Bull Spread
Бич спред е оптимистична стратегия за опции, предназначена да спечели от умерено повишаване на цената на ценна книга или актив. Разнообразие от вертикално разпространение, то включва едновременна покупка и продажба на опции за обаждане или поставяне на опции с различни стачни цени, но със същия основен актив и дата на изтичане. Независимо дали е пут или разговор, купува се опцията с по-ниската стачка и се продава тази с по-високата стачка.
Разпространението на биковите обаждания се нарича също дебитно разговорно разпръскване, защото търговията генерира нетен дълг към сметката при отварянето му. Закупената опция струва повече от продадената опция.
Основите на разпространението на бик
Ако стратегията използва опции за повикване, тя се нарича разпространение на разговор. Ако използва опции за пут, той се нарича разпръснат бик. Практическата разлика между двете се крие във времето на паричните потоци. За разпространението на биковите разговори плащате предварително и търсите печалба по-късно, когато изтече. За бика, който се разпространява, вие събирате пари отпред и се стремите да задържите колкото се може повече от него, когато изтече.
И двете стратегии включват събиране на премия при продажбата на опциите, така че първоначалната парична инвестиция е по-малка, отколкото би била само чрез закупуване на опции.
Ключови заведения
- Бич спред е оптимистична стратегия за опции, използвана, когато инвеститорът очаква умерено повишение на цената на основния актив.
- Биковите спредове се предлагат в два типа: спрей за повикване на бик, който използва опции за повикване, и бикове за разпространение, които използват опции за пускане.
- Биковите спредове включват едновременно покупка и продажба на опции с една и съща дата на изтичане на един и същ актив, но при различни стачни цени.
- Биковите спредове постигат максимална печалба, ако базовият актив се затвори при или над по-високата стачка.
Как работи разпространението на Bull Call
Тъй като разпространението на биков разговор включва писане на опция за повикване за по-висока цена на стачка от тази на сегашния пазар при дълги разговори, търговията обикновено изисква първоначални парични разходи. Инвеститорът едновременно продава опция за обаждане, известна още като кратък разговор, със същата дата на изтичане; по този начин той получава премия, която компенсира до известна степен цената на първия, дълъг разговор.
Максималната печалба в тази стратегия е разликата между забавните цени на дългите и късите опции, намалени с нетната цена на опциите - с други думи, дълга. Максималната загуба е ограничена само до нетната премия (дебит), платена за опциите.
Печалбата от биков разговор се увеличава, когато цената на ценната книга се увеличава до стачката на опцията за кратък разговор. След това печалбата остава в застой, ако цената на основната ценна книга се увеличи извън цената на стачката на краткото обаждане. Обратно, позицията би имала загуби, тъй като цената на ценната книга пада, но загубите остават в застой, ако цената на основната ценна книга падне под стайната цена на опцията за дълъг разговор.
Как работи разпространението на Bull Put
Разпръскването на бик пут също се нарича спред на кредитен пут, тъй като търговията генерира нетен кредит към сметката, когато е открита. Закупената опция струва по-малко от продадената опция.
Тъй като разпространението на бик пул включва писане на опция за пут, която има по-висока стачка цена от тази на опциите за дълги разговори, обикновено търговията генерира кредит в началото. Инвеститорът плаща премия за закупуване на опцията за пут, но също така получава заплащане на премия за продажба на опция за пут на по-висока цена на стачка от тази на закупената.
Максималната печалба, използваща тази стратегия, е равна на разликата между сумата, получена от продадената пускана, и сумата, платена за закупената путка - кредитът между двете, в действителност. Максималната загуба, която може да понесе търговец, когато използва тази стратегия, е равна на разликата между стачките за стачка минус получения нетен кредит.
Предимства и недостатъци на биковите спредове
Биковите спредове не са подходящи за всяко състояние на пазара. Те работят най-добре на пазари, където основният актив се увеличава умерено и не прави големи скокове на цените.
Както бе споменато по-горе, бик кол ограничава максималната си загуба до нетната премия (дебит), платена за опциите. Повикването на бик също ограничава печалбите до стачката на опцията.
От друга страна, бикът ограничава печалбата до разликата между това, което търговецът е платил за двата пуска - един продаден и един закупен. Загубите са ограничени при разликата между стачките за стачка, намалена с общия кредит, получен при създаването на пут-спреда.
Чрез едновременна продажба и покупка на опции за един и същ актив и изтичане на срока на валидност, но с различни стачни цени, търговецът може да намали разходите за писане на опцията.
Професионалисти
Ограничава загубите
Намалява разходите за писане на опции
Работи на умерено растящи пазари
Против
Ограничава печалбите
Риск от купувач с краткосрочно оползотворяване на опция (бик разговор)
Изчисляване на печалби и загуби от разпространение на бикове
И двете стратегии постигат максимална печалба, ако базовият актив се затвори с или над по-високата стачка. И двете стратегии водят до максимална загуба, ако основният актив се затвори при или под по-ниската стачка.
Breakeven, преди комисионни, в бик повикването се извършва на (по-ниска стачка цена + нетна платена премия).
Пробив, преди комисионни, в бик пул се случва на (горната стачка цена - получена нетна премия).
Пример от реалния свят на бик спред
Да речем, че умерено оптимистичният трейдър иска да опита да направи биков разговор на 500 & Standard (Pox's Index) на Standard & Poor's (SPX). Чикагската борсова опция борса (CBOE) предлага опции на индекса.
Да приемем, че S&P 500 е на цена 1402. Търговецът закупува едномесечно обаждане SPX 1400 за цена от 33, 50 долара и в същото време продава едно двумесечно обаждане SPX 1405 и получава 30, 75 долара. Общият нетен дълг за спред е 33, 50 долара - 30, 75 долара = 2, 75 долара х 100 долара мултипликатор на договора = 275, 00 долара.
Чрез закупуване на биков разговор инвеститорът казва, че с изтичането на срока той предвижда, че индексът SPX ще се повиши умерено до ниво над точката на безработица: стачка за 1400 долара + 2, 75 долара (нето платен дебит) или ниво на SPX от 1, 402.75. Максималният потенциал за печалба на инвеститора е ограничен: 1405 (по-висока стачка) - 1400 (по-ниска стачка) = $ 5, 00 - $ 2, 75 (нетен дебит) = $ 2, 25 х 100 $ мултипликатор = общо $ 225.
Тази печалба ще се види, без значение колко висок е индексът SPX се е повишил с изтичане. Рискът от минус при закупуването на бик разговори за разпространение е ограничен изцяло до общата премия от 275 долара, изплатена за спред, независимо колко нисък индексът SPX намалява.
Преди изтичане на срока, ако покупката на разпространение на повикване стане печеливша, инвеститорът е свободен да продаде спред на пазара, за да реализира тази печалба. От друга страна, ако умерено бичият прогноз на инвеститора се окаже неправилен и индексът SPX намалява в цената, спредът на повикванията може да бъде продаден, за да реализира загуба, по-малка от максималната.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.