- MTF предоставя на инвеститорите на дребно алтернативна платформа за търговия с финансови ценни книжа.
- Операторите на пазара и инвестиционните банки обикновено управляват МТФ.
- MTF функционират в рамките на законодателната рамка на ЕС за MiFID II.
- MTF обикновено предлагат по-екзотични инструменти за търговия и OTC продукти.
- MTF са известни като Алтернативни системи за търговия в Съединените щати.
Пример за реалния живот на многостранни търговски съоръжения
Инвестиционните банки и компаниите за финансови данни могат да използват икономии от мащаба, за да се конкурират с традиционните борси на ценни книжа и потенциално да реализират синергии със съществуващите си търговски операции.
Някои инвестиционни банки - които вече управляваха системи за вътрешно преминаване - също преобразуваха своите вътрешни системи в MTF. Например UBS Group AG (UBS) създаде собствена MTF, която работи съвместно със своите системи за вътрешно кръстосване, докато други международни инвестиционни банки също планират да пуснат свои собствени MTF. Съвсем наскоро финансовата информация и медийната компания Bloomberg съобщиха, че са получили разрешение от Нидерландския орган за финансови пазари (AFM) да управлява MTF от Амстердам в целия ЕС. MTF на Bloomberg възнамерява да предостави котировки и функционалност за търговия на отговарящи на условията участници в продукти, като парични облигации, репо сделки, суапове за кредитно неизпълнение (CDSs), лихвени ценни книжа (IRSs), борсово търгувани фондове (ETFs), капиталови деривати и валута (FX ) производни.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.