Berkshire Hathaway Stock

Една от най-големите публично търгувани компании в света, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), заяви общо печалба от 751, 113% през периода 1964-2014 г. в писмото си за акционери от 2014 г. На 14 август 2014 г. акциите от клас A на Berkshire Hathaway достигнаха 200 000 долара, най-голямата цена на акция за долар за всяка търговия на акции в САЩ.

Инвестиция от 1000 долара в прогнозната цена на акциите от 1964 г. на Berkshire Hathaway през 1964 г. би генерирала над 10 милиона долара, без изплащането на дивидент от 1967 г.

Ключови заведения

• Berkshire Hathaway е холдинговата компания на Уорън Бъфет, която инвестира в разнообразен бизнес.
• Компанията е издала два класа акции, като A-акциите се търгуват на над 300 000 долара за брой - никога не са се разделяли.
• Акциите на B са предназначени повече за инвеститори на дребно, около $ 200 на акция.
• През последните 5 години BRK.A леко превъзхожда индекса S&P 500.

Историята на Хатшауей в Беркшир

Първоначално текстилна компания от Нова Англия, която Уорън Бъфет придоби, Berkshire Hathaway се превърна в инвестиционен инструмент за другите инвестиции на Buffett, най-вече в застрахователната индустрия. Сред неговите изцяло дъщерни дружества едно от най-забележителните е GEICO, което осигури покритие за над 22 милиона автомобила в края на 2014 г.

Докато застрахователното портфолио на Berkshire Hathaway и списъкът на дъщерните дружества, които са изцяло притежавани, са основен двигател на печалбата, компанията също притежава дялове на големи незастрахователни корпорации, включително American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson и Visa.

Класове на Berkshire Stock

Търгуване на Нюйоркската фондова борса (NYSE), акциите на Berkshire търгуват в два класа, A акции и B акции.

Докато Berkshire съществува много преди поглъщането на Buffett през 1964 г. (той започва да купува акции през 1962 г.), компанията счита 1964 г. за своя начална година за измерване на корпоративните резултати. Първоначалното IPO от акциите от клас А беше преди пристигането на Бъфет, но цената на акция се оценява на 19 долара.

Силно вярващ в дългосрочната инвестиция на стойност, Buffett не позволи да се разделят акции за акциите от клас А. Търгувайки с над 22 000 долара на акция през 1995 г., акциите от клас А в Беркшир бяха извън обсега на повечето инвеститори.

В отговор на исканията на пазара за по-висока достъпност и ликвидност, на 9 май 1996 г. Беркшир емитира акции от клас В, за да позволи на средните инвеститори да включат компанията в своите портфейли. Притежателят на една акция от клас Б има 1/1500 права на акции и 1/10000 от правата на глас на акционер от клас А. Притежателят на акция от клас А има право да го преобразува в 1500 акции от обикновени акции от клас Б, но тази привилегия за преобразуване не работи в обратна посока. И акционерите от клас A и B могат да присъстват на годишната среща на Berkshire Hathaway, която се провежда в първата събота на май.

Никога разделяне на акции

Уорън Бъфет никога не е извършвал разделяне на акции на акциите на Berkshire Hathaway Class A (BRK-A) и категорично заяви, че акциите от клас A никога няма да претърпят разделяне. Разсъжденията на Бъфет за неразделяне на акции на BRK.A са точно в съответствие с неговата основна инвестиционна философия.

Инвестиционният подход на Buffett винаги е бил този на инвеститор за купуване и задържане, фокусиран върху стойността и дългосрочния растеж - полярната противоположност на търговец в рамките на деня. В съответствие с този фундаментален подход за инвестиране, той вярва, че позволяването на цената на акциите на Berkshire Hathaway клас A да остане на ниво, което насърчава закупуването на акции за дългосрочен план, а не да търгува в и извън него, привлича същия тип инвеститор като себе си - тоест инвеститори с разширен инвестиционен хоризонт и инвестиционни стратегии.

По-късно Buffett създаде акциите на Berkshire Hathaway Class B (BRK-B), които продават за малка част от цената на акциите от клас A, с посочената цел да даде възможност на инвеститорите на дребно да купуват акции на Berkshire Hathaway директно. Berkshire Hathaway направи разделяне на акциите от клас Б през 2010 г. и то не при традиционните две до една или три към една ставка, а със скорост от 50 до една. Макар че някои може да твърдят, че това действие противоречи на заявената политика на Бъфет за неразделяне на акции от клас А, всъщност е логично правилно в съответствие с неговата обосновка за създаването на акции от клас Б - да се направи (и като се направи разделянето, да запази) Berkshire Hathaway акции, достъпни за по-малки инвеститори.

Колко пари бихте имали, ако бяхте инвестирали в BRK.A и BRK.B

Ако бяхте инвестирали 1000 долара в акции от клас А при цена от 19 долара на акция по време на поглъщането на Бъфет през 1964 г., щяхте да притежавате 52 акции. При крайната цена на акциите на BRK.A от 189 640 долара на 26 януари 2016 г. вашите 52 акции биха стрували $ 9 861, 280, осигурявайки теоретична 986, 028% възвръщаемост за период от 52 години. Тези изчисления изключват еднократния дивидент от 1967 г., тъй като според политиката на Беркшир е по-благоприятно да се разпределят приходите на компанията по други начини.

Ако бяхте инвестирали 1180 долара веднага след IPO на Berkshire Hathaway, ако приемете, че можете да закупите този дял от Berkshire на IPO цената му от 1180 долара, ще имате само една акция. След като акциите на Berkshire Hathaway клас B се разделят 50 на един акции през 21 януари 2010 г., вие ще притежавате 50 акции вместо една. При цената на затваряне от $ 125, 89 на 26 януари 2016 г. вашата инвестиция би струвала 6 294, 50 долара, осигурявайки 433, 43% възвръщаемост за 21-годишен период.

Това са само хипотетични възвръщаемости. Поради комисионните разходи и проблемите с ликвидността, обикновено не е възможно да се купи само една акция, например. Това обаче са страхотни примери за силата на инвестиране на стойност.

Бъдещето

Докато Berkshire е много по-диверсифициран от компаниите, които работят основно в застрахователния бранш, компанията има значителна част от портфолиото си в застрахователните компании. Съществува риск американските регулатори да определят Беркшир като системно важен, налагайки засилени ограничения за капитала и ликвидността.

В своя тримесечен отчет от август 2015 г. Buffett обяви контрарен залог (8, 5 милиона акции) на кабелния оператор Charter Communications. Като се има предвид непосредствената заплаха за рязане на кабели, този ход озадачава някои инвеститори.

От друга страна, в същия тримесечен доклад беше разкрито, че Беркшир напълно ликвидира акциите си от Phillips 66 и National Oilwell Varco в отговор на спад на цените на петрола. Този ход, съчетан с възможността на компанията да връща около 20% годишно на база балансова стойност от 1965 г. чрез разнообразно портфолио, осигурява подкрепа, че Berkshire все още може да продължи да превъзхожда пазара в бъдеще.